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金属价格预测
铜：周二沪铜阴线震荡，收复部分短期均线。22日SMM现铜76710元，平水铜贴水扩大到80元。晚间继续关注联储官员言论，美国大选前交投主题易摇摆，不利于铜价高位再冲高。周内等待欧美初步制造业PMI，LME0-3现货贴水138美元，消费一般。预计铜价继续震荡，持有到期7.9/8万2411合约卖出看涨期权。
铝：22日沪铝上行，华东现货升水10元，华南贴水205元。近期国内运行产能缓慢抬升，消费表现较好但环比未见继续走强，深度去库难度较大。电解铝供需矛盾有限，主要由宏观情绪和成本上移驱动，短期延续两万上方高位震荡并测试21000元阻力。
锌：下游开工虽呈现旺季特征，市场对消费端信心仍随宏观动态频繁摇摆，多头择高离场，锌价延续高位震荡。周一SMM锌社库环比增加0.68万吨至12.59万吨，9月锌精矿和锌锭进口依旧补充国内供应缺口，锌锭依旧不缺。短期消费表现尚可，但下游企业对高锌价接受度不足。传统旺季临近尾声，若无财政刺激超预期落地，消费端仍存转弱预期。
铅：沪铅延续盘整，缺乏明显方向性，资金兴致依旧平平。铅精矿供应紧而不缺，废电瓶到货好转，原料端紧约束放松，原、再升铅炼厂增产预期仍在，沪铅反弹，部分再生铅炼厂畏跌出货，再生精铅报价差异大，对SMM1#铅贴水150-0元/吨出厂，下游倾向采购再生铅，仓单货源成交一般，基本面暂不支持过高铅价。
锡：沪锡盘中波动加剧，试探25万整数关，但收盘基本在MA40周均线、25.2万一线。晚间继续关注内外锡价周均线支撑，过去一个季度MA40周均线提供强支撑，技术上伦锡重点关注3.07-3.1万美元。22日现锡25.34万，交割月实时升水扩至480元。
镍：沪镍震荡，市场交投活跃。现货供应维持充裕状态，金川升水1650元，俄镍贴200元，电积镍贴150元，镍生铁报价反弹至1038元每镍点，但由于10月印尼RKAB配额出现批复新进展，印尼内贸红土镍矿年内供应出现一定的宽松预期的趋势。因此目前从市场采购意向来看，对于下月采买印尼内贸红土镍矿升水存在明显下滑的意向，预计升水的意向下滑幅度或将在1.5美金/湿吨至2美金/湿吨。
钢坯：22日唐山钢坯直发成交一般偏弱，仓储现货报3140元/吨含税出库，下游成品材价格稳中趋弱，成交谨慎。唐山迁安普方坯资源出厂含税稳，报3100。（单位：元/吨）
焦炭：22日港口焦炭现货市场暂稳运行。两港贸易集港情绪一般，港口库存震荡持稳。日照港68平，青岛港63平，两港总库存131较上周增2。现港口各品种焦炭价格如下： 贸易现汇出库： 准一级焦现货1800元/吨，一级焦现货1900元/吨，焦粒现货1540元/吨，焦末现货1050元/吨。（单位：元/吨）
期货价格
在岸人民币兑美元北京时间03:00收报7.1240，较上一交易日夜盘收盘跌30点。成交量390.41亿美元。
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间04:59报7.1357元，较周一纽约尾盘涨7点，盘中整体交投于7.1390-7.1299元区间。
周二（10月22）纽约尾盘，ICE美元指数上涨0.07%，报104.083点，日内交投区间为103.816-104.127点，整体震荡上行，继续逼近8月2日顶部104.426点和5月1日顶部106.490点。彭博美元指数涨0.04%，报1257.90点，日内交投区间为1255.23-1257.90点。美元兑日元涨0.15%，报151.07日元，日内交投区间为150.50-151.20日元。欧元兑日元大致持平，报163.12日元；英镑兑日元涨0.12%，报196.074日元。欧元兑美元跌0.17%，英镑兑美元跌0.02%，美元兑瑞郎跌0.08%；商品货币对中，澳元兑美元涨0.29%，纽元兑美元涨0.25%，美元兑加元跌0.13%。瑞典克朗兑美元跌0.13%，挪威克朗兑美元跌0.26%。
周二（10月22）欧市尾盘，法国10年期国债收益率涨3.3个基点，报3.055%。意大利10年期国债收益率涨4.9个基点，报3.560%。西班牙10年期国债收益率涨3.1个基点，希腊10年期国债收益率涨3.3个基点。
周二（10月22）欧市尾盘，英国10年期国债收益率上涨3.0个基点，报4.167%。两年期英债收益率涨2.3个基点，报4.071%。30年期英债收益率涨2.9个基点，50年期英债收益率涨3.3个基点。2/10年期英债收益率利差涨0.758个基点，报+9.451个基点。
周二（10月22）欧市尾盘，德国10年期国债收益率上涨3.6个基点，报2.318%，欧美时段呈现出V型走势，北京时间21:36（IMF发布全球经济预期报告之后、美股盘初）刷新日低至2.281%，脱离19:11涨至的2.334%——9月2日以来新高。两年期德债收益率跌0.4个基点，报2.177%，欧美时段也呈现出V型走势，21:49刷新日低至2.120%；30年期德债收益率涨3.4个基点，报2.628%。2/10年期德债收益率利差涨4.014个基点，报+13.864个基点，21:47曾涨至+15.984个基点——继续逼近2022年11月7日顶部+17.502个基点。
周二（10月22）纽约尾盘，WTI原油期货涨1.78%，报71.29美元/桶。布伦特原油期货涨1.71%，报75.56美元。NYMEX天然气期货跌0.48%，报2.3010美元/百万英热单位。
