环保再生国际平台有限公司
能源研发中心
归零心态
一个人的主观想法越强烈，则与此想法不同的东西就会被过滤掉！因此要尽量减少自己的主观想法（对将来走势的分析预测），如果能做到没有自己的想法（不幻想股市应该怎么走，单纯的观察它正在怎么走），那么你就能真正听到市场的声音。这时你就会发现自己不再被贪婪、恐惧、担忧、紧张等情绪困扰。
后市观点
油价周四先跌后涨收出了一根长下影线，在连续反弹后，放缓了上涨脚步，亚洲时段油价从高位回落开始回落调整，在之前三周的反弹里布伦特累积上涨约6美元，SC原油(607, -8.60, -1.40%)反弹46元，制裁及地缘扰动得到了较为充分计价，就在油价即将调整之际。夜盘消息欧洲多国站出来指责俄罗斯，并表示不会取消对俄罗斯制裁。欧盟选择的方式是更大力度地支持乌克兰，试图向美俄施压换取自身在俄乌问题上的主动。俄罗斯总统普京称俄罗斯准备与欧洲合作解决乌克兰问题，然而他们却试图牵着俄罗斯的鼻子，而美国特朗普目的非常明确尽快促成停火，美国不愿意再为乌克兰支付资金。而在此前俄罗斯梅德韦杰夫在社交媒体上的观点更为直接“普京总统和特朗普总统的通话证明了一个众所周知的想法——餐厅里只有俄罗斯和美国。菜单上有：开胃小菜——布鲁塞尔芽菜、英式炸鱼薯条和巴黎公鸡。主菜是基辅炸肉排。祝您用餐愉快！”。对此显然欧洲不想成为桌上的菜，而是也想搬个凳子坐下。各方利益的博弈再次引发市场关注，这让油价从调整中摆脱出来反弹收复了日内失地，地缘因素继续影响油价的波动。从近期俄乌之间相互指责不遵守能源设施方面的停火可以看出，解决俄乌冲突过程仍会非常曲折。各方基于自身利益仍会进行博弈，这也会在地缘方面持续对油价有所扰动，总体来看这些地缘扰动还是相对可控，因此市场参与者在地缘溢价上也是非常谨慎。
近期布伦特原油表现最为强势，从上周持仓包括基金大幅增持5万多手净多头寸也可以得到确认资金更看好布伦特市场，昨晚欧洲的举动进一步巩固了布伦特的强势表现。而SC原油本周表现持续弱于欧美市场。EIA报告显示石油市场库存结构仍然较为健康，不过随着时间即将进入二季度，需求端的一些信号会逐渐有所呈现影响市场预期，近期EIA数据显示美国汽柴油消费回落明显。从隆众数据来看1-2月中国市场汽柴油表观消费明显低于去年同期，3月份预计会有所反弹，但整体表现仍显示了中国能源转型背景下原油需求量在逐步变缓趋于下降。
随着油价逐渐临近阻力区域，节奏从前期的强势拉升开始进入高位拉锯阶段，资金在权衡制裁、地缘及美国关税等各类因素的综合影响。从目前表现来看如果地缘层面不出现大幅激化失控的情况，油价继续大涨难度较大，需要警惕后续市场情绪和预期的变化，油价将继续保持高波动，注意节奏把握。
每日动态
【1】WTI主力原油期货收涨0.27美元，涨幅0.39%，报69.92美元/桶；布伦特主力原油期货收涨0.28美元，涨幅0.38%，报73.34美元/桶；INE原油期货收跌0.07%，报543元。
【2】美元指数跌幅0.29%，报104.26；港交所美元兑人民币涨幅0.03%，报7.2349；美国十年期国债涨幅0.01%，报110.48；道琼斯工业指数跌幅0.37%，报42299.7。
近期要闻
【1】消息人士：印度收紧俄油船入境标准
据熟悉情况的消息人士称，周四，印度港口当局以文件不足为由拒绝一艘载有俄罗斯原油的老旧油轮入境，这一不同寻常的举动表明，印度对运载俄罗斯石油的船只加强了审查。印度是海运俄罗斯原油的最大买家。作为全球第三大石油进口国和消费国，印度在2024年从俄罗斯进口的石油约占其原油进口总量的35%。消息人士称，航运数据显示，悬挂坦桑尼亚国旗的 “安达曼天空号”（Andaman Skies）运载着约10万吨（约80万桶）由卢克石油公司从摩尔曼斯克北部港口出售的瓦兰代俄罗斯原油，在被拒之前，该油轮正驶向瓦迪纳尔港，准备向印度国有炼油商印度石油公司货。
【2】新加坡企业发展局（ESG）：截至3月26日当周，新加坡轻馏分油库存下降84.5万桶，至两周低点1601.3万桶。中馏分油库存上涨31.7万桶，达到1021.5万桶的两周高点。燃料油(3495, -7.00, -0.20%)库存增加209万桶，达到2170.8万桶的13周高点。
【亚洲油市动态：高硫燃料油升水收窄，石脑油价格上涨】
①亚洲高硫燃料油现货升水周四收窄，因新加坡库存升至13周最高水平。380-cst高硫燃料油现货较新加坡报价升水为每吨14.81美元，超低硫燃油现货贴水稳定在88美分。
②新加坡交易窗口未达成高硫燃料油及超低硫燃料油交易。石脑油价格则上涨，5月上半月石脑油价格为每吨658.50美元，较6月上半月高约19美元，裂解价差持稳。
③汽油较布伦特原油裂解价差稳定在每桶9美元附近，尽管新加坡和美国库存大幅减少。交易窗口达成一笔石脑油交易和一笔汽油交易。
④中质馏分油市场获支撑，地区内对4月付运船货的买兴重燃，但窗口交易活动连续第二个交易日受抑。柴油现货价差稳定在每桶9美分，裂解价差下跌约30美分至每桶13.70美元。
【3】俄罗斯重构能源秩序 欧洲油商还能分一杯羹吗？
据英媒报道，欧洲石油交易商正在权衡何时重新进入俄罗斯市场。在俄乌冲突爆发后，维多集团、托克和贡沃尔等欧洲大宗商品公司停止了大部分俄罗斯石油的交易，俄罗斯被迫依靠新的中介机构，将原油和石油运往亚洲、非洲和中东的买家。贡沃尔CEO表示，即使西方制裁放松，允许欧洲重返俄罗斯石油市场，俄罗斯石油生产商也可能希望维持这一网络。他表示：“他们现在使用自己控制的系统将石油推向市场。我怀疑他们不会回到过去的做法，即把所有的运输和销售都交给商人。”未来，俄罗斯石油公司和其他俄罗斯生产商可能会寻求在交货的基础上销售更多的石油，利用他们在过去三年建立的贸易网络，直接向客户发货，并保留更大比例的利润。
以上图表数据来源文华财经 IFIND 海通期货投资咨询部
内容由海通期货能源研发中心原创
本文来源于网络，版权归原作者所有，且仅代表原作者观点，转载并不意味着环保再生国际平台赞同其观点，或证明其内容的真实性、完整性与准确性，本文所载信息仅供参考，不作为环保再生国际平台对客户的直接决策建议。转载仅为学习与交流之目的，如无意中侵犯您的合法权益，请及时与本司联系处理。
