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周五早盘，沪铝主力11合约在多重利好因素推动下，呈现出高开高走的强劲态势。开盘即报20295元/吨，随后在9:40时，价格已攀升至20430元/吨，较开盘价上涨了345元，涨幅1.72%。这一波上涨不仅反映了市场对国内政策利好的积极响应，也体现了投资者对铝市未来走势的乐观预期。
从宏观层面来看，美联储在9月的议息会议上意外宣布降息50个基点，这一超预期的宽松政策为全球金融市场注入了流动性，虽然市场对于未来经济衰退的担忧仍存，但流动性预期的改善无疑为金属市场提供了支撑。与此同时，国内政策面也频现利好，周二上午的重大政策发布已引发股市和商品市场的全面反弹，而周四上午再次传来的政策性利好更是进一步激发了市场的热情，股市的强劲表现也带动了包括铝在内的大宗商品市场的上冲。
从基本面分析，当前沪铝供给端虽然产能和开工率仍处于高位，冶炼利润依然可观，但产量压力并未完全缓解。而且铸锭产量有所减少，也缓解供给压力。需求端方面，虽然出现了边际好转的迹象，下游加工业的周度开工率连续几周小幅提升，但与今年七八月份相比虽有改善，但与往年同期相比仍显不足。随着传统消费旺季的氛围日益浓厚，加之国庆节前下游企业积极备库需求的显著增长，盘面价格在反弹至20000元/吨附近时，正是对这种边际好转的积极回应。
现货市场上，自9月上旬以来的反弹行情中，现货贴水情况有所改善，甚至一度出现升水现象，这既反映了沪铝基本面的好转，也部分归因于节前下游企业的积极备货。然而，当盘面价格涨至20000元/吨附近时，现货市场再次回归贴水状态，显示出下游对高价铝的接受度仍有限。
库存方面，据上期所公布的数据显示，9月23日当周，沪铝库存小幅回升，周度库存减少0.96%至286,495吨，目前库存水平位于逾一年相对高位。不过，在金秋旺季预期及国庆节前的备货举动，加速了库存去化的趋势，且市场普遍认为沪铝社会库存的拐点已经到来，进入去库周期，库存量已回落至80万吨以下。未来去库速度将取决于下游需求的改善程度。
综上所述，短期内受国内宏观政策利好以及国庆长假前市场情绪的影响，沪铝盘面预计将继续保持高位震荡偏强的态势。然而，鉴于市场仍存在不确定性因素，建议投资者控制仓位以规避潜在风险。从技术面来看，日内价格有望尝试冲破20550元/吨的关口，但投资者应密切关注市场动态，灵活应对。
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