上期所基本金属日盘大多上涨 沪锌弱势收跌

12月3日日盘，上期所基本金属大多上涨。沪铜涨0.85%至74340元/吨，沪铝收平至20385元/吨，沪锌跌0.71%至25290元/吨，沪镍涨0.22%至126010元/吨，沪锡涨0.88%至243540元/吨，不锈钢涨0.65%至13065元/吨，沪铅涨0.14%至17455元/吨。

【长江有色：宏观与基本面交织，供应紧张与需求回暖并存】

从宏观层面来看，近期美国的通胀与就业数据均展现出了超乎市场预期的强劲态势。然而，值得注意的是，市场对于美国经济所表现出的这种韧性，已经基本上完成了消化与吸收的过程。受此影响，美元指数在持续的高位之后，开始出现了回调的迹象。

从锌的基本面来分析，我们可以发现，当前上游锌矿的进口情况并不乐观，缺乏显著的增长动力。同时，国内外锌矿的加工费用也维持在一个相对较低的水平线上。这种局面导致了国内原料供应的紧张态势，再加上常规的检修工作，使得精炼锌的产量持续维持在减产的状态。

不过，好消息是，进口窗口的开启为市场带来了一丝转机。这一变化刺激了精锌的进口量继续增加，为国内市场的供应提供了一定的补充，有助于缓解当前的供应紧张局面。

在需求端，随着下游行业逐渐进入传统的需求旺季，下游加工企业的开工率也开始出现了小幅度的提升。此外，在供应收紧的预期之下，下游企业的采购与备货积极性也显著增强，这导致了国内库存量的明显下降。

从终端市场来看，汽车行业的产销情况继续保持上升的趋势，为锌市场提供了稳定的需求支撑。而房地产市场虽然仍处于探底阶段，但基建投资有望在未来一段时间内发力，这将有助于带动整体需求的改善与回暖。综合来看，锌市场在未来的发展中仍具有较大的潜力与机遇。

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