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在国际层面，欧洲央行副行长金多斯近期发表观点指出，尽管欧元区内的通胀压力正在逐渐放缓，但仍维持在较高水平，这对经济复苏构成了不小的挑战。同时，欧元区内的经济活动表现弱于预期，各部门之间的复苏态势也呈现出明显的差异。这种宏观经济环境的不确定性，无疑给铜价走势带来了复杂的影响。一方面，通胀压力可能推高生产成本，对铜价构成支撑；另一方面，经济活动的不振又可能削弱铜的需求，对铜价形成压制。
在国内方面，中国金融四十人论坛最新发布的第三季度宏观政策报告，针对当前经济形势提出了具体的政策建议。报告强调，应继续落实“有力度的降息”政策，以降低真实利率水平，并适时将结构性货币政策工具的利率降至政策利率水平以下，以进一步刺激经济增长和提振市场信心。这些政策措施的出台，有望为铜市提供一定的利好支撑，尤其是在需求方面，降息政策可能会激发下游企业的采购积极性，从而提振铜的成交量。
从基本面来看，铜矿端的TC费用目前仍处于低位区间，但已有略微改善的迹象，短期内矿端供应偏紧的情况正在逐步得到缓解。然而需要注意的是，这种缓解可能并不会立即转化为大量的铜矿供应，因为冶炼厂的检修计划以及铜精矿供给的紧张状况仍将在一定时期内对精铜供给量产生制约。
在供给端，受到铜精矿供给偏紧以及冶炼厂检修计划的影响，精铜供给量预计将会有所收敛，这种供给端的收缩，无疑会加剧市场的紧张情绪，对铜价构成一定的支撑，同时进口铜的增多可能会在一定程度上缓解这种紧张局面。由于国内铜价相对较强，而国际铜价相对较弱，这使得进口铜具备了一定的比价优势，加之生产的收敛，进口铜的量逐渐增多，有望为市场提供更多的供应。
在进出口方面，内强外弱的局面使得进口铜在价格上具备一定的优势，这种优势不仅体现在比价上，还体现在供应的稳定性上。随着进口量的逐渐增多，市场的表观消费量预计将保持相对充足的状态，然而这也需要警惕可能出现的库存积压风险，尤其是在下游需求未能及时跟进的情况下。
从需求角度来看，前期持货方较强的挺价意愿使得下游采买情绪较为谨慎，导致成交情况仍然显得相对清淡，然而随着政策利好的逐步释放以及市场信心的恢复，下游企业的采购积极性有望得到提振，这将为铜市提供更多的需求支撑，从而有助于推动铜价的上涨。
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