上期所基本金属日盘涨跌互现 沪铜领跌0.87%

11月6日日盘，上期所基本金属涨跌互现。沪铜跌0.87%至76770元/吨，沪铝涨0.12%至20960元/吨，沪锌涨0.40%至24955元/吨，沪镍涨0.30%至124460元/吨，沪锡跌0.58%至260610元/吨，不锈钢跌0.70%至13425元/吨，沪铅跌0.60%至16690元/吨。

【长江有色：宏观与供需交织下的高位震荡】

近期，锌市场的宏观层面需密切关注美国大选的结果以及美联储的降息动向。全球经济衰退的担忧情绪依然挥之不去，给市场带来了不小的压力。然而，在国内，政策面呈现出稳中向好的态势，为市场提供了一定的支撑。10月份的PMI数据落在扩张区间，显示出国内经济活动的活跃度有所提升。同时，国内房地产、出行等领域的消费也出现了明显的改善，为锌市场的下游需求注入了新的活力。

从矿端供应来看，锌矿的供应格局依然紧张。北方矿山面临着季节性减产的压力，使得矿端的供应进一步收紧。而进入冬季后，下游企业普遍有冬储的需求，这将对锌价形成一定的支撑。预计TC（冶炼加工费）将保持低位，提增有限，使得精炼锌的产量难以大幅提升。部分厂家由于冶炼利润亏损，已经选择了减产观望，这进一步加剧了市场的供应紧张。

尽管下游企业的开工率出现了小幅改善，但整体需求依然表现较弱。海外库存的累积与国内库存的低位形成了鲜明的对比，显示出国内外市场的供需差异。当前，锌价处于高位震荡的运行态势，矿端供应的紧张对锌价形成了较强的支撑。然而，现实需求的表现依然较弱，使得锌价的上行空间受到限制。

展望未来，锌市场将受到宏观情绪与需求改善情况的双重影响。短期内，锌价可能会出现小幅回调盘整的情况。但从中长期来看，随着国内外经济的逐步复苏以及下游需求的改善，锌价仍有望维持多配的观点。

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