中信证券：建议逢低配置煤炭龙头公司

中信证券研报观点认为，2024年煤价中枢继续下移，预计主要跟踪的样本煤炭公司净利润同比降幅在20%，其中动力煤(0, -641.00, -100.00%)公司业绩降幅最小。短期板块调整较多，主要集中在机构持仓较为集中的龙头公司，但从业绩预期角度，龙头公司业绩波动幅度有限，股息率有望保持吸引力，建议逢低配置。

另外，展望2025年煤价，该机构进一步表示，预计2025年行业供给或更为宽松，煤价中枢有下移压力。预计秦港5500大卡动力煤市场价格中枢或在820元／吨，同比降幅约4%，全年低点或出现在Q2；预计焦煤(1556, -15.00, -0.95%)全年均价或在1650元／吨，同比下降约12%，或弱于动力煤。但煤价仍有初步的成本支撑，主要是澳洲高卡煤的进口成本、新疆煤外运至华中和宁夏地区的成本线，预计年内煤价底部或在700元／吨以上。

风险因素在于：宏观经济波动，影响煤炭需求和煤价；新增产能集中投放，压制煤炭价格；海外能源价格系统性下跌；各国进出口政策影响煤价。
来源：我的钢铁网

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