广发期货：钢材单边操作暂观望为主

【现货】现货走弱。华东螺纹指导价维稳至3220元每吨，实际成交价-20至3060元每吨。10月合约期货升水现货8元，华东热卷(3668, -61.00, -1.64%)-10至3290元每吨，主力合约贴水现货100元每吨。

【供给】产量维持高位运行，环比+0.22万吨至245.6万吨。五大材产量环比-9.5至874万吨。螺纹钢(3487, -54.00, -1.52%)产量-9.85万吨至223.5万吨，热卷产量+1万吨至320万吨。钢厂维持去库，库存绝对值回到季节性低点，支撑钢厂产量维持高位。

【需求】五一假期，表需下降，但降幅较大。五大材表需-125.66万吨至845万吨。螺纹钢表需-77.8万吨至214万吨；热卷表需-23.19维稳至309.53万吨。

【库存】五一假期影响库存上升。五大材环比+29万吨至1476万吨；其中螺纹+9.6万吨至653.6万吨；热卷+10万吨至365万吨。

【成本和利润】焦炭(2232, -47.00, -2.06%)第二轮调涨受阻，成本持稳。高炉钢厂螺纹钢维持50元每吨利润，热卷维持100元每吨利润。电炉钢厂亏损。

【观点】本期表需降幅明显，钢材跌幅明显。虽然本期有五一假期因素，但降幅大于往年同期。钢材率先走弱，铁矿(805, -22.00, -2.66%)石表现依然坚挺。导致材矿比走低。操作上，考虑产量高位，表需见顶，需求如果走弱钢厂有减产预期。单边操作暂观望为主。套利关注多材空原料套利操作。
来源：广发期货

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