强劲财报下小摩乐观预期：美国经济有望实现软着陆

美东时间本周五，华尔街顶级银行摩根大通和富国银行公布了强于预期的第三季财报，也正式拉开美股第三财报季的序幕。

由于两家银行的业绩增长都显示出韧性，其股价也双双在周五走高。摩根大通的一位高管将这份业绩表现与美国经济韧性联系起来，称该行的消费者业务和企业客户业务都表现强劲，表明美国经济有可能实现软着陆。

小摩CFO乐观看待美国经济

经济软着陆指的是一国经济体能够在通胀放缓的同时不引发经济衰退。过去两年间，随着美国通胀逐步降温，其经济能否实现软着陆，一直是华尔街纠结的问题。

"总体而言，我认为这些盈利表现符合软着陆的说法，"摩根大通首席财务官巴纳姆（Jeremy Barnum）在谈到该行业绩表现时表示，其企业客户的乐观态度“与这种‘金发姑娘’式的经济形势相当一致”。

财报显示，尽管第三季度摩根大通和富国银行的利润均较上年同期分别下降2%和11%，但降幅低于华尔街的预期。此外，两家公司都受益于投行业务的大幅增长：富国银行的投行费用较上年同期增长37%，摩根大通增长31%。

在这份业绩表现推动下，本周五，摩根大通股价收上涨逾4%，富国银行股价上涨逾5%，为2月15日以来的最大单日涨幅。

信贷模式正回归正常

对分析师来说，摩根大通财报中的一大惊喜是，衡量其贷款利润的关键指标——净利息收入——在第三季度出现增长。该行还将其对全年净利息收入的预期上调了15亿美元。

不过，摩根大通也承认，预计信贷问题会加剧。该行将信贷损失拨备增至31亿美元，较上年同期增长125%，原因是客户面临的挑战不断增加，尤其是那些持有信用卡的客户。

但巴纳姆表示，这反映出美国信贷模式回归更为正常，而不是出现新的经济疲软情况。巴纳姆认为，美国消费者仍然“根基稳固”，消费模式“看起来很正常”。

富国银行首席财务官Mike Santomassimo则表示，尽管美国低收入消费者是“在支出和借贷方面压力最大、最紧张的群体”，但“我们还没有看到同样的压力大幅转移到其他客户群体。”

小摩CEO仍相对谨慎

与巴纳姆相比，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙的态度要相对谨慎一些。

他表示，摩根大通“在第三季度报告了强劲的潜在业务和财务业绩”，但他也强调了对地缘政治的担忧，称“最近的事件表明，情况很危险，而且越来越恶化。”

他表示，美国的通货膨胀正在放缓，但美国经济仍然具有韧性。不过，“几个关键问题仍然存在，包括巨额财政赤字、基础设施需求、贸易结构调整和世界重新军事化。”

“虽然我们抱着最好的希望，但这些事件和普遍存在的不确定性表明，我们必须为任何环境做好准备。”

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