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导读：本周，全球金融市场迎来多项重磅事件，市场波动频率上升。在铜市场，因美元指数走软、美国大选临近、全球经济复苏迹象以及央行政策动态等多重因素的共同作用下，呈现出偏强上行的态势。
11月5日长江现货价格数据显示大涨：
1#铜价：77,720元/吨，涨910元/吨
无氧铜丝（硬）：78,880元/吨，涨910元/吨
漆包线价：82,990 元/吨，涨910元/吨
近期，美元指数因投资者撤出特朗普相关交易而一度跌至两周以来的低点。这一变化主要源于市场对美国大选结果的预期，以及全球央行政策动态的影响。特别是本周，全球央行迎来“超级周”，各大央行的政策决策将对金融市场产生深远影响。其中，美联储的降息预期尤为关键。根据CME“美联储观察”的数据，美联储到11月降息25个基点的概率高达98%，而到12月累计降息50个基点的概率也达到了81.7%。这种降息预期导致美元承压，为铜价提供了支撑。
此外，英国央行本周降息25基点的概率较大，而澳联储年内降息的概率较小。这些央行的政策决策将进一步影响全球货币市场的格局，从而对铜等大宗商品的价格产生影响。
美国大选的结果预计将在北京时间周三上午10点后出炉，这一事件对全球金融市场的影响不容忽视。在选情胶着的情况下，投资者对大选结果的预期和反应将对市场产生重要影响。目前，根据新一代实验室的民意调查，副总统哈里斯在多个摇摆州的大学生中领先前总统特朗普50个百分点。这一结果可能引发市场对特朗普政策的担忧，美元压力上升，将继续帮助铜价走强。
中国经济数据的强劲表现也为铜价提供了有力支撑。10月份的财新服务业PMI强劲增长至52.0，达到近三个月的高点，而财新制造业PMI也重新攀升至50.3。这两个行业景气度的显著提升有效提振了市场情绪，对铜价形成了较强的正面影响。
此外，中国实施的以旧换新政策不仅促进了新能源汽车和家电市场的持续复苏，还进一步提振了精铜的消费需求。据东风汽车官方2024年11月4日发布的数据，截至当年10月底，其新能源整车销量同比增长82.3%至70万辆，自主品牌整车销量亦同比增长40.2%至111万辆。与此同时，今年的“双11”促销活动与以旧换新政策相互叠加，极大地激发了消费者的购买热情。近期，家电市场表现抢眼，空调、扫地机器人、养生壶等商品销量显著增长，多家家电上市公司如美的、海尔智家、苏泊尔、新宝股份等均积极参与了此次大促。经济学家郑磊分析指出，以旧换新政策与“双11”的双重利好共同推动了家电市场的持续升温，成为拉动消费增长的重要引擎。
在产业层面，铜供应增长预期并不强烈，且国内精铜社会库存持续减少，截至11月1日当周，沪铜库存继续回落，周度库存减少6.04%至153,221吨。国际铜库存增加7.6%至14,551吨。进一步增强了铜价的支撑力度。
此外，国内部分冶炼厂发货较少，市场仓库货源到货仍较为有限，出库略多于入库。现货价格维持昨日水平，但下游订单表现较为一般。企业谨慎采购观望情绪仍存，日内接货需求仍表现刚需采购为主。然而，预计此后一至两周整体消费回升空间有限，未来铜价预计仍然易涨难跌，逢低买入为主。
综合多因素分析认为，铜价在短期内，受多重利多因素的共同作用下，预计将维持偏强上行的态势。此外，全球央行政策动态、地缘政治因素以及全球经济复苏的可持续性也将对铜价产生重要影响。但需要警惕的是，美国宏观经济仍存在较大不确定性，投资者应谨慎防范可能出现的回调风险，长期走势仍需谨慎观察。
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