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背景：
虽然2024年中国钢铁市场呈现供需双弱格局，粗钢产量同比降1.5%，表观消费下降4.2%，但中国钢材出口表现十分亮眼，2024年中国钢材出口1.1亿吨，同比2023年增长2080万吨。但各国对于中国加征钢材出口的反倾销关税也随之而来。其主要原因是中国钢材的价格优势以及贸易保护主义抬头一些国家将反倾销措施作为贸易保护的工具，限制中国钢材进口。2025年以来，越南、韩国、墨西哥等国相继对我国热卷(3668, -61.00, -1.64%)中厚板等钢材加征反倾销关税，这将在很大程度上影响中国钢材出口量级。对于海外进口国来说，由于从中国进口减量造成的供给缺口，能否靠本国或他国进口的供给增量来弥补，本文将做进一步分析。
正文：
“抢出口”现象明显，但减量端倪已现
从目前的出口数据进行监测，中国钢材出口依旧维持较高水平，截止2月底，2025年1-2月份中国钢材发往全球累积量为1786.55万吨，年同比上升214.41万吨。但从更高频的钢材周度发运量数据来看，截止至3月17日，3月份累计发运567万吨，同比2024年减少115万吨，随着各国反倾销关税政策的逐步落地，预计全年中国出口同比将有较大减量。
潜在的海外供给增量或可覆盖中国出口减量缺口
从各个国家粗钢产量峰值的角度出发，取2020年至2024年全球各个国家粗钢产量的最大值进行加总，除中国外，全球粗钢产量最大值为10.33亿吨（2024年全球粗钢产量除中国外为8.06亿吨），除去乌克兰因战争问题无法正常增产外，按照海外供给潜在增量按最大值理论上可以覆盖中国粗钢出口减量。虽然2020年后，全球多个国家和地区在粗钢产能进行相对规模的出清，而中国钢材的出口价格具有绝对优势，通过进口进一步弥补了其供给上的减量，但是据统计2024年，海外主要国家和地区的粗钢产能利用率普遍在65%-85%之间，且中国出口钢材前十的国家产量可以看出，有不少国家例如印尼，马拉西亚，印度以及埃及其产量仍在逐年爬升阶段，增产空间仍存。
仅靠依赖中国钢材出口的国家增产弥补供应缺口较难，需额外增产
回顾中国近几年钢材出口情况，2017年钢材出口减量较为明显，环比16年下降3356万吨。其出口减量的主要原因与今年较为类似：2017年全球贸易保护主义抬头，多个国家和地区对中国钢材发起反倾销、反补贴调查并且2016年中国启动供给侧结构性改革，导致可供出口的钢材总量减少。在同期除中国外其他主要出口国出口增量不明显的背景下，全球粗钢产量在1000万吨以上的国家中增速最大是越南，同比16年增长46.88%，增产366万，而其在18年中国出口量回升后产量增速有所回落。对于我国钢材出口依赖较强的印度、韩国以及菲律宾同样分别主动增产598万、245万以及30万吨，其对于我国钢材出口减量的敏感度较强。
若按照21年-24年的平均增速进行线性外推，中国出口前十的国家产量预计2025年增产1400万吨粗钢，主要供给增量依旧来源于越南以及印度，若中国出口钢材减量与2016年相近，则其供给增量难以覆盖中国出口减量缺口，需进行额外的增产。
全球粗钢表观消费放缓，中国出口减量对全球供需平衡影响不大
从需求的角度来看，根据世界钢铁协会的公开数据统计，自2021年开始，世界钢铁表观消费逐年平均2%左右的降速递减，预计2025年世界钢铁表观消费环比2024年持续下降3000万吨水平，其主要驱动因素包括全球经济增速放缓、绿色转型与低碳经济、房地产与建筑业需求疲软、制造业升级与去产能以及国际贸易环境变化。这些因素共同作用，导致全球粗钢需求增长乏力。所以中国出口减量所带来的供给缺口，并不会对全球整体的供需平衡造成较大影响。
国内需求增量难以消化出口减量，减产势在必行
根据上述分析，若中国出口钢材减量与2017年相近（大约3000万吨水平）,对于全球供需平衡影响不大。但国内需求增量难以消化出口减量。2025年房地产依旧在拖累中国用钢需求。在房地产市场主要指标中，销售同比增速可能率先企稳和转正，但新房销售同比转正不能带来较多的新增商品需求；基建方面，随着2023年和2024年地方债务风险显著上升，地方化债需求增加，制约了基建投资的增长潜力，虽然制造业或继续在2025年有较好表现，但其无法承接3000万吨左右的出口减量，若钢厂主动减产，减轻国内供给压力，整体供需基本面可以得到缓解。
结论：
2025年以来，越南、韩国、墨西哥等国相继对我国热卷、中厚板等钢材加征反倾销关税，随着各国反倾销关税政策的逐步落地，中国钢材出口减量将逐步体现，预计全年钢材出口有较大减量。从各个国家粗钢产量峰值的角度出发，按照海外供给潜在增量按最大值理论上可以覆盖中国粗钢出口减量。若仅靠对中国出口钢材依赖较强的例如越南、印度等国自然线性增产难以覆盖中国较大出口减量缺口，需进行额外的增产。从需求端来看2025年世界钢铁表观消费因全球经济增速放缓等因素环比2024年持续下降约3000万吨水平，中国出口减量所带来的供给缺口，并不会对全球整体的供需平衡造成较大影响。但从国内供需来看，国内需求增量难以消化出口减量，若钢厂主动减产，国内供需压力可以得到有效缓解。
来源：我的钢铁网
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