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金属价格预测
铜：26日早铜价区间小幅波动，截止中午收盘沪铜主力合约上涨150元/吨，涨幅0.2%。26日现货市场氛围冷清，年末市场交投继续缩水，现货流通一般但略显有价无市，26日升水继续下滑，较昨日下跌55元/吨。
铝：26日早铝价震荡下跌，截止中午收盘沪铝主力合约较上一交易日跌90元/吨，跌幅0.45%。持货商今早跟盘报升贴水，对2501合约报贴水30元/吨上下，持货商对网价报均价~ 10元/吨上下听闻报价。26日大户收货积极性尚可，华东市场收货价19820元/吨上下。整体来看，铝锭现货市场成交表现尚可。
锌：锌价维持区间上升态势，截止26日上午收盘沪锌主力合约上涨140元/吨，涨幅0.55%。年末市场活跃度下滑，现货货源维持偏紧状态，26日国产跟盘 300左右，当月票对均价 210上下，次月对均价 180上下听闻。
铅：沪铅维持区间弱震荡，截止26日午间收盘主力合约下跌10元/吨，跌幅0.06%。沪铅维持区间弱态，截止午间收盘主力合约下跌40元/吨，跌幅0.23%。年末市场氛围相对清淡，铅价低位震荡下游刚需采购，现货对盘小幅调整。
锡：沪期锡26日早盘高位震荡，近远月基差维持贴水；第二交易时段盘小幅上行。锡价小幅波动，炼厂持价为继，出货受限。当前市况活跃度一般，年底特征逐步增强，下游承接意愿降低，整体观望情绪有所提升；总体上市场预计年末消费趋弱，用家多数仅维持刚需采购，后期贸易商出货难度将加大。
镍：26日上海金属网现货镍报价：125400-129700元/吨，涨100元/吨，金川镍现货较中联金2501合约升水4150元/吨，较沪镍2501合约升水4200元/吨，俄镍现货较中联金2501合约贴水150元/吨，较沪镍2501合约贴水100元/吨。早盘沪镍震荡上行，随着金川厂家出货逐步趋稳，现货高升水状态有所缓和，据悉部分出货表现尚可。
钢坯：26日唐山钢坯直发成交一般，仓储现货价格报3130-3140元/吨含税出库，下游成品材价格稳中调整，型钢低价有好转，其他暂一般。（单位：元/吨）
焦炭：26日港口焦炭现货市场暂稳运行。港口贸易集港情况一般，港口库存较上一工作日略有上移。日照港50平，青岛港68增0.5，两港总库存118较上周增4。现港口各品种焦炭价格如下： 贸易现汇出库： 准一级焦现货1620元/吨，一级焦现货1720元/吨，焦粒现货1490元/吨，焦末现货1050元/吨。（单位：元/吨）
期货价格
在岸人民币兑美元（CNY）北京时间03:00收报7.2975元，较周三夜盘收盘跌35点。成交量162.73亿美元。
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间05:59报7.3030元，较周三纽约尾盘跌3点，日内整体交投于7.3000-7.3114元区间。
周四（12月26日）纽约尾盘，CME比特币期货BTC主力合约报95705.00美元，较周二（周三休市）纽约尾盘跌3.43%，日内交投于99995.00-95095.00美元区间。CME以太币期货DCR主力合约报3336.00美元，较周二跌4.52%，日内交投于3514.00-3327.50美元区间。加密数字货币概念股/区块链概念股多数收跌，以太币ETF ETHA收跌5.19%，“比特币持仓大户”MicroStrategy跌4.78%——两倍ETF T-REX 2X LNG ETF跌9.02%，比特币ETF ProShares Bitcoin ETF（BITO）跌3.79%。
周四（12月26日）纽约尾盘，ICE美元指数下跌0.15%，报108.094点，全天大部分时间处于下跌状态，美股盘前和美股盘初曾短暂转涨，日内交投区间为108.302-108.028点。彭博美元指数涨0.10%，报1302.66点，日内交投区间为1300.57-1303.35点。美元兑日元涨0.44%，报158.02日元，日内交投区间为157.08-158.08日元，全天持续地震荡上行。欧元兑美元涨0.15%、报1.0423，英镑兑美元跌0.27%、报1.2527，美元兑瑞郎跌0.18%、报0.8987；商品货币对中，澳元兑美元跌0.28%，纽元兑美元跌0.46%，美元兑加元涨0.20%。瑞典克朗兑美元涨0.15%，挪威克朗兑美元跌0.23%。
周四（12月26日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率下跌1.00个基点，报4.5787%，北京时间21:59曾涨至4.6393%-逼近4月25日顶部4.7351%和2023年10月23日顶部5.0187%，美国财政部披露七年期美债发行结果后从4.62%一线跳水至接近4.58%的水平。两年期美债收益率涨0.21个基点，报4.3345%，日内交投于4.3221%-4.3633%区间。七年期美债收益率跌1.87个基点，报4.5036%，发行结果披露后从4.55%上方跳水至接近4.51%的水平。
COMEX黄金期货涨0.71%，报2654.10美元/盎司。COMEX白银期货涨0.45%，报30.410美元/盎司。
国际原油期货结算价小幅收跌。WTI 2月原油期货收跌0.48美元，跌幅0.68%，报69.62美元/桶。布伦特2月原油期货收跌0.32美元，跌幅0.43%，报73.26美元/桶。
