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【期现】昨日焦炭(2232, -47.00, -2.06%)期货延续震荡下跌走势，截至6月3日收盘，焦炭主力2509合约下跌9（-0.69%）至1299，焦炭远月2601合约下跌9（-0.68%）至1350，9-1价差走平至-24。主流钢厂第二轮提降5月28日落地，后市仍有提降空间。吕梁准一级冶金焦出厂价格报1110元/吨，环比持平，对应厂库仓单1380元/吨，基差+81；日照准一级冶金焦贸易价格报1200元/吨，环比-15，对应港口仓单1329/吨（对标），基差+30。
【利润】截至5月29日，全国平均吨焦盈利7元/吨；山西准一级焦平均盈利28元/吨，山东准一级焦平均盈利62元/吨，内蒙二级焦平均盈利-46元/吨，河北准一级焦平均盈利64元/吨。（根据实际利润调整，与钢联数据有差异）。
【供给】截至5月29日，全样本独立焦化厂焦炭日均产量66.8万吨/日，周环比-0.5，247家钢厂焦炭日均产量47.3万吨/日，周环比持平，总产量为114.1万吨/日，周环比-0.5。
【需求】截至5月29日，247家钢厂日均铁水241.91万吨/日，周环比-1.69万吨/日，折算焦炭需求115.20万吨/日，日均供需差环比-0.56万吨/日。周焦炭需求小幅下降，表需高位回落。
【库存】截至5月29日，焦炭总库存1038.1万吨，周环比-2.4，其中，全样本独立焦企焦炭库存111.4万吨，周环比+8.1，247家钢厂焦炭库存654.9万吨，周环比-5.7，港口库存271.8万吨，周环比-4.9。
【观点】昨日焦炭期货延续下跌走势，现货端，焦炭第二轮提降5月28日落地，考虑到焦煤(1556, -15.00, -0.95%)偏弱状况，后市仍有2轮或以上提降预期。供应端，由于下游铁水回落，焦企出货放缓，开工小幅回落，焦煤让利使焦化利润也有所修复；需求端，五月铁水继续保持240万吨/日以上，上周小幅下降，高炉开工有见顶回落迹象。库存端，焦化厂库库存小幅去库，港口库存继续去库，钢厂库存微增，由于市场普遍对于后市谨慎，下游补库需求开始走弱。策略方面，钢厂提降焦炭价格，盘面走提降预期，基本面仍然偏空，但昨日出现主力减仓的情况，建议焦炭2509合约空单可暂时止盈，待盘面反弹后再择机做空，考虑到铁矿(805, -22.00, -2.66%)基本面好于煤焦，套利推荐多铁矿空焦炭（等货值）策略，关注后市焦炭价格阶段性见底信号出现。
来源：广发期货
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