环保再生国际平台有限公司
金属价格预测
铜：周三沪铜下午盘再转跌，国内现铜跟调到72090元，上海铜升水扩至95元。美国8月ISM制造业指数连续第五个月萎缩，且高盛下调2025年铜均价预期，带动跌势。制造业宏观指标动力不足令衰退交易再次升温。跌势下2410-P-72000/71000权利金报价快速走高，倾向开仓参与。
铝：铝白星，氧化铝白星。4日商品普跌，沪铝弱势调整，现货贴水维持。近期社库水平趋稳，周度表观消费暂未体现进一步走强趋势，现货反馈平淡，需求仍有待进一步观察。沪铝或延续两万下方震荡，观望。氧化铝供需无明显变化，矿石紧张暂难改善，行业库存处于极低水平，市场依然偏紧。
锌：美国ISM制造业PMI继续处于荣枯线下，VIX指数再次飙升，风险资产承压。SMM1#锌报价对近月合约升水继续走高至50元/吨，贸易商低价惜售，下游逢回调刚需补库为主。炼厂联合减产预期依然偏强，“依旧换新”政策落地，“金九银十”消费不宜过分悲观，沪锌仍不看深跌，近期深度虚职看跌期权隐波大幅走高，考虑卖出虚值3档看跌期权，买入虚值3档看涨期权的牛市价差策略，单边上，等待此轮调整后的低吸机会。
铅：SMM1#铅对近月贴水175元/吨报价，精废价差略收窄至175元/吨，部分下游逢低备货，现货成交略见好转，电动自行车、汽车的“以旧换新”政策传导仍需时间，消费端延续旺季不旺。铅价继续走低，废电瓶价格不跌反涨，再生铅成本支撑有望逐步凸显，原生铅交割品牌大厂仍有检修。沪铅加权持仓未见进一步降低，盘面万七位置遇支撑，静待精废价差进一步收窄后的底部确认。
锡：沪锡扩大跌势到25万下方，现锡跟调5200元跌至25.24万，对交割月实时升水扩至1500元。锡市本身没有新消息，国内锡精矿现货报价未跟跌，矿端仍紧。锡价可能再测长期支撑，与上月低点比，建议关注24.3-24.5万。关注现货买兴，转稳后再入场。
镍：周三沪镍继续杀跌，市场交投活跃。现货方面缺乏支撑，纯镍高库存制约现货升水。高镍生铁报价继续维持强势，印尼内贸镍矿价格升水高位震荡，冶炼厂成本居高不下，虽有新增产能投产，原料偏紧下增量有限。库存来看，镍铁库存继续下降，纯镍库存和不锈钢库存都居于高位。技术上看，沪镍下行，等待空头介入节奏。
钢坯：4日唐山钢坯直发成交一般偏弱，仓储现货报2900-2910元/吨含税出库，下游成品材价格部分下跌20-50元/吨，整体成交弱势。唐山迁安普方坯资源出厂含税稳，报2870。（单位：元/吨）
焦炭：4日港口焦炭现货市场暂稳运行。两港贸易集港量一般，港口库存暂稳运行。日照港79平，青岛港61平，两港总库存140较上周增2。 现港口各品种焦炭价格如下： 贸易现汇出库： 准一级焦现货1720元/吨，一级焦现货1820元/吨，焦粒现货1580元/吨，焦末现货1000元/吨。（单位：元/吨）
期货价格
在岸人民币兑美元北京时间03:00收报7.1125，较上一交易日夜盘收盘涨79点。成交量406.86亿美元。
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间04:59报7.1134元，较周二纽约尾盘涨74点，盘中整体交投于7.1232-7.1057元区间。
周三（9月4日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率跌7.58个基点，报3.7552%，盘中交投于3.8405%-3.7533%区间。两年期美债收益率跌10.71个基点，报3.7601%，盘中交投于3.8692%-3.7559%区间。2年/10年期美债收益率差上涨2.725个基点，报-0.688个基点。盘中一度转正。
周三（9月4日）纽约尾盘，标普500股指期货最终下跌0.24%，道指期货涨0.02%，纳斯达克100股指期货跌0.22%。罗素2000股指期货跌0.61%。WTI原油期货下跌1.55%，报69.25美元/桶；布伦特原油期货跌1.38%，报72.73美元。
截至2:30收盘，沪金主力合约收涨0.14%，报570元/克，沪银主力合约收涨0.11%，报7125元/千克，SC原油主力合约收跌1.53%，报520元/桶。
国际铜夜盘收跌0.05%，沪铜收跌0.10%，沪铝收跌0.36%，沪锌收跌0.68%，沪铅收跌0.12%，沪镍收跌0.98%，沪锡收跌0.99%。氧化铝夜盘收涨1.25%。不锈钢夜盘收涨0.19%。
