一德期货：纽期金银维持调整势头

上周五外盘金银继续回落，Comex金银比价延续回升势头。VIX、原油(607, -8.60, -1.40%)下跌，美债、美元、美股上涨。

消息面上，美国总统特朗普与乌克兰总统泽连斯基的会谈不欢而散，双方的分歧在于美国不承诺给予乌克兰“安全保障”，也不同意乌克兰加入北约，双方突发的龃龉使得本计划签署的矿产协议告吹，更有可能威胁到后续美国对其的武器和资金援助。但周末于英国伦敦召开的峰会上，欧洲各国领导人对乌克兰表达了强有力的支持，并拟共同起草和平计划提交给美国。美国总统特朗普在社交媒体上公布了将纳入美国新加密货币战略储备的五种数字资产：比特币、以太币、XRP、Solana和Cardano。

经济数据方面，美国1月PCE物价指数年率2.51%，预期2.5%；1月核心PCE物价指数年率2.65%，预期2.6%，为去年6月以来最低，但月率小幅升至0.28%，为近3月以来最高。名义利率回落叠加盈亏平衡通胀率走高，实际利率继续回落对黄金(582, 8.80, 1.54%)支撑增强。短端美德利差开始回落对美元压力增强。

资金面上，金银配置资金走势分化，前者连续3日减持，截至2月28日，SPDR持仓904.38吨（-1.72吨），iShares持仓13638.69吨（+25.48吨）。金银投机资金连续2日同时减持，后者连续6日减持，CME公布2月28日数据，纽期金总持仓49.10万手（-16686手）；纽期银总持仓14.60万手（-12805手）。周末地缘消息变化扰动贵金属调整节奏。

技术上，纽期金银维持调整势头，仍无法就此确认企稳。

策略上，观望为主，空仓者建议等待黄金调整后的入场机会。
来源：一德期货

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