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金属价格预测
铜：周五沪铜盘中7.46万上方遇阻收阴。27日现铜74240元，上海铜迅速转为30元贴水，年底贸易转淡，广东铜升水缩至290元。27日伦敦恢复交易，亚洲盘时段短线阻力仍在9000美元。
铝：27日沪铝弱势震荡，各地现货升贴水小幅上调。26日铝锭社库较周一下降1.3万吨，铝棒回升0.3万吨。近期电解铝完全成本过半亏损减产有所扩大，但氧化铝现货松动，铝材出口退税取消后需求前景承压，12月表观消费降速。产业多空参半，技术面弱势尚未出现反转信号，失手年线后继续向下寻找支撑。
锌：锌上期所仓单进一步回落至1230吨的极低位，持仓仓单比高达183，数据上看软挤仓风险仍无法排除。但宏观氛围偏空，无法和低库存形成有效共振，资金表现克制。年底部分贸易商关账结算，部分贸易商出货回款；下游年前备货基本完成，高价接货意愿不足，现货成交清淡，高锌价支撑仍显不足。
铅：环保限产陆续解除，下游年底关账盘库，持货商出货回款，按照惯例，下游电池企业在备货完成后春节前或提前安排放假，后续跟踪电池企业动态，铅下方支撑转弱，沪铅加权日跌2.8%，下破年线，重返前期低位盘整区间，趋势明显走弱。
锡：沪锡27日下午盘扩大跌幅，周内基本承压在24.5万、年线位置。27日现锡24.45万，对交割月实时升水430元，等待社库变动。交投主题目前处在偏强现实、弱预期阶段，观望中偏阻力位空配。
镍：沪镍回落，市场交投活跃。金川镍升水4350元，俄镍贴水100元，电积镍贴水50元，结构性供应结构有变化。高镍生铁报价继续下滑至943元每镍点，镍铁库存上旬突降近万吨至2.6万吨，不锈钢厂拿货较为积极。纯镍库存基本持平在4.2万吨，不锈钢库存降0.6万吨至96.4万吨。
钢坯：27日唐山钢坯直发成交偏弱，仓储现货价格报3110-3120元/吨含税出库，下游成品材价格稳中下跌10元/吨，市场成交不佳。唐山迁安普方坯资源出厂含税下调10，报3050。（单位：元/吨）
焦炭：27日港口焦炭现货市场偏弱运行。港口贸易集港情况一般，港口库存较上一工作日继续上移。日照港51增1，青岛港68.5增0.5，两港总库存119.5较上周增5.5。现港口各品种焦炭价格如下： 贸易现汇出库： 准一级焦现货1620元/吨，一级焦现货1720元/吨，焦粒现货1490元/吨，焦末现货1050元/吨。（单位：元/吨）
期货价格
在岸人民币兑美元（CNY）北京时间03:00收报7.2950元，较周四夜盘收盘涨25点。成交量226.63亿美元。
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间05:59报7.3001元，较周四纽约尾盘涨29点，日内整体交投于7.3098-7.2948元区间。
周五（12月27日）纽约尾盘，ICE美元指数下跌0.11%，报108.006点，本周累计上涨0.17%，整体交投区间为107.683-108.302点。彭博美元指数涨0.03%，报1303.06点，本周累涨0.48%，周一走高后持续高位震荡，整体交投区间为1296.32-1303.95点。美元兑日元跌0.15%，报157.83日元，本周累跌0.89%，整体交投区间为156.14-158.08日元。
周五（12月27日）纽约尾盘，现货黄金下跌0.45%，报2621.80美元/盎司，本周整体大致持平，自12月24日底部2608.25美元反弹，12月26日涨至2639.22美元之后回吐涨幅。现货白银跌1.41%，报29.3855美元/盎司，本周累跌0.47%。
周五（12月27日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率上涨3.66个基点，报4.6192%，逼近12月26日顶部4.6393%，逼近4月25日顶部4.7351%和2007年7月20日顶部5.0267%，本周累计上涨9.70个基点，整体交投于4.5163%-4.6393%区间。两年期美债收益率跌0.41个基点，报4.3242%，本周累涨1.60个基点，整体交投于4.3035%-4.3633%区间。