LME期铜收涨6美元，报8960美元/吨。LME期铝收跌11美元，报2396美元/吨。LME期锌收跌50美元，报2796美元/吨。LME期铅收跌30美元，报2020美元/吨。LME期镍收跌248美元，报16214美元/吨。LME期锡收跌246美元，报30499美元/吨。LME期钴收平，报24300美元/吨。
大商所、郑商所夜盘收盘，互有涨跌。菜粕涨超4%，玻璃、烧碱等涨逾1%，PX、淀粉等小幅上涨；甲醇、焦炭等跌逾1%，PVC、棉花等小幅下跌。
宏观与行业要闻
1、美国抵押贷款利率进一步回落提振购房申请 市场预期美联储降息在即
美国抵押贷款利率上周跌至2023年4月以来最低，推动潜在购房者贷款申请速度加快。根据美国抵押贷款银行家协会(MBA)周三公布的数据，截至8月30日当周，30年期固定利率抵押贷款的合约利率小幅降至6.43%。这已是第五周下降，刺激MBA购房申请指数加速回升，上涨3.3%至136.1。由于市场预期美联储将在两周后的下次会议上开始降息，抵押贷款利率近期出现了下降。即便如此，借贷成本和房价仍处高位，使得美国住房市场处于有记录以来负担能力最差的时期。
2、全球支付占比创新高，人民币活跃度持续提升
在跨境贸易结算中占比逐步提高，在跨境投融资活动中日益活跃、“朋友圈”不断扩容……近年来，人民币国际化不断向纵深推进，人民币全球吸引力持续提升。来自环球银行金融电信协会（SWIFT）的数据显示，7月人民币在全球支付货币中的占比达到4.74%，为有记录以来的最高水平。渣打全球研究报告也显示，7月渣打人民币环球指数连续第五个月保持上升势头，年初以来增幅达17%。随着越来越多企业在跨境贸易结算中使用人民币，跨境人民币业务服务实体经济作用不断增强。
3、荷兰国际：若加拿大央行降息，加元可能波动不大
荷兰国际银行表示，加拿大央行可能会在今日的决议中将利率下调25个基点至4.25%，并发出进一步降息的信号，但这是市场普遍预期的，因此不太可能对加元产生巨大影响。分析师Francesco Pesole说，加拿大央行似乎处于一个相对可预测的轨道上，即到2025年中期逐步降息至3.0%，这与市场定价基本一致。周五美国和加拿大就业数据公布后，美元/加元可能会出现更大的波动，但目前应在1.35-1.36区间内交投，鉴于不利的风险情绪，风险“略微偏向上行”。
4、中银国际：下调中国中免目标价至60港元 集团的领先地位未受挑战
中银国际发表报告指出，虽然整体消费疲弱已在预期之中，但中国中免第二季盈利仍低过该行预期，反映其海南离岛免税店的经营去杠杆影响。由于海南免税店于第三季的销售仍然疲弱，该行预期集团的盈利疲软情况或维持一段时间。然而，集团其他渠道的表现于第二季有所改善，随着集团继续透过线上渠道优化产品供应，该行料其毛利率将进一步改善。该行估计，中免未来几个季度的机场渠道持续复苏，加上市内免税店的出现，将有助抵销海南渠道疲软的影响。该行仍然认为中免可能是零售相关政策变化的主要受惠者，估值有一定的重评空间。此外，该行将中免2024至2026年每股盈利预测下调13%、12%及8%，以反映海南业务表现疲弱，以及对下半年非必需品的整体消费疲弱预测。该行另将中免的目标价由68港元下调至60港元，维持“买入”评级，认为集团的领先地位未受挑战。
5、瑞士隆奥预计美联储明年降息200个基点 令美债收益率曲线陡化
瑞士隆奥(Lombard Odier)预计，随着通胀和增长势头降温，美联储明年将降息200个基点，使得美国收益率曲线变陡。策略师Luca Bindelli和Sami Pepin在报告中写道，12个月后2年期美债收益率料在3.60%附近，10年期收益率料在3.90%左右。“因此，我们预计收益率曲线今后将一定程度变陡，从当前水平上升约30个基点”。这建立在该公司对经济软着陆的预期之上，认为在这种情况下优质信用债的表现将相对较好，略优于美国国债。主权债务将在经济衰退情景中受益，而通胀上行应会提振股票而非债券。
本文来源于网络，版权归原作者所有，且仅代表原作者观点，转载并不意味着环保再生国际平台赞同其观点，或证明其内容的真实性、完整性与准确性，本文所载信息仅供参考，不作为环保再生国际平台对客户的直接决策建议。转载仅为学习与交流之目的，如无意中侵犯您的合法权益，请及时与本司联系处理。
