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随着美联储即将在今年最后一次货币政策会议上宣布其政策利率决议，市场情绪显得尤为谨慎。尽管投资者普遍预期美联储将采取鹰派降息措施，但沪铝市场在此之前已出现破位大跌。截至12月17日15:00收盘，沪铝主力2502合约报价为每吨19925元（-375元，-1.85%）。
在现货市场上，成交情况依然平淡。尽管成交量有所提升，但整体交易氛围并不活跃。持货商为了快速回笼资金，纷纷采取降价抛售的策略。然而，下游企业则利用价格下跌的机会进行压价采购，需求释放的持续性不足，难以带动市场整体回暖。长江现货铝锭报价19880-19920元/吨，均价报19900元/吨，较上一个交易日大跌260 元/吨 ；铝升贴水报价 贴105-贴65元/吨，均价报贴85元/吨，较上一个交易日下跌25元/吨 元/吨。
宏观面，金融市场对于美国通胀预期的进一步上升也产生了担忧。美国5年期和10年期盈亏平衡通胀率的持续上升趋势，以及美元指数和美债收益率的反弹上行，都给铝价带来了重大阻力。国内方面，12月16日国家统计局数据显示，1-11月全国房地产开发投资同比下降10.4%，住宅投资降10.5%；同期新建商品房销售面积降14.3%，住宅销售面积降16.0%。此外，11月中国零售额增长仅3%，反映出提振国内消费的挑战。
从基本面来看，目前沪铝供给端整体维持稳定状态。尽管受到老旧槽位、冬季环保限产要求及氧化铝成本攀升等因素制约，部分国内电解铝厂减产，但新疆、贵州等地的新增及复产项目持续推进，使得炼厂产能变动有限。据国家统计局数据显示，11月中国原铝产量达到371万吨，同比增长3.6%；1-11月累计产量为4022万吨，同比增长4.6%，显示出供给端增长趋势未改。
近期铝锭社会库存也呈现出波动特征，尽管周末数据显示库存减少，但现货市场表现疲软。随着季节性淡季的到来，铝下游需求趋于减弱，终端市场下滑趋势显著。尤其是房地产市场竣工数据不佳，加之中原地区重污染天气频发，进一步压制了铝加工企业的开工率。这些因素共同加剧了短期铝价承压震荡的风险。
指出，在美联储政策利率决定揭晓之前，国内市场交易焦点将转向基本面。消费季节性放缓、终端市场新订单减少及铝加工企业开工率下滑等因素，均对铝价构成下行压力。尽管近期有冶炼厂计划进行大修，但影响产量有限，国内总产量保持相对稳定。预计随着临近年关，后续消费持续疲软，库存有累积趋势。不过，当前库存水平总体偏低，对铝价构成一定支撑。不过，成本端松动，今日氧化铝价格的急剧下跌成为拖累铝价的关键因素。因此，短期内铝价可能继续呈现震荡下行态势。操作建议，谨慎观望，逢低买入。
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