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【现货】主流矿粉现货价格小幅下跌。日照港PB粉-2至753元/吨，巴混粉-2至775元/吨。
【基差】PB粉和巴混粉仓单成本分别为797.5元和794.3元。PB粉夜盘基差48.5元/吨左右。
【需求】Mysteel口径下，铁水产量维持季节性下降趋势，环比-2.7至225.2万吨，高炉产能利用率-1至84.55%。未来几周铁水产量或见底反弹，后续持续关注实际产量情况。
【供给】据统计局数据披露，1-11月铁矿(805, -22.00, -2.66%)石进口量11.26亿吨，同比+4%（+4742万吨）。周度数据来看，本周到港量环比+328.9至2834.3万吨；海外矿山冲量结束，全球发运环比-367.3至3112.1万吨，其中澳巴-314至2624万吨，其他非主流国家-53至488万吨。
【库存】截至1月6日，45港库存1.497亿吨，环比周四+96万吨，环比上周一+68.9万吨，整体水平高于去年同期；钢厂进口矿库存环比+214.8至9858.9万吨，与去年同期持平。按需补库下港口库存或维持阶段性去库，但考虑到超量补库意愿不强，预计铁矿石库存持稳走势。
【观点】五大材维持季节性减产趋势，铁矿石需求端承压运行。基本面上，全年供增需减，钢厂库存基本持平，港口库存同比上升。周环比来看，供增需减，钢厂按需补库，港库环比上升。供应来看，本周到港量维持上升趋势，环比+328.9至2834.3万吨。需求来看，日均铁水产量维持下降趋势，环比-2.7至225.2万吨。库存来看，近期钢厂按需补库，但整体水平与去年相当；港口库存高位运行，截止1月6日，45港库存1.497亿吨，整体高于去年同期水平。钢材端数据来看，钢银网口径下，社库维持小幅去库，分结构来看，建材与冷轧小幅累库，但符合消费淡季预期；考虑到产量与库存处在近几年偏低水平，产业端整体矛盾不明显。随着中央经济会议的结束，进入宏观真空期，市场观望为主，盘面震荡偏弱。展望后市，考虑到钢材库存偏低，节后钢厂复产弹性较大，叠加一季度供应有季节性走弱预期，操作上，05合约关注750附近支撑，待5-9价差回调企稳后试多。
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