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金属价格预测
铜：周四沪铜尾盘增仓突破7.5万、MA60日均线。倘有效突破，短线涨势可能打开到7.7万。倾向关注执行价7.7/7.8万卖出看涨期权权利金的波动。基本面，交割换月后国内现铜74690元，上海升水60元/吨。节后SMM铜社库再减2.43万吨至19.26万吨。季节性电网订单兑现与此阶段国内精铜产出增量停滞，且进口相对较弱，支持铜社库继续走低，进而带动铜价向更高位置震荡。隔夜联储首次降息50个基点，突显其对美国劳动力市场的忧虑。不过该国8月新屋开工录得4月以来最强增速。金价短线“买预期、卖现实”，继续关注贵金属溢价。预计伦铜阻力区9500-9700美元。整体认为铜价只是向上适当打开震荡区间，关注虚值卖看涨期权权利金涨破1000元后的入场机会。
铝：美联储降息落地，金融市场波动较大，沪铝先抑后扬。换月后华东中原华南贴水扩大至50元、120元、175元。节后铝锭社会库存较上周一下降2.5万吨至61.7万吨，铝棒社会库存增0.5万吨至12.1万吨，周度表观消费旺季回升但深度去库难度较大。沪铝尾盘突破8月前高，关注能否站稳两万关口，短期市场情绪波动较大，暂观望。
锌：美强调稳就业降息50BP，点阵图上调今年降息预期至四次，由于美经济韧性无法证伪，降息周期提振商品估值，利多锌价。炼厂九月产出预期依旧不高，节后下游复产有所备货，但高价影响备货积极性，SMM锌社库略走高至11.45万吨。供应端压力不大，反弹仍依赖消费和宏观共振。黑色品种超跌反弹，有望带动金九银十下的锌需求回暖，到可持续性仍有待验证，沪锌暂以震荡看待，上方压力区间2.4-2.42万元/吨。
铅：国内原生铅炼厂检修与复产并存，前期复产再生铅生产并不稳定，铅价反弹，再生铅对原生铅贴水150-0元出，下游倾向采购低价再生货源。废电瓶价格仍不稳定，再生成本支撑有效性不足，终端消费未见明显起色，供需双弱局面难以支撑过高铅价。美降息50PB落地同时强调经济韧性，降息周期利多估值上修，沪铅有望步入震荡，观望。
锡：沪锡盘中犹豫，下午盘拉涨，短线阻力仍在26万、MA60日均线。市场关注印尼恢复锡出口后对海外显性供应的影响，隔夜LME0-3月现货贴水扩至200美元。同时，云锡检修期间，精矿报价占比仍接近94%，原料依然紧张。缅矿出口不被市场看好。消费上，全球苹果16首周销量一般；国内涉锡消费警惕出口边际变动。
镍：沪镍震荡反弹，市场交投平平。金川升水1850元，俄镍贴水150元，电积镍贴水100元，总体现货缺乏支撑，品牌多样供应充裕。外围预期摆动剧烈，一个是特朗普交易逆向，一个是降息落地引发政策剧变预期。不锈钢厂节前价格竞争连续发下调盘价，九月过半，下游需求走弱观望情绪浓厚，不锈钢厂排产较高虽有下调意向，但目前现货资源仍将进一步趋于宽松。镍铁库存出现明显反弹，9月中旬最新报库存2.27万吨增加1500吨左右，纯镍库存降两千吨至3万吨，不锈钢库存降0.72万吨至96万吨。镍基本面趋弱，但宏观变数大，等待空头机会成熟。
钢坯：19日唐山钢坯直发成交一般，仓储现货报2940-2970元/吨含税出库，下游成品材价格主流拉涨10-20元/吨，整体成交暂一般偏弱，期螺走强。唐山迁安普方坯资源出厂含税上调20，报2900。（单位：元/吨）
焦炭：19日港口焦炭现货市场偏强运行。两港贸易集港量稳中有降，港口库存暂稳运行。日照港76平，青岛港62平，两港总库存138较上周减3。 现港口各品种焦炭价格如下： 贸易现汇出库： 准一级焦现货1670元/吨，一级焦现货1770元/吨，焦粒现货1490元/吨，焦末现货1000元/吨。（单位：元/吨）