WTI 11月原油期货收涨1.53美元，涨幅将近2.17%，报72.09美元/桶。 NYMEX 11月天然气期货收报2.3110美元/百万英热单位。 NYMEX 11月汽油期货收报2.0715美元/加仑，NYMEX 11月取暖油期货收报2.2370美元/加仑。
上期所原油期货2412合约夜盘收涨2.23%，报545.40元人民币/桶。沪金夜盘收涨0.58%，沪银收涨1.25%。
国际铜夜盘收跌0.10%，沪铜收跌0.06%，沪铝收涨0.63%，沪锌收涨0.94%，沪铅收涨0.18%，沪镍收跌0.88%，沪锡收跌0.27%。氧化铝夜盘收跌0.43%。不锈钢夜盘收跌0.66%。
LME期铜收涨24美元，报9583美元/吨。 LME期铝收涨38美元，涨幅超过1.46%，报2634美元/吨。 LME期锌收涨62美元，涨超2.01%，报3138美元/吨。 LME期铅收涨12美元，报2069美元/吨。 LME期镍收跌389美元，跌约2.33%，报16316美元/吨。 LME期锡收跌109美元，报30907美元/吨。 LME期钴收平，报24300美元/吨。
国内商品期货夜盘收盘普遍上涨，能源化工品全线上涨，燃油涨3.49%，低硫燃料油涨2.36%，纯碱涨1.73%，玻璃涨1.27%，丁二烯橡胶涨1.08%。黑色系涨跌不一。农产品多数上涨，棕榈油涨2.71%，菜油涨2.34%，豆油涨1.84%，豆二涨1.74%，玉米淀粉涨1.71%，玉米涨1.29%。
宏观与行业要闻
1、美国降息周期下为何“逆势”走高？？经济学家：一系列因素引发市场宽松预期出现大幅回撤
中航证券首席经济学家董忠云分析称，9月美联储采取较激进的做法，直接以降息50个基点开启降息周期，导致市场宽松预期高涨。但此后的经济数据显示，美国就业市场颇具韧性，通胀表现高于预期，美联储官员也纷纷释放渐进降息的表态。此外，近期美国前总统、共和党总统候选人特朗普支持率上升，加剧了市场对于未来通胀压力的担忧。一系列因素引发市场宽松预期出现大幅回撤，驱动了美债收益率和美元指数的走高。
2、国家发改委：民营经济向好因素持续增多
记者日前从国家发展改革委了解到，随着涉民营经济相关政策加快细化落实，民营经济发展的积极因素持续增多。 数据显示，民营工业生产稳定增长，前三季度民营经济相关工业增加值、利润指标增速比去年同期有所提升。民营经济占比较高的新能源汽车、集成电路、3D打印设备等产品产量增长20%以上。 民营企业外贸贡献率提升。前三季度以人民币计价的民营企业进出口同比增长9.4%，比进出口整体增速高4.1个百分点，占比较上年同期提高2.1个百分点，达55%，民营企业出口增长8.9%，比出口整体增速高2.7个百分点。 实体经济领域民间投资增势较好。前三季度第二产业民间投资增长13.2%，其中制造业民间投资增长11.6%，比全部制造业投资增速高2.4个百分点，其中的铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业、通用设备制造业、医药制造业民间投资增长较快，反映出实体经济领域民间投资信心较强。
3、花旗：德国国债收益率升至2.25%以上的势头将逐渐消退
花旗策略师预计，德国国债收益率升至2.25%以上的势头将逐渐消退。Jamie Searle和Puja Sawant表示，收益率高于这一水平是一个有吸引力的买入切入点。他们说：“我们喜欢购买2.25%以上的德国国债的原因是，我们认为它与欧洲央行终端利率定价的偏差接近极限。”他们表示，从下周到年底，欧元区政府债券供应量将下降。花旗策略师预测，10年期国债收益率将在2025年初降至1.85%左右。根据Tradeweb的数据，10年期国债收益率上涨约3个基点，达到2.309%。
4、安联首席顾问：美元体系正遭侵蚀
著名经济学家、安联首席经济顾问默罕默德·埃尔-埃里安(Mohamed El-Erian)本周在一篇最新发布的专栏文章中表示，过去一年，黄金价格发生了一些奇怪的变化。在创下一个又一个历史记录的同时，黄金价格似乎与其传统的历史影响因素(如利率、通胀和美元)脱钩了。此外，黄金价格的持续上涨与关键地缘政治局势的波动间，也形成了鲜明对比。埃里安表示，如果你要问为什么会出现这种情况，你通常会得到这样的回答：人们对美国管理全球秩序普遍失去信心，以及一些具体的事态发展。埃里安表示，这不仅关系到美元主导地位的削弱，还关系到全球体系运作的逐步变化。他认为，随着这种趋势的深入，可能会导致现有全球体系出现严重分裂，侵蚀美元和美国金融体系的国际影响力。这将影响美国在信息发布和结果导向方面的能力，并破坏其国家安全。这是西方政府应该更加关注的现象。
5、国家外汇局李红燕：我国外汇市场韧性稳步提升 有助于适应和缓释外部环境变化影响
中美利差逐步收窄，对中国跨境资本流动和汇率会造成哪些影响？对此，国家外汇管理局副局长李红燕10月22日在国新办新闻发布会上表示，未来，美联储降息节奏和路径仍然存在不确定性，近期市场预期也紧跟美国经济数据变化在不断调整。从过去情况看，美联储的货币政策调整对全球金融市场会产生外溢影响。我国的外汇市场运行虽然受到了波及，但总体是保持稳定的，主要得益于国内基本面的支撑作用。
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