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金属价格预测
铜：LME铜收于9973.5美元/吨，跌1.05%。上海升水0，广东升水-30。宏观方面，美国8月核心PCE同比2.7%，但环比0.1%为五月以来新低。国内方面，地产政策落地，并有放开限购，政策持续发力。此外，30日将公布国内官方制造业PMI数据，建议关注。基本面上，冶炼环节扰动加大，未来国内供应将延续下降，并小幅下调产量预期。消费端，下游备货基本结束，消费边际有所放缓。展望后市，因近期政策力度和预期较强，宏观整体持续利多，现货端预计在节后仍将保持去库，幅度虽然放缓，但库存基数逐渐降低，现货仍有一定支撑。因此，预计短期铜价上行或尚未结束，仍按偏强对待。
铝：产业方面，国内电解铝运行产能维持增长为主，继上周安顺铝业通电复产后，本周四川某电解铝企业也计划通电复产，此两家电解铝企业涉及总电解铝复产规模达25.5万吨左右，预计均在11月底达产；需求端虽说出现边际好转，下游加工业周度开工率连续几周小幅上移，但改善有限，对比今年七八月份是有好转，但对比往年同期仍是不如，节前下游备货刚需驱动，周内社库去库较好；现货端，自现货随盘面反弹至20000以上，现货升水重新转向贴水，下游目前对于高价铝的接受度不高。
锌：政策组合拳刺激经济预期，短期偏强运行。梳理锌的基本面，需求端，海外美日韩等发达经济体制造业数据连续三个月回落，全球制造业复苏势头减弱。实际内需亦偏冷，地产下行势头不改，基建增速也有所回落，不过随着9月底系列刺激政策推出，内需有一定程度的回暖预期，下半年国内财政的扩张力度、落地实效及欧美衰退的可能性是需求端的核心变量，不确定性较大，需要持续跟踪高频数据。供给端，由于冶炼产能增速显著快于矿端增速，且部分存量矿山产量下滑，锌矿TC持续下行，压缩冶炼厂利润，冶炼行业开工率同比下滑，7-8月国内精炼锌产量大幅下滑。不过7月份精炼锌进口窗口再次开启，8-9月国内精炼锌进口量正在恢复。
铅：截至周五沪铅指数收至16930元/吨，单边交易总持仓8.38万手。截至周五下午15：00，伦铅3S收至2133美元/吨，总持仓14.43万手。内盘基差-245元/吨，价差-90元/吨。外盘基差-42.74美元/吨，价差-112.34美元/吨，剔汇后盘面沪伦比价录得1.137，铅锭进口盈亏为-1514.17元/吨。SMM1#铅锭均价16525元/吨，再生精铅均价16450元/吨，精废价差75元/吨，废电动车电池均价9775元/吨。上期所铅锭期货库存录得2.22万吨，LME铅锭库存录得20.1万吨。
锡：上周五沪锡夜盘大幅反弹，30日延续涨势，主力合约升逾2%。上周国内政策利好频出，有色金属普遍上涨，但受缅甸佤邦或将复产的消息影响，锡价连续回落。目前该消息并未证实，且随着锡价的回调和“十一”长假的到来，市场上出现短暂补库需求，社会库存延续去化，锡价止跌反弹，刷新近期阶段新高。
镍：上周镍价继续回升，下游企业起初观望待跌情绪浓厚，但随着镍价持续上涨加之国庆假期临近，下游有备货刚需企业开始入场采购，精炼镍现货成交整体尚可。
宏观与行业要闻
1、中越经济贸易合作委员会第十三次会议在北京召开
9月29日，商务部部长王文涛在北京与越南工贸部部长阮鸿延共同主持召开中越经济贸易合作委员会第十三次会议，就深化中越经贸合作深入交换意见。王文涛表示，今年8月，习近平总书记、国家主席同苏林总书记、国家主席就持续深化具有战略意义的中越命运共同体建设达成一系列重要共识，为深化双边经贸合作指明了方向。中方愿与越方一道，发挥好合作委员会机制作用，聚焦“六个更”发展格局，携手打造安全稳定的产业链供应链，持续深化数字、绿色、园区等领域投资合作，拓展农产品、电子商务等贸易领域务实合作，提升区域经贸合作便利化水平，共同推动两国经贸合作走深走实。