期货价格
在岸和离岸人民币延续涨势，升至2023年5月以来的最高水平，因美元下跌而中国出口商加大卖出美元。美元/离岸人民币跌逾0.3%至7.0715，两天内跌幅超过0.5%；盘中低点在7.0603，为2023年5月以来最低。美元/在岸人民币下跌0.2%至7.0640，连续第五天下跌，周四收于2023年5月来的最低水平。
周四（9月19日）纽约尾盘，CME比特币期货BTC主力合约报63165.00美元，较周三纽约尾盘涨5.03%，盘中交投于60345.00-64045.00美元区间。CME以太币期货DCR主力合约报23470.50美元，较周三涨5.64%，盘中交投于2336.00-2499.50美元区间。
周四（9月19日）纽约尾盘，标普500股指期货最终上涨1.66%，道指期货涨1.32%，纳斯达克100股指期货涨2.44%。罗素2000股指期货涨2.07%。WTI原油期货涨1.77%，报71.12美元/桶；布伦特原油期货涨1.64%，报74.86美元。NYMEX天然气期货涨3.06%，报2.354美元/百万英热单位。
周四（9月19日）欧市尾盘，德国10年期国债收益率上涨0.6个基点，报2.196%，盘中交投于2.181%-2.218%区间。两年期德债收益率跌4.5个基点，报2.220%，盘中交投于2.259%-2.206%区间，在美联储降息50个基点、幅度超预期的次日，全天处于下跌状态；30年期德债收益率涨4.5个基点，报2.5%。2/10年期德债收益率利差涨4.981个基点，报-2.669个基点。法国10年期国债收益率涨1.4个基点，意大利10年期国债收益率跌1.8个基点，西班牙10年期国债收益率跌0.7个基点，希腊10年期国债收益率大致持平。
周四（9月19日）纽约尾盘，现货黄金上涨1.09%，报2586.74美元/盎司，日内交投区间为2551.41-2594.90美元，逼近周三美联储宣布超预期降息50个基点后所创历史最高位2600.16美元。现货白银涨2.23%，报30.7875美元/盎司。COMEX黄金期货涨0.50%，报2611.50美元/盎司。COMEX白银期货涨1.38%，报31.110美元/盎司。COMEX铜期货涨1.15%，报4.3485美元/磅。
WTI 10月原油期货收涨1.04美元，涨幅接近1.47%，报71.95美元/桶。NYMEX 10月天然气期货收涨2.80%，报2.3480美元/百万英热单位。NYMEX 10月汽油期货收报2.0600美元/加仑，NYMEX 10月取暖油期货收报2.1720美元/加仑。
上期所原油期货2411合约夜盘收涨1.68%，报525.30元人民币/桶。沪金夜盘收涨0.47%，沪银收涨1.49%。
国际铜夜盘收涨1.07%，沪铜收涨1.03%，沪铝收涨0.60%，沪锌收涨0.61%，沪铅收涨1.65%，沪镍收涨0.71%，沪锡收涨1.14%。氧化铝夜盘收涨0.70%。不锈钢夜盘收涨0.22%。
LME期铜收涨114美元，报9515美元/吨。LME期铝收涨3美元，报2540美元/吨。LME期锌收涨44美元，报2930美元/吨。LME期铅收涨37美元，报2074美元/吨。LME期镍收涨100美元，报16333美元/吨。LME期锡收涨229美元，报31823美元/吨。LME期钴收平，报24300美元/吨。
宏观与行业要闻
美联储降息且预期再降 消费者钱袋鼓，奢侈品类股受提振
