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在周二，沪铝主力2412合约低开震荡运行，10：15分休盘报价20755元/吨，下跌45元，跌幅为0.22%。早市交投活跃度尚可，持货商多数选择挺价交易，而下游企业则逢低入场，刚需交易释放平稳。尽管高价对需求的影响尚不明显，但整体交投状况稳中向好，显示出铝市场在产量上升与需求回暖之间的微妙平衡。长江现货A00铝锭报价20710-20750元/吨，均价报20730元/吨，较上一个交易日下跌60元/吨 。
宏观消息面：中国作为全球最大的石油进口国，其经济表现对全球市场具有重要影响。国家统计局发布的数据显示，前三季度中国国内生产总值（GDP）同比增长4.8%，国民经济运行稳中有进，向好因素累积增多。其中，工业成为今年经济运行的一个亮点，前三季度工业增速比GDP增速高出1个百分点，对经济的稳定增长发挥了重要支撑作用。此外，中国央行近期下调了1年期和5年期以上贷款市场报价利率（LPR），分别下调25个基点，这有助于降低企业融资成本，刺激经济增长。
产业消息及基本面：国际铝业协会（IAI）公布的数据显示，全球9月原铝产量同比增长1.3%，达到600.7万吨。在中国，云南地区秋冬季减产的可能性已降至极低，电解铝运行产能开始增加。据银河期货了解，四川启明星铝业和安顺黄果树铝业的部分产能已复产，同时西北地区也有新增产能进入投产阶段。然而，尽管产量有所上升，但近期投放的产能尚无实际产量贡献，进口量也仅小幅波动。
另一方面，铝锭社会库存存回落预期。据市场统计，截至2024年10月21日，中国主要市场电解铝社会库存为62.7万吨，较上周四减少1.5万吨。不过，需注意的是，近期西北铁路运力正逐步恢复，叠加企业积极增加汽车运输，后续铝锭入库量预计逐渐增加，对去库速度带来一定压力。
不过，在银十旺季预期下铝市场需求边际向好，尤其是新能源汽车市场维持高增长态势，出口也保持强势。这有助于支撑铝价在短期内的稳定。然而，海外数据引发的降息预期退潮使得市场谨慎氛围升温。在国内，尽管促进消费和托底经济政策持续推出，但宏观政策面对市场的影响仍然较大。
整体来看，短期铝价或将以震荡调整为主。尽管产量有上升预期，但近期投放的产能尚无实际产量贡献，而需求方面则表现出稳步回暖的态势，加之宏观政策面的变化也将对铝价产生重要影响。因此，建议投资者在回调时偏多对待，密切关注产量变化、库存情况、市场需求以及宏观政策面的动态。
技术层面看：预计价格将在20650-20800区间运行。
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