LME期铜价格承压下行，库存高企创三年新高

周四，伦敦金属交易所（LME）的期铜价格遭受重挫，下跌近2%，这一跌幅再次凸显了中国需求疲软和交易所库存高企对金属市场的巨大影响。自今年5月20日触及历史峰值11104.5美元以来，期铜价格已经震荡下行，迄今已较历史高点下跌了18.5个百分点，显示出市场对未来铜价走势的悲观情绪。

据报道，7月份中国制造业的景气度明显下降，继续呈现供给好于需求的格局。内需疲弱，采购量指数降至荣枯线下，这意味着制造商对原材料的需求减少，直接导致铜等大宗商品的现货需求下滑。原材料库存指数的降低则进一步反映出企业对于未来市场的不确定性和谨慎态度。

与此同时，LME的铜库存高企也成为压制铜价的重要因素。自6月初以来，LME铜库存已经翻倍，创下近三年来的最高水平。库存的增加不仅意味着市场供应过剩，还加剧了投资者对铜价进一步下跌的担忧。因为库存的增加通常会降低金属价格，因为供应的增加会削弱买家的议价能力，同时增加卖家之间的竞争。

在中国需求疲软和库存高企的双重压力下，期铜价格难以摆脱下跌的阴影。尽管过去一段时间里，市场曾对全球经济复苏和能源转型带来的铜需求增长抱有期待，但现实情况却给这些乐观预期泼了一盆冷水。中国经济作为全球经济的重要引擎之一，其制造业的疲软直接影响了对铜等大宗商品的需求，进而对全球金属市场产生了深远的影响。

此外，美元汇率的变动也对铜价构成了一定的压力。虽然近期美元汇率并未出现大幅波动，但市场对于未来美元走势的预期仍然影响着金属市场的走势。因为美元作为国际大宗商品的主要计价货币，其汇率变动会直接影响以美元计价的大宗商品的价格。

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