周五（12月27日）欧市尾盘，德国10年期国债收益率上涨7.3个基点，报2.396%，全天处于上涨状态，日内交投于2.338%-2.403%区间，不断逼近11月7日顶部2.498%，7月3日曾达到2.642%，本周累计上涨11.1个基点。两年期德债收益率涨4.3个基点，报2.100%，日内交投于2.054%-2.106%区间，12月2日跌至1.889%以来持续低位震荡，本周累涨7.2个基点；30年期德债收益率涨7.5个基点，报2.627%，逼近11月7日顶部2.753%。2/10年期德债收益率利差涨3.281个基点，报+29.285个基点，16:34曾达到+30.220个基点，为2022年10月24日以来首次涨穿+30个基点整数位心理关口（当天最高+45.326个基点），本周累涨3.913个基点。
周五（12月27日）欧市尾盘，英国10年期国债收益率上涨5.1个基点，报4.626%，北京时间18:39曾涨至4.645%，逼近12月19日顶部4.651%、2023年8月17日顶部4.752%、以及2008年7月23日顶部5.080%，本周（三个交易日）累计上涨12.1个基点。两年期英债收益率涨4.7个基点，报4.457%，16:13曾达到4.488%，逼近12月19日顶部4.557%和2023年7月6日顶部5.561%，本周累涨11.3个基点。30年期英债收益率涨3.9个基点，报5.181%，本周累涨12.7个基点；50年期英债收益率涨3.3个基点，报4.596%，本周累涨12.6个基点。2/10年期英债收益率利差涨1.510个基点，报+16.499个基点，本周累涨0.701个基点。
周五（12月27日）欧市尾盘，法国10年期国债收益率涨7.0个基点，报3.209%，北京时间18:41曾涨至3.225%，逼近11月7日顶部3.268%和7月2日顶部3.375%，本周（三个交易日）累计上涨13.0个基点。意大利10年期国债收益率涨4.6个基点，报3.538%，欧市早盘一度达到3.579%，逼近11月7日顶部3.840%，本周累涨9.3个基点。西班牙10年期国债收益率涨5.5个基点，报3.079%，本周累涨10.1个基点。希腊10年期国债收益率涨5.4个基点，报3.242%，本周累涨超10.0个基点。
COMEX黄金期货跌0.69%，报2635.70美元/盎司，本周累跌0.35%。COMEX白银期货跌1.38%，报29.985美元/盎司，本周累跌0.30%。
国际原油期货结算价涨超1%。WTI 2月原油期货收涨0.98美元，涨幅1.41%，报70.6美元/桶；本周累涨约1.65%。布伦特2月原油期货收涨0.91美元，涨幅1.24%，报74.17美元/桶。
上期所原油期货2402合约夜盘收涨0.20%，报549.20元人民币/桶。沪金夜盘收跌0.58%，沪银收跌1.20%。
LME期铜收涨32美元，报8982美元/吨，本周累计上涨将近0.46%。LME期铝收跌7美元，报2558美元/吨，本周累涨约0.95%。LME期锌收跌18美元，报3032美元/吨，本周累涨约2.02%。LME期铅收跌14美元，报1970美元/吨。LME期镍收跌166美元，跌幅超过1.07%，报15311美元/吨。LME期锡收跌8美元，报28810美元/吨。LME期钴收平，报24300美元/吨。
期货夜盘收盘，国内期货主力合约涨跌不一。BR橡胶、苯乙烯跌超1%，铁矿石、纯碱跌近1%，PTA、对二甲苯、玻璃、PVC、豆油小幅下跌。涨幅方面，焦煤涨超1%，20号胶涨近1%，橡胶、低硫燃料油、菜粕、棕榈油小幅上涨。
宏观与行业要闻
1、机构：英镑上涨乏力 因英国经济前景不佳
