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金属价格预测
铜：从短频跟踪上，沪铜虽横盘震荡，但上周现铜不断缩回贴水幅度，并在上周五转为现货升水。周一SMM上海铜升水45元，广州升水30元。等待铜价下调的点价买兴也在铜价波动来临前锁定价格。与电力电网相关的大型电缆厂订单较好，家电类漆包线需求稳定。
铝：国内电解铝运行产能继续小幅抬升至4375万吨左右，新疆信发、贵州安顺铝业和四川启明星合计产能四季度逐步落地。机构报道河南某电解铝集团近期将对老旧电解槽进行大修停槽工作，预计影响产能8万吨左右。
锌：其中周内各地到货仍然不多或者正常，但是下游有畏高慎采心态，且天津地区环保仍然影响下游需求，整体库存仍在回升。沪锌难言深跌，消费表现喜忧参半，但消费预期随宏观动态摇摆，资金多头情绪升温，沪锌仍存短时拉高可能，锌价拉高后仍考验下游接受度，2.59万元/吨暂视为上方强压力位，美关键风险事件和议息临近，侧重观察中美政策配合度。
铅：Mysteel调研数据显示全国主要市场铅锭库存为6.75万吨，较10月31日减少0.14万吨。铅价区间上涨，截止午间收盘沪铅主力合约上涨105元/吨，涨幅0.63%。铅价区间上涨，下游刚需采购，4日现货市场成交一般，升水跟盘下调。
锡：目前锡基本面最核心变量来自供给侧，随着印尼审批配额恢复，印尼锡锭出口有所增加，非洲锡矿持续爬产，补充国内部分原料供应，但目前焦点仍然在于缅甸锡矿供应情况。在印尼供应不足背景下，预计未来大概率仍是去库格局，但幅度弱化。宏观国内外临近重要节点，目前看单边趋势性驱动不强，叠加供需矛盾弱化，预计锡价偏强震荡。
镍：早盘沪镍高位盘整，现货跟盘变化不大；近期市场需求增长有限，旺季成交扩大不达预期，贸易商亦多反映实际交易量普遍一般，暂未给市场带来更多积极效应。另外多数流通品牌货源不算紧张，市场持价意愿不高，多数参与者延续随用随取操作模式，据悉目前市况活跃度整体依旧一般。
钢坯：4日唐山钢坯直发成交一般偏弱，仓储现货价格报3180元/吨左右含税出库，下游成品材价格稳中调整，整体成交偏谨慎。唐山迁安普方坯资源出厂含税稳，报3110。（单位：元/吨）
焦炭：4日港口焦炭现货市场暂稳运行。两港贸易集港情况一般，港口库存震荡下移。日照港63平，青岛港62减1，两港总库存125较上周减4。现港口各品种焦炭价格如下： 贸易现汇出库： 准一级焦现货1790元/吨，一级焦现货1890元/吨，焦粒现货1520元/吨，焦末现货1050元/吨。（单位：元/吨）
期货价格
在岸人民币兑美元北京时间03:00收报7.1011，较上一交易日夜盘收盘涨289点。成交量477.85亿美元。
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间05:59报7.1121元，较上周五纽约尾盘涨233点，日内整体交投于7.1238-7.0869元区间。
周一（11月4日）纽约尾盘，现货黄金涨0.01%，报2736.72美元/盎司，日内交投于2730.68-2748.23美元区间。 现货白银跌0.19%，报32.4277美元/盎司。 COMEX黄金期货跌0.14%，报2745.40美元/盎司。 COMEX白银期货跌0.29%，报32.5850美元/盎司。 COMEX铜期货涨1.35%，报4.4303美元/磅。
周一（11月4日，上周五发布了美国非农就业报告）纽约尾盘，ICE美元指数下跌0.36%，报103.905点，全天处于下跌状态，日内交投区间为103.960-103.576点，最近两个交易日下探200日均线（该技术指标暂报103.839点）。 彭博美元指数跌0.42%，报1258.55点，日内交投区间为1259.22-1254.85点。 美元兑日元跌0.56%，报152.15日元，日内交投区间为152.63-151.54日元。 欧元兑美元涨0.40%、报1.0877，英镑兑美元涨0.25%、报1.2957，美元兑瑞郎跌0.66%；商品货币对中，澳元兑美元涨0.38%，纽元兑美元涨0.15%，美元兑加元跌0.33%。 瑞典克朗兑美元涨0.19%，挪威克朗兑美元涨0.55%。
