英国经济增长渐渐滑向收缩区间

对于英国经济来说，本周气氛可谓非常阴郁。一连串的不好的经济数据，显示出英国经济增长正在失去动力，并逐渐滑向收缩区间。

英国通胀如期上行。英国国家统计局20日公布的数据显示，英国10月消费者价格指数（CPI）同比上行至2.3%，与市场预期基本吻合。9月份，这一数据还是1.7%。同时，英国10月份的核心通胀、服务通胀也有轻微的回升。10月份，英国核心通胀从9月份的3.2%升至3.3%，服务通胀从4.9%升至5.0%。

零售业销售量下滑。英国国家统计局22日的数据显示，10月份，英国的零售量环比下跌0.7%，高于市场0.3%的下跌预期。英国零售商表示，由于财政预算影响，英国非食品的零售在10月份出现下跌。英国国家统计局表示，在预算公布前，英国家庭在消费倾向上进一步收缩，导致10月零售量超预期下跌。

最能显示英国经济增长进入收缩区间的是11月份的PMI数据。标准普尔（S&P）22日公布的数据显示，11月份，英国制造业采购经理指数（PMI)从10月份的49.9下跌至48.3,为9个月的低点；服务业采购经理指数（PMI）从10月份的52下跌至50，为13个月的低点；综合采购经理指数PMI从10月份的51.8下跌至49.9，也是13个月的低点。

标准普尔（S&P）商业经济首席经济学家Chris Williamson指出，自7月份选举之后，英国的商业乐观情绪就在下降，11月份，下跌得更为明显。英国新的财政将增加企业的国民保险税率，对企业家的冲击尤为明显。

从一个更长时段来看，实际上，自今年一季度英国经济环比增长0.7%后，英国经济增速就逐渐下滑：第二季度是环比增长0.5%，第三季度是环比增长0.1%，9月份，英国经济环比更是陷入萎缩。

但对企业来说不甚友好的秋季财政预算加速了英国经济失去动能的进程。根据新的财政安排，英国上调能源价格上限、提高企业的国民保险税率、上调雇员最低工资、出台《就业权利法案》的综合影响等，都将对企业部门和家庭部门的投资和消费构成抑制，并最终对经济增长构成抑制。

智库英国董事学会（IOD)的首席经济学家Anna Leach指出，尽管新的财政安排是努力稳定公共财政的一部分，但不幸的是，新的预算却损害了私营部门的增长，打击了企业家信心，并重新引发了通胀压力。扭曲的增税措施冲击了此前为改善投资环境的广泛努力。

英国零售商协会（British Retail Consortium)的研究总监Kris Hamer指出，随着雇主国民保险缴款的提高、最低工资的增加和新的包装税的生效，英国零售商仅在2025年就将面临超过70亿英镑的额外成本的增加。这将不可避免地导致部分零售商在未来的关闭。

对于以优先促进经济增长为目标的英国工党来说，现阶段的经济失速将带来更大的压力。但令工党尴尬的是，尽管英国经济正在失速，但央行在近期却无法降息，促进经济增长难以寻找合适的抓手。

“由于通胀在10月份走高，英国央行12月不太可能降息。随着企业将预算安排额外增加的成本转嫁给消费者，加上未来公共支出的增加，英国的通胀将持续走高，央行利率下调速度更趋缓慢。这将增加家庭和企业的融资成本，限制消费和投资。”Anna Leach说。

英国经济的失速和滑向萎缩区间已经使得英镑兑美元汇率承压。22日，英镑兑美元汇率为1.25美元兑1英镑，为今年5月份以来的最低水平。

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