自由分析师Michael Hewson在一份研报中表示，由于英国经济前景黯淡，英镑/美元难以从近期的跌势中恢复过来。英镑/美元在9月达到1.3435美元的峰值，随后下跌。英镑/美元最新下跌0.1%，报1.2511美元。Hewson指出，英镑/美元未能回升至200日移动平均线（目前位于1.2825美元）上方。“英镑/美元需回升至该长期平均线之上才能企稳，否则可能会跌破1.2480美元，进而下探近期低点，甚至有可能跌至1.2000美元一带。”他说，英镑兑欧元表现较好，但这是因为欧元区的问题比英国要严重得多。欧元/英镑持平，报0.8325英镑。
2、美元高位震荡 全球汇市如何波动？
近期美元走势偏强，目前在108一线运行，美元走势偏强的主要原因是什么？欧元走势疲软，目前在1.04左右震荡，后市如何展望？日元近期同样表现偏弱，明年日本央行加息路径会如何演绎？韩元最近贬值较多，后市如何展望？平安银行平安避险策略分析师李妳分析称，美元指数中期维持偏强走势，后续关注特朗普政府政策落地。经济疲软叠加欧央行鸽派表态，欧元表现疲弱。日本央行加息预期降低，日元承压。政局动荡叠加经济下行风险，韩元走势疲软。
3、专家：黄金价格有望开启新一轮上行周期，总体会在震荡中弱势上行
2024年，黄金市场表现强劲，价格多次刷新历史高点。目前，金价稳定在每盎司2600美元附近，依旧维持在历史高位。 2025年即将到来，多位专家接受采访时认为，2025年，黄金价格有望开启新一轮上行周期，总体会在震荡中弱势上行。 近期，多国央行持续增持黄金储备，引发市场关注。作为推动金价上涨的“风向标”之一，央行购金有望推动黄金市场迎来新一轮涨势。 此外，多家机构也看涨2025年黄金价格，认为全球经济不确定性、地缘政治风险以及主要经济体货币政策的走向将持续推动黄金需求。 世界黄金协会同样对2025年的黄金走势持乐观态度，但认为涨幅可能更为温和。
4、毕马威：中国经济诸多指标正显著改善，消费有望成为明年经济增长主引擎
12月27日，国际四大会计师事务所之一的毕马威表示，当前，随着中国一揽子增量政策落地显效，及大规模设备更新和消费品以旧换新等政策推动，中国经济出现诸多指标显著改善的积极迹象，市场信心正得到极大提振。展望2025年的中国经济，毕马威指出，消费作为经济增长的主引擎，是明年推动内需扩展、激发市场活力的重要抓手。“从资本市场角度观察，当前阶段，虽然不同轮次的消费企业在融资需求、市场规模和产品成熟度等方面存在差异，但整体来看，战略融资和定向增发占比高，显示出投资者对消费市场的长期看好。”毕马威进一步指出。毕马威表示，未来随着中国经济结构持续优化，消费作为经济增长的重要引擎作用将更加凸显。
5、经济日报金观平：要更加注重投资质量效益
经济日报文章指出，投资连接供需两端，是拉动经济增长的“三驾马车”之一。中央经济工作会议在部署明年重点工作任务时，把“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”放在首位，凸显了对投资质效的高度重视。在当前外部环境复杂多变、国内有效需求不足的背景下，投资仍然是拉动经济增长的重要驱动力，特别是提升科技创新能力、促进绿色转型、加快新旧动能转换等方面的投资需求非常巨大。今年以来，我国投资总量平稳增长，结构持续优化。中央预算内投资、超长期特别国债、新增地方政府专项债等各类资金纷纷发力，尤其是在一揽子增量政策带动下，投资效果持续显现。不过，重投资轻效益的情况仍然存在，比如有的领域投资较为集中，支撑性、带动性不足，难以促进经济持续增长。投资要真正发挥作用，关键在于提升精准度和有效性。花钱要办事，甚至花小钱办大事，把钱用在刀刃上。切实发挥投资带动作用，要尽快形成更多实物工作量，进一步释放政策和资金效果，推动经济稳定向上、结构不断向优、发展持续向好。
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