铝价12月震荡下跌，1月或继续承压

2024年12月，铝价受宏观驱动偏弱和淡季需求预期收缩影响，呈现震荡下跌后盘整走势。长江现货A00铝12月均价为20079.55元/吨，环比11月份跌3.66%，同比去年12月涨6.57%。其中，12月12日至19日铝价“跳水”，跌幅达3.65%。

宏观方面，国内政策积极定调支撑铝价，但海外降息预期修正和美元指数偏强施压电解铝市场。

基本面方面，淡季需求整体收缩，下游龙头企业开工率下降，需求较弱。同时，原料氧化铝价格维持高位，电解铝行业利润亏损运行，但成本高位对铝价下方支撑较强。

预计2025年1月，铝价或窄幅上探后承压运行，价格重心或窄幅下移。需求端继续收缩，但考虑到春节因素，下游龙头企业或存在短时备货情绪。技术面来看，铝价主流运行区间或在19400-20000元/吨，均价在19850元/吨左右。

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