非农就业火爆推升美元，但中国需求稳增助沪铝上攻

大背景看起来略微看跌，但实际上，中国目前对基本金属的需求看起来不错，因此这可能帮助推动价格上涨一些。另一件事是，对通胀的担忧正在加剧，因此这对金属整体有利。

周一早间期货市场，上海期市大面积飘红。沪铝(19740, -155.00, -0.78%)主力2502合约高开高走，截止10：15分休盘报价每吨20270元（+180，+0.90%）。现货市场，成交热度表现尚可，持货商尝试挺价出货，现货供应稍紧，下游存在节前备库需求，普遍刚需入市询价，市场买卖气氛继续升温，提振市场需求的释放量，助现货成交量上升。

长江现货数据显示，A00铝锭较上一个交易日上涨170元，均价报20150元。

宏观环境：

1、美国非农就业数据强劲

2024年12月，美国非农就业人数大幅增加25.6万，远超市场预期，失业率也下降至4.1%。这一强劲数据使得美联储降息预期受挫，市场预计其将在未来一段时间内维持相对紧缩的货币政策。这可能对包括铝在内的大宗商品价格构成一定压力。

2、中国财政政策更加积极

中国方面，财政部副部长廖岷在发布会上表示，未来财政政策将更加积极，主要体现在力度、效率、时机三个方面。这将有助于提振市场情绪，为包括铝在内的商品市场提供一定的支撑。

3、全球贸易环境向好

此外，海关总署发布的数据显示，2024年我国货物贸易进出口总值创历史新高，外贸总量、增量、质量均实现增长。这反映了全球贸易环境的改善，有利于铝等大宗商品的需求增长。

产业动态：

1、维托尔计划撤出LME仓库铝

能源和大宗商品交易商维托尔计划从马来西亚巴生港的LME仓库撤出大量铝，以降低存储成本。这一举动可能对LME铝价产生一定影响，但具体影响程度还需观察。

2、俄罗斯金属制裁问题

自俄乌冲突以来，许多西方消费者拒绝购买俄罗斯生产的金属。LME也禁止了2024年4月13日或之后生产的俄罗斯金属进入其系统。然而，LME系统中仍有很多俄罗斯金属，这可能对铝价构成一定的不确定性。

基本面方面：

1、国内废铝供应不足

春节期间，国内部分回收企业开启假期模式，导致废铝供应不足。这催生了原铝替代需求，同时部分加工企业逢低节前备货，使得铝锭社会库存大幅去化，为铝价提供了一定支撑.

2、下游加工企业开工率下滑

随着春节假期的临近，下游加工企业开工率逐渐下滑。这将对铝的需求构成一定压力。然而，在当前淡季及年末放假氛围下，铝锭社库继续大幅去化，为电解铝价格提供了强支撑。

3、成本端氧化铝现货价格下跌

氧化铝现货价格下跌扩大，成本端支撑进一步减弱。这将导致电解铝生产成本下降，可能对铝价构成一定压力。然而，目前电解铝供应较为稳定，需求端受再生铝消费替代和节前备货短期有提振作用。

小结与展望

整体看，内外宏观预期仍在博弈。目前，国内强政策预期提振市场情绪，加之春节前仍存有一波备库需求，使得铝价得到一定支撑。然而，随着铝价持续反弹以及下游开工率的进一步下滑，铝价持续反弹空间有限。

从技术面来看，沪铝02合约运行区间为19750-20350元/吨。加工企业可逢低卖出虚值看跌期权或在区间下沿布局远期合约多单以应对市场波动。

未来，铝价走势将继续受到宏观环境、产业动态以及基本面等多重因素的影响。投资者应密切关注相关市场动态和政策变化，以制定合理的投资策略。

本文来源于网络，版权归原作者所有，且仅代表原作者观点，转载并不意味着环保再生国际平台赞同其观点，或证明其内容的真实性、完整性与准确性，本文所载信息仅供参考，不作为环保再生国际平台对客户的直接决策建议。转载仅为学习与交流之目的，如无意中侵犯您的合法权益，请及时与本司联系处理。