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铜市供需关系分析：
铜，因其导电性、导热性良好，再加上其柔软易加工的质地和耐磨、耐腐蚀性强等特征，被广泛应用与轻工、建筑、装饰、机械制造、航空航天等领域。铜作为一种关键的工业金属，其供需关系直接影响价格走势。以下是对铜市供需关系的浅析：
• 铜矿进口增速：
根据海关总署数据显示，中国1-11月铜矿砂及其精矿进口量为2559.8万吨，同比增长2.2%。这一增长表明中国对铜矿资源的需求保持稳定增长，对铜市供应端形成支撑。
• 铜材进口增速：
同样，根据海关总署数据，中国1-11月未锻轧铜及铜材进口量为512.7万吨，同比增长1.7%。铜材进口的增长反映了国内铜加工需求的增加，对铜价形成正面影响。
• 冶炼费用调整：
Antofagasta与江西铜业确定2025年铜精矿长单TC/RC分别为21.25美元/吨和2.125美分/磅。这一调整较2024年的长单价格有所下降，表明市场预期未来铜精矿供应可能增加，对冶炼厂利润构成压力，可能导致供给端产量收缩，从而对铜价形成支撑。
• 库存动态：
伦铜库存呈现去库迹象，截至12月10日伦铜总库存量录得268,100吨，较前一日减少1,700吨。库存的减少可能对铜价形成支撑，反映出市场需求的回暖。
• 宏观经济数据影响：
近期市况，12月9日午后国内关键会议落下帷幕，并传递出稳定楼市股市的强烈信号，强调明年要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求，积极会议内容提振市场情绪，用于电力和建筑的金属铜正等待对中国经济进一步支持政策，尤其是在建筑行业；伦铜本周三攀升至近一个月高位，隔夜内外铜价收阳，沪铜短线暂压在7.55万关口徘徊，市场正静候美国CPI数据落地，在数据公布前夕，市场保持谨慎态度。本交易日铜价区间窄幅震荡，筑底后仍有反弹空间。美国CPI数据作为衡量通货膨胀的关键指标，对全球货币政策和铜市需求预期有重要影响。
综上所述，铜市短期内将受供需关系调整、冶炼费用变化以及宏观经济数据的影响。中国铜矿和铜材进口的增长显示了国内市场对铜的需求保持稳定，而冶炼费用的调整和伦铜库存的减少可能对铜价形成支撑。投资者需密切关注美国CPI数据等宏观经济指标，以把握铜市的投资机会。
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