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周三交易日，沪铝主力2501合约开盘上行，盘中走势偏强，截止10：15分休盘，沪铝主力2501最新报价20715元（+245，+1.20%）。
长江有色金属网数据显示，长江现货A00铝锭报价20770-20810元/吨，均价报20790元/吨，较上一个交易日大涨270元/吨。
近期，铝价在宏观、供需及原料市场的多重因素作用下展现出复杂的波动趋势。
我国财政政策的持续强化为经济稳定和市场情绪提供了坚实基础，尽管11月国内政策调整暂缓，但市场对12月政策力度的期待依然不减，旨在确保经济稳定发展。同时，特朗普交易降温导致美元承压，为有色金属价格，包括铝价，带来了支撑。
供给层面：
云南电解铝厂目前无减产计划，但市场情绪有所弱化，铝材出口退税政策的取消对铝价构成下行压力，导致铝厂减产增多，四季度减产产能累计达35万吨。
国务院推动有色金属节能降碳的政策导向预示着电解铝供给将长期受限。
成本端氧化铝价格维持强势，为铝价提供较强的成本线支撑，限制了铝价的下跌空间。
需求层面：
下游行业开工率稳定，铝库存持续下降，光伏装机增速回升，为铝价提供支撑。
房地产政策放宽，包括首付比例降低、房贷利率下调等措施，市场成交回暖，房地产需求趋于稳定，有助于提升铝材下游需求。
原料层面：
受矿石供应和环保因素影响，氧化铝企业生产不稳定，供应增量缓慢，市场可流通现货紧张，现货价格持续上涨。
成本坚挺对铝价构成支撑，铝供需矛盾不大，电解铝投复产与减产并存，进入需求淡季后下游需求略有走弱，但铝价下跌后下游提货积极性提升。
综合分析：
短期内，铝价受到美元指数高位及铝材出口退税取消的双重压力，呈现偏弱走势。然而，长期来看，全球氧化铝供需紧张格局持续存在，现货价格高位上涨，为近月铝价提供较强支撑。远月市场虽存在过剩预期，但近强远弱的格局将持续。
投资建议：
投资者在操作时建议适时参与正套交易，以把握铝价波动的机会。未来，铝价的走势将继续受到宏观政策、供需关系及原料市场等多重因素的影响，投资者应密切关注这些因素的变化，制定合理的投资策略。
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