周一（11月4日）欧市尾盘，德国10年期国债收益率下跌1.1个基点，报2.395%，日内交投于2.439%-2.377%区间。两年期德债收益率涨1.7个基点，报2.264%，日内交投于2.248%-2.295%区间；30年期德债收益率跌4.8个基点，报2.582%。2/10年期德债收益率利差跌2.944个基点，报+12.587个基点。英国10年期国债收益率涨1.3个基点，两年期英债收益率涨0.5个基点，30年期英债收益率涨2.5个基点，50年期英债收益率涨2.7个基点。2/10年期英债收益率利差涨0.8882个基点，报+1.980个基点。法国10年期国债收益率跌2.0个基点，意大利10年期国债收益率跌1.6个基点，西班牙10年期国债收益率跌1.8个基点，希腊10年期国债收益率跌1.3个基点。
周一（11月4日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率下跌7.27个基点，报4.3109%，全天处于下跌状态，北京时间23:19刷新日低至4.2606%，随后一度在02:16回升至4.3271%；上周五发布美国10月非农就业报告后，一度涨至4.3836%，逼近7月3日顶部4.4415%。 两年期美债收益率下跌3.31个基点，报4.1723%，全天处于下跌状态，23:18刷新日低至4.1268%，随后在02:02（美国财政部披露三年期美债拍卖后不久）回升至4.1827%。
WTI 12月原油期货收涨1.98美元，涨幅将近2.85%，报71.47美元/桶。 布伦特11月原油期货收涨1.98美元，涨约2.71%，报75.08美元/桶。 NYMEX 12月天然气期货收涨4.43%，报2.7810美元/百万英热单位。 NYMEX 12月汽油期货收报2.0192美元/加仑，NYMEX 12月取暖油期货收报2.2841美元/加仑。
上期所原油期货2412合约夜盘收涨1.34%，报537.70元人民币/桶。沪金夜盘收跌0.37%，沪银收跌0.04%。
LME期铜收涨126美元，报9696美元/吨。LME期铝收涨20美元，报2620美元/吨。LME期锌收跌34美元，报3036美元/吨。LME期铅收跌20美元，报2033美元/吨。LME期镍收涨63美元，报16007美元/吨。LME期锡收涨426美元，报32150美元/吨。LME期钴收平，报24300美元/吨。
国际铜夜盘收涨0.63%，沪铜收涨0.52%，沪铝收涨0.31%，沪锌收跌1.27%，沪铅收涨0.18%，沪镍收跌0.63%，沪锡收涨0.27%。氧化铝夜盘收涨1.10%。不锈钢夜盘收跌0.22%。
国内商品期货夜盘收盘涨多跌少，焦炭、焦煤涨近2%，铁矿、热卷涨超1%。跌幅方面，菜油、烧碱跌近2%，白糖跌超1%。
宏观与行业要闻
1、黄金类ETF1个月增长超170亿元
金价不断攀升，正吸引更多投资者涌入。公开数据显示，目前全市场14只商品型黄金类ETF资产净值已经超过700亿元，而9月末，这14只ETF的资产净值仅有500多亿元。“全球法币的货币信用走弱对金价有利，我们观察到本世纪金价与美国赤字率高度正相关。因此美国赤字率是一个重要指标。”永赢中证沪深港黄金产业股票ETF基金经理刘庭宇表示，“从中长期看，随着美联储降息持续推进，黄金ETF投资者等交易盘或持续带来资金流入，有望与全球央行一起推动黄金行情进入新一轮主升浪，后续美国赤字率上行和全球地缘局势等因素或继续推动金价中枢抬升。”