2、经济日报金观平：推进全球可持续交通发展
全球可持续交通高峰论坛（2024）近日在京举行，聚焦推进全球交通合作，彰显我国致力发展可持续交通造福世界的努力。 交通是经济的脉络和文明的纽带。党的十八大以来，我国坚持交通先行、创新引领、交通天下，可持续交通建设取得长足发展，行业综合实力大幅提升，交通强国建设稳步推进，交通成为推进中国式现代化建设的开路先锋。 与此同时，我国持续加强全球交通合作，提出“与世界相交 与时代相通”等重要理念和主张，采取了一系列重要举措，阐明了我国致力于推动全球交通合作，以自身发展为世界提供新机遇，让可持续交通发展成果更好造福世界各国人民的鲜明立场。 当前，世界百年未有之大变局不断演进。地缘冲突导致全球航运形势紧张，极端天气和自然灾害频发使交通运输面临更大的安全风险。各方应携起手来，以交通可持续发展推动全球可持续发展。
3、管涛：人民币反弹由市场驱动 非有关方面故意引导
对于7月底以来人民币汇率的反弹走势，中国国家外汇管理局国际收支司前司长管涛表示，人民币这一波反弹，并不是有关方面故意引导的；7月底以来非美货币对美元普遍升值，但是人民币的升幅总体上落后于其他非美货币的总体升幅。管涛在一论坛上称，这波升值是市场在推着它走。至于人民币会否继续上涨的争论，管涛认为，一方面取决于中国增量货币政策的落地情况，还有增量财政政策跟进的情况，包括这两个政策能不能形成稳增长的合力。此外还要看美国经济，以及美联储的货币政策，只有在美国经济硬着陆的情况下，美联储才可能大幅降息，当避险情绪消退以后，美元才可能趋势性地走弱。他认为，内部、外部还有很多不确定性，人民币汇率更多是从过去的单边转向了双向波动。
4、分析人士：多个信号均已提示A股进入底部状态，市场信心正在边际修复
此外，资本市场引入中长期资金也有新消息。据金融监管总局介绍，到目前，保险资金长期股权投资2.8万亿元，投资股票和股票型基金超过3.3万亿元。中国工商银行数据显示，该行9月27日投资者银证转账资金变动情况净值飙升至7.04，显著高于前4个交易日；周度均值为3.13，创下2021年以来三年半的新高。分析人士表示，多个信号均已提示A股进入底部状态，市场信心正在边际修复，上行趋势短期有望延续，后续逆周期政策有望持续加码，需要关注政策后续力度以及落地情况，中期关键在于基本面预期改善。
5、财新：当前相关政策空间较为充足，财政政策和货币政策应在保民生、促就业、拉内需方面发挥更大作用
财新智库高级经济学家王喆表示，9月制造业和服务业生产均小幅扩张，制造业需求端收缩明显，制造业就业拖累整体就业下降，尤其值得注意的是，制造业和服务业乐观预期均大幅下滑至历史低位。最新宏观经济数据全面低于市场预期，国内有效需求不足问题突出，就业压力大、乐观预期不强对消费能力和意愿形成制约。同时外部环境复杂严峻，外需不确定性增加。三季度经济回升动能不强，完成全年经济增长目标充满挑战。他认为，前期政策应加快落地显效，增量政策的紧迫性和必要性进一步上升。当前相关政策空间较为充足，财政政策和货币政策应在保民生、促就业、拉内需方面发挥更大作用。
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