美联储宣布降息0.5个百分点，并预期今年年底前将进一步降息，令消费者口袋里的钱更多，奢侈品类股因此受到提振。晨星公司分析师耶琳娜•索科洛娃表示：“低利率对市场、股票和房地产有利，这会影响奢侈品消费者的财富和情绪。”奢侈品巨头路易威登的股价上涨了3%，古驰的母公司开云集团的股价上涨了2.1%。爱马仕、Moncler和卡地亚的母公司历峰集团的股价分别上涨了4%、2.2%和3.6%。较小品牌Brunello Cucinelli和Salvatore Ferragamo的股价上涨超过4%。
汇丰：美联储降息施压欧洲央行 欧元或迎来下跌
汇丰表示，如果美联储降息50个基点的决定给欧洲央行带来压力，迫使其采取更大幅度的降息措施，欧元可能会下跌。汇丰银行分析师在一份报告中表示：“美联储的决定会对美国以外的国家产生影响，尤其是欧元区。”他们说，美联储更快的宽松政策可能意味着总体上更少的降息，而欧洲央行渐进式的做法对未来的增长和就业构成了更大的风险。他们表示，欧元可能在短期内尝试突破1.12美元的关键水平，但“重力”效应可能很快就会起作用。
贝莱德：英国经济前景疲软 未来降息幅度可能超过美联储
贝莱德投资研究所英国首席投资策略师保罗在一份报告中说，由于英国经济增长前景疲软，英国央行未来几年的降息幅度可能会超过美联储。生产率低下等结构性挑战给英国带来了压力他表示：未来英国的增长前景不容乐观。相对于其他发达市场的政府债券，我们对英国国债持有长期战略偏好。
美联储降息提振金银价 欧洲贵金属矿业股普涨
由于美联储四年来首次降息提振了黄金和白银价格，欧洲贵金属矿业股大幅走高。在伦敦上市的Fresnillo和Endeavour矿业公司均为富时100指数成分股，股价分别上涨3.1%至5.81英镑和2.2%至18.43英镑。在富时250指数上市的Centamin和Hochschild Mining股价分别上涨2.4%，至1.56英镑和1.83英镑。与此同时，波兰银矿巨头KGHM的股价飙升4.9%，至147.65兹罗提。Scope Markets首席市场分析师约书亚•马奥尼在一份报告中表示：尽管在美联储更加耐心的推动下，美国10年期国债收益率出现反弹，但我们看到的是美元下跌，而贵金属再次获得买盘。
机构：多因素支撑 美联储降息后欧洲午盘油价涨
在欧洲午盘交易时段，油价保持涨势，在美联储宣布降息50个基点后，布伦特原油价格重返每桶75美元。国际基准原油价格上涨1%，至每桶74.41美元，美国WTI原油价格上涨1.1%，至每桶70.65美元。SEB大宗商品分析师Ole Hvalbye在一份报告中表示：“货币政策前景趋软，助长了人们对未来需求走强的预期，进一步支持了原油价格更有可能看涨的前景。尽管如此，投机性头寸仍然严重做空。”在本周伊朗支持的真主党成员遭到第二次袭击后，人们担心中东会爆发更广泛的冲突，这也支撑了油价。
日本央行本次料按兵不动，观察7月加息效果
日本央行周四开始了为期两天的政策会议，市场普遍预期该行将维持利率不变，以观察7月的加息对市场的影响。此次日本央行的政策会议召开之际，执政的自民党本月晚些时候将选举新任党魁，接替岸田文雄担任首相。许多分析师认为，目前日本央行大幅调整货币政策的可能性不大。野村证券首席经济学家Kyohei Morita预计，日本央行将在本次会议上维持利率不变。自从日本央行在7月份的会议上加息以来，日本经济表现有些疲软。我们认为央行将继续维持其关于未来加息仍将保持在宽松货币政策范围内的表态。
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