麦格理：铜市或提前迎来过剩，铜价可能在四季度上涨

近期，麦格理银行的分析师爱丽丝·福克斯预测全球铜市场将比市场预期更早地出现供应过剩的情况。这一观点无疑为铜价未来的走势增添了新的不确定性。

福克斯基于对当前需求和精炼产量最新数据的深入分析，预计今年全球铜市场将出现265,000吨的供应过剩，而在接下来的几年里，这一过剩规模还将进一步扩大。具体来说，她预计2025年过剩量将达到305,000吨，2026年更是攀升至436,000吨。这一连串的数字清晰地勾勒出了一幅铜市供应过剩的严峻画面。

福克斯指出，如果交易所的库存出现减少，这可能会成为推动铜价在第四季度上涨的一个积极因素。这主要是因为库存减少往往被视为市场供需关系趋紧的信号，从而引发投资者对铜价的看涨情绪。

同时，福克斯也提醒，这种反弹可能只是短暂的。她认为，如果全球需求没有出现更快的增长来消化日益增加的供应，那么2025年和2026年的过剩规模将继续扩大，这将对铜价构成长期下行压力。在这种情况下，铜价可能会回落至8,000美元/吨的水平，这对于当前依赖铜价上涨的企业和投资者来说无疑是一个不利的消息。

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