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金属价格预测
铜：周二沪铜减仓收阳到年线上方，现铜74175元，上海铜升水略微缩至80元，广东铜升水小降到270元，精废价差回升到1400元。铜市反弹可能在7.5万遇阻。
铝：19日沪铝小幅上涨，现货升贴水小幅走高，华东升水60元。18日铝锭社库较上周四下降0.2万吨至56.3万吨，铝棒回升0.5万吨。铝材出口下降风险将对春节累库预期产生影响，不过由于国内铝产业基本面保持稳健，社库处于近年低位，不应过分悲观。国内铝价成本支撑依然较强，向上驱动虽然受到一定抑制但预计仍可维持高位震荡，背靠两万支撑考虑低买。
锌：LME锌0-3月贴水转升水后，伦锌库存日增1.1万吨至25.95万吨，重返9月初高位水平，海外贸易商拉高出货可能高，伴随跨市反套策略的止盈，锌现货进口窗口重返关闭状态。市场低价货源少，下游逢低刚需采购尚可，但是传统旺季结束，北方转冷对需求的影响将不断凸显，难以支撑沪锌反弹过高，暂看2.4-2.5万元/吨区间震荡。
铅：铅现货进口亏损仍超1100元/吨，内外库存结构提供跨市反套参与机会。国内环保限产逐步解除，再生铅和原生铅供应环比增加，电池出口和内需表现尚可，电池企业开工维持高位，下游逢低采买情绪较好，对沪铅形成支撑，空头减仓，沪铅加权持仓7.2万手并不高，基本面供需双增，沪铅1.65-1.73万元/吨震荡看待。
锡：沪锡收阳再次回到24.3万、年线位置，19日现锡24.36万，对交割月实时升水420元。市场仍在谨慎观察更明显的止跌信号。10月印尼锡锭出口回暖到5731吨，较9月环增13%。国内消费支持下，年底进口锡锭仍将流入。供应端，倾向锡精矿实质紧张。
镍：周二沪镍反弹，市场交投活跃。现货市场维持宽松状态，镍铁库存骤增近6千吨至2.93万吨，纯镍库存在3.7万吨基本持平，不锈钢库存降2400吨至97.6万吨，基本面进一步恶化，印尼在矿端出现的扰动有逐步平缓的倾向，中印建立命运共同体的消息暗示了印尼资源或将加速倒灌国内。高镍生铁报价跌破千元，成本支撑坍塌。
钢坯：19日唐山钢坯直发成交一般偏弱，仓储现货价格报3120-3130元/吨含税出库，下游成品材价格以稳为主，整体成交不佳。（单位：元/吨）
焦炭：19日港口焦炭现货市场暂稳运行。两港贸易集港数量较为稳定，港口库存较上周窄幅波动。日照港59减1，青岛港65增1，两港总库存124较上周增1。现港口各品种焦炭价格如下： 贸易现汇出库： 准一级焦现货1690元/吨(-) 一级焦现货1790元/吨(-) 焦粒现货1510元/吨(-) 焦末现货1040元/吨。（单位：元/吨）
期货价格
在岸人民币兑美元（CNY）北京时间03:00收报7.2395元，较周一夜盘收盘跌80点。成交量430.33亿美元。
周二（11月19日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率跌3.34个基点，报4.3805%，日内交投于4.4158%-4.3355%区间，全天绝大部分时间处于下跌状态。两年期美债收益率跌1.04个基点，报4.2697%，日内交投于4.2825%-4.2084%区间。三个月期国库券/10年期美债收益率利差跌1.471个基点，报-14.437个基点。02/10年期美债收益率利差跌2.748个基点，报+10.422个基点。
周二（11月19日）纽约尾盘，ICE美元指数下跌0.08%，报106.188点，日内交投区间为106.632-106.111点，北京时间17:22前后快速拉升并刷新日高，随后回顾涨幅。彭博美元指数跌0.15%，报1278.44点，日内交投区间为1282.92-1278.03点。美元兑日元跌0.04%，报154.61日元，日内交投区间为154.80-153.29日元。欧元兑美元跌0.03%、报1.0595、17:21曾跌至1.0524全天V型走势，英镑兑美元持平、报1.2679，美元兑瑞郎跌0.06%、报0.8825；商品货币对中，澳元兑美元涨0.36%，纽元兑美元涨0.32%，美元兑加元跌0.39%。瑞典克朗兑美元跌0.12%，挪威克朗兑美元涨0.10%。
周二（11月19日）欧市尾盘，德国10年期国债收益率下跌3.6个基点，报2.338%，日内交投于2.355%-2.269%区间，全天处于下跌状态。两年期德债收益率跌4.2个基点，报2.139%，日内交投于2.155%-2.079%区间。2/10年期德债收益率利差涨0.847个基点，报+19.455个基点。