上期所原油期货2402合约夜盘收涨0.11%，报547.50元人民币/桶。沪金夜盘收涨0.30%，沪银收涨0.21%。
国际铜夜盘收涨0.50%，沪铜收涨0.36%，沪铝收跌0.40%，沪锌收跌0.24%，沪铅收跌0.58%，沪镍收涨0.48%，沪锡收涨0.15%。氧化铝夜盘收涨1.43%。不锈钢夜盘收跌0.23%。
WTI原油期货回落至70美元/桶下方，日内跌0.16%。布伦特原油失守73美元/桶，日内跌幅0.17%。
期货夜盘收盘，国内期货主力合约多数上涨。BR橡胶、焦炭、20号胶、焦煤跌超1%，玻璃、苯乙烯跌近1%。涨幅方面，沥青、燃料油涨超1%，玉米、豆粕、菜油涨近1%。
宏观与行业要闻
1、比特币下跌 巨额衍生品到期或带来动荡
尽管囤积比特币的MicroStrategy Inc.计划发行股票，从而使其能够购买更多比特币，但这种加密货币周四仍然走低。纽约时间07:12，比特币下跌约3%至95,420美元。一个包含以太币、Solana和狗狗币等较小加密货币的更广泛加密货币指标下跌约3%。“MicroStrategy购买比特币是推动市场向上的唯一重大因素，市场对此持前瞻的态度，” 流动性提供商Arbelos Markets的交易主管Sean McNulty表示。根据12月23日提交美国证券交易委员会的公告，MicroStrategy Inc.正寻求批准增加A类普通股和优先股的获授权数量。此举将为这家已经从软件开发商转型为比特币收集者的公司带来更多购买火力。MicroStrategy本周早些时候宣布，该公司以接近上周纪录高点的平均价格追加购买了5.61亿美元的比特币。这也是其连续第七周买入。比特币今年迄今已上涨135%，超过了全球股票和黄金等传统投资的回报。一些交易员警告说，由于比特币和以太币衍生品的未平仓头寸大量到期，市场未来一天可能会变得动荡。周五，在衍生品交易所Deribit，将有创纪录的430亿美元的未平仓合约到期，其中包括139.5亿美元的比特币期权和37.7亿美元的以太币期权。
2、港交所考虑缩短禁售期，港股基石投资逻辑是否会变？
占据港股IPO募资总额超三成的基石投资者，认购后的禁售时间上，有可能获得更多“自由”。 香港交易所全资附属公司香港联合交易所有限公司日前刊发文件，提及正在考虑是否允许基石投资者相关证券“分阶段解禁”，当中50%的相关证券可在上市后三个月后解除禁售限制，其余的相关证券则在上市后六个月后完全解禁。 在内地企业赴港上市升温背景下，基石投资者分阶段解禁的设想，引发了许多内地投资机构的关注。采访多位业内人士了解到，业内对此存在两方面的看法，一方面，从一级市场角度看，“分阶段解禁”可引入更多元的基石投资者，但也可能导致部分只注重短期收益的基石投资者进入。 从二级市场看，有机构人士认为分阶段解禁有利于分阶段抛售，减少股价短期集中波动。但也有机构人士认为，在市场流动性较弱阶段，多次解除禁售股份将更频繁地触发抛售股份，导致波动风险增加。
3、机构：美元兑日元明年可能升至170 美联储降息周期或已结束
ukuoka Financial首席策略师Tohru Sasaki在一份报告中称，受结构性因素影响，日元兑美元到2025年底可能贬至170，美联储可能不会再降息。“日元走弱和美元走强背后的基本面因素预计将持续到2025年，其影响甚至有可能增强，” Sasaki写道。他认为，日元疲软不能仅用利差因素来解释，还有负实际利率和资本外流等结构性因素；明年下半年美联储甚至有可能转向加息。
4、银河证券：2025年A股市场有望呈现出螺旋式震荡上行特征
银河证券研报认为，在更加积极有为的宏观政策基调下，超常规逆周期政策加速落地，有望提振A股市场信心。随着经济基本面趋于改善，A股盈利增速也将迎来边际好转。个人投资者情绪回暖叠加机构投资者仓位回升带动增量资金加速入市，结构性货币政策工具落地也将支持股票市场稳定发展。当前A股估值处于历史中位，但对比海外成熟市场来讲仍处于偏低位置。后续还需关注特朗普上台后对华政策以及国内经济基本面修复节奏的扰动。更大级别的趋势性行情取决于国内有效需求的修复效果和地产市场的止跌回稳预期。总体来看，2025年A股市场有望呈现出螺旋式震荡上行的特征。
5、环球时报社评：一场大摸底，让经济高质量发展信心更足了
国务院新闻办12月26日举行新闻发布会，介绍第五次全国经济普查结果有关情况。作为与人口普查、农业普查并列的全国三大周期性普查项目，经济普查结果历来受到全社会的高度关注。全国210多万普查人员历时两年，全面摸清了我国第二产业和第三产业的家底，普查结果涵盖第二、三产业单位数量及从业人员、企业资产规模、科技创新能力、产业结构等多个方面，标识了五年来我国高质量发展取得的明显成效。 我们也要清醒看到，复杂多变的国际环境和国内经济转型挑战将继续存在，推动中国经济从“大”到“强”、从“旧”到“新”的华丽转身，这条路不会太轻松。“一分部署，九分落实。”只有迎难而上，把中央各项决策部署落到实处，才能凝聚推动经济高质量发展的合力。摸清了，看准了，就抓紧干。明年是“十四五”规划收官之年，我们应该运用好此次普查重大成果，用好政策“组合拳”，激发市场活力，大力发展新质生产力，让中国经济这艘巨轮继续破浪前行。
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