2、宏观预期摇摆，钢材后市何去何从？
宏观方面，重磅事件即将落地，宏观预期扰动或较大；产业方面，钢材供需双降，库存延续下降，静态来看产业现实较为健康，但动态来看，建材淡季即将到来，下游需求对钢厂利润支撑有限，原料宽松背景下，需警惕钢厂减产带来产业链负反馈压力。总体来看，宏观预期摇摆，产业现实边际走弱，短期盘面或在弱现实施压下等待宏观新的指引，单边建议暂观望（或维持短线思路）；套利方面，建材需求淡季即将来临，远月需求改善预期仍存，螺纹1-5反套仍可择机参与。
3、瑞典数据疲软 或使央行选择大幅降息
瑞典商业银行表示，自瑞典央行9月召开会议以来，瑞典经济数据一直表现不佳，弱于预期，最近的初步GDP数据促使周四的利率决定倾向于降息50个基点。瑞典商业银行的Magnus Lindskog写道，初步GDP显示瑞典经济在第三季度势头不佳，环比和同比均下降0.1%。他说，瑞典央行的商业调查也表明瑞典经济前景不佳。在GDP数据公布之前，瑞典商业银行曾预计11月将降息25个基点。Lindskog说∶“鉴于通货膨胀得到控制，且瑞典央行更专注于保护经济活动，自9月以来的新信息应足以让央行委员会降息50个基点。”
4、富达国际：偏好美国股票 对欧洲及日本股票维持观望看法
富达国际投资策略董事简立恒表示，全球各大央行启动减息周期将带动市场情绪，从多元资产角度，预料这有利风险性资产，股票投资继而可望受惠。地域分布方面，富达偏好美国股票，因美联储已将焦点由压抑通胀转至留意就业市场下行情况，并释放鸽派讯号适时支持经济。目前美国就业及消费市场仍然稳健，但增长前景的不确定性令投资者保持谨慎，富达亦较偏好高质素企业股票。另一方面，他称，富达对欧洲股票及日本股票维持观望看法。数据显示欧元区经济前景偏软，尤其是德国及继巴黎奥运后回软的法国，反映进一步宽松措施以带动经济活动的重要性。
5、分析：特朗普交易剧烈波动 预示美国大选日市场可能风高浪急
在最近的民调显示美国大选将是一场势均力敌的角逐后，交易员今日上午纷纷减码特朗普交易。市场反应之大，表明在大选之日形势有可能发生多快的转变。之前因押注特朗普将战胜哈里斯而上涨的资产纷纷回落，这可能会继续推高市场波动及对冲这些波动的需求。彭博美元即期指数周一创下8月末以来最大跌幅，美国国债收益率全线大幅下挫。比特币也走低。新兴市场货币则走高，墨西哥比索领涨。 不过，今日的走势虽然让我们对哈里斯如果胜选，将看到的市场波动速度有了一定了解。但这也为特朗普获胜情况下的反弹创造了更多空间。
6、摩根士丹利策略师：若特朗普获胜 美债收益率走势将为大选后市场定调
摩根士丹利策略师表示，如果特朗普胜选，同时共和党拿下国会控制权，10年期美债收益率走势将为美国大选后的市场定下基调。Michael Wilson领导的团队在一份报告中写道，如果收益率保持相对稳定或在经济增长预期改善的情况下上涨不到20个基点，金融和工业等周期股可能跑赢大盘。相反，如果收益率上涨的幅度更大，且受到财政可持续性担忧导致的期限溢价上升推动，那么市场风险厌恶情绪会更浓烈，对关税敏感的消费股将表现不佳。如果特朗普获胜但国会出现分裂，摩根士丹利团队预计最初的市场反应将适度有利于高质量的周期股。如果哈里斯获胜，而国会分裂，受关税影响的消费类股和可再生能源股短期内可能获益。在这种情况下，利率下降也可能有利于对住房敏感的消费类股，而金融、工业和对大宗商品敏感的板块则可能表现不佳。如果民主党在白宫和国会都获胜，考虑到公司税提高的前景，股市交易最初可能会谨慎。与此同时，之前因对特朗普胜选的投机性押注而受挫的板块，如受关税影响的消费品和可再生能源板块，可能会表现出色。
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