WTI 12月原油期货收涨0.23美元，涨幅超过0.33%，报69.39美元/桶。布伦特1月原油期货收涨0.01美元，涨幅0.01%，报73.31美元/桶。NYMEX 12月天然气期货收涨0.84%，报2.9980美元/百万英热单位。NYMEX 12月汽油期货收报2.0377美元/加仑，NYMEX 12月取暖油期货收报2.2402美元/加仑。
上期所原油期货夜盘收涨0.97%，报528.2元/桶。沪金主力合约收涨0.71%，报610元/克，沪银主力合约收涨0.1%，报7783元/千克。
LME金属期货多数收涨，LME期铜收涨15美元，报9088美元/吨。LME期铝收涨37美元，报2644美元/吨。LME期锌收平，报2951美元/吨。LME期铅收涨10美元，报2001美元/吨。LME期镍收涨137美元，报15866美元/吨。LME期锡收跌143美元，报28880美元/吨。
国际铜夜盘收涨0.46%，沪铜收涨0.28%，沪铝收涨0.88%，沪锌收涨0.67%，沪铅收涨0.18%，沪镍收涨0.95%，沪锡收跌0.22%。氧化铝夜盘收涨2.60%。不锈钢夜盘收平。
大商所、郑商所夜盘收盘，多数上涨。烧碱涨超2%，铁矿石、棕榈油等涨逾1%，塑料、短纤等小幅上涨；菜粕跌1%，焦炭、焦煤等小幅下跌。
宏观与行业要闻
1、信孚银行：美元大选后一路飙升 但明年或陷困境
信孚银行外汇策略师斯图尔特・贝内特在一份报告中称，自美国总统大选以来美元一路上涨，不过明年美元可能会陷入困境。他表示，特朗普计划中的减税和财政扩张举措可能会导致赤字扩大以及债务增加。如果其他国家进行报复且美国经济增长放缓，那么他提议的贸易关税可能就对美元起不到支撑作用了。与此同时，美联储很可能会在12月降息，而且到2025年短期利差对美元来说应该是不利的。
2、分析师：不论何种情景 黄金都具有强大吸引力
因美元走弱以及美国国债收益率下降，黄金期货价格上涨。此前，特朗普赢得美国总统大选促使美元飙升，抑制了黄金需求，而如今这种贵金属已收复了部分失地。Pepperstone分析师艾哈迈德・阿西里表示，地缘政治风险再度浮现，推动了对黄金的避险需求，巩固了其作为可靠对冲工具的地位。阿西里在一份报告中称，对于这种贵金属未来的走势，市场看法不一。他写道，如果美联储收紧美国货币政策，黄金价格可能会跌至更低水平；反之，如果各国央行在2025年之前仍保持强劲的购买力度，黄金价格则可能会创下新高。他还补充道，无论哪种情况，持续的货币政策以及整体经济前景都在不断增强黄金作为应对波动的对冲工具的吸引力。
3、机构：日元将持续承压 美联储降息及债务问题为关键因素
Pepperstone分析师吴迪麟表示，日元将持续承压，原因是日本央行在加息问题上持谨慎态度，且该国实际利率为负。不过，随着市场逐渐消化特朗普再次当选这一情况，美联储降息以及债务问题可能会再次成为美元走势的关键驱动因素，这或许会让日元的压力得到一定缓解，吴迪麟说道。
4、荷兰国际：市场对欧元区和美英的降息预期差距扩大
荷兰国际集团策略师在一份报告中称，货币市场走势显示，欧元区降息的次数将高于美国和英国，自特朗普赢得大选以来，这种分化明显加快。 这些策略师说∶“由于自那以来可供参考的数据很少，如果这种差距继续扩大，我们不会感到惊讶。” 根据 LSEG 的数据，货币市场目前认为欧洲央行 12 月降息 25 个基点的概率为 77%，降息 50 个基点的概率为 23%。 策略师称，周五的采购经理人调查“可能是缺失的一块拼图”，使更大幅度的降息更有可能。
5、吴清：中国资本市场呈现出积极变化，投资者预期明显改善
证监会主席吴清今日在参加国际金融领袖投资峰会时表示，在各方共同努力下，中国资本市场呈现出积极变化，投资者预期明显改善，A股、港股和海外中国资产交投活跃。下一步，我们将深入贯彻落实党的二十届三中全会部署，坚持以改革促发展、促稳定，着力健全投资和融资相协调的资本市场功能，加快形成支持科技创新的多层次市场体系和支持“长钱长投”的政策体系，抓紧健全强监管、防风险的制度机制，多举措强化投资者保护实效，不断提升市场的吸引力、竞争力和内在稳定性。我们相信，随着一系列增量政策举措逐步落地、加力见效，随着资本市场全面深化改革扎实推进，资本市场长期向好的底层逻辑将更加稳固，也将更好服务中国式现代化发展大局。
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