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周二期市行情不佳，A股走势分化，沪指稍弱，创指较为强势，截止9:49，沪指跌0.4%，深成指跌0.14%，创业板指涨0.14%。沪铜主力2408合约延续夜盘跌势，盘内受股市低迷行情拖累震荡疲弱，截止10：45最新报价每吨79280元，下跌370元，跌幅0.46%。
今日，市场焦点集中在美国即将公布的6月零售销售（“恐怖数据”）及工业产出数据，以及周度失业金申请人数，这些数据对于评估美国经济强度至关重要。然而，在数据公布前，市场情绪趋于保守谨慎。此外，国际油价的高位回落与美元强势的双重压力，进一步加剧了市场的避险情绪，对金属需求前景投下阴影。隔夜伦敦铜价承压下行，反映出市场对全球经济和金属需求的担忧。
国内经济数据喜忧参半，三中全会如期召开，一系列重要经济数据相继重磅公布，但整体表现未能提振市场信心，反而加剧了市场情绪的降温。而且市场非常担心最大金属消费国中国的需求前景疲软，因为第二季度的经济增长放慢，社会融资数据疲软。周一数据显示，中国经济在第二季度增长4.7%，为2023年第一季度以来的最低水平，低于经济学家们预期的5.1%，也低于第一季度GDP的增幅5.3%。此外，中国6月份的银行贷款数据也低于预期。特别是社会融资总额的放缓，被视为衡量金属需求的关键指标，进一步加剧了市场对金属需求疲软的担忧。基于此背景下，金属消费领域显得尤为低迷，市场参与者普遍持观望态度，更倾向于采取套利保值策略以规避风险。
供应端：海外方面，欧洲最大的铜生产商德国奥鲁比斯宣布其汉堡铜冶炼厂恢复运营，而力拓二季度铜产量也显著增长近20%。国内方面，在上周电解铜产量24.9万吨，环比增加0.3万吨。国内冶炼厂检修期已进入尾声，前期检修企业复产后进行爬产，其他冶炼厂正常高产，因此产量环比增加。CSPT三季度加工费指导价定为30美元/吨。整体而言，现货TC继续维持上行趋势，供需端暂时维持稳定，船期基本维持正常，不过虽然TC价格有所回升，但对于冶炼企业而言，仍不足以给出利润，因此后市不排除冶炼端或有更大规模减产风险。
需求端：市场需求持续疲软，现货铜市场虽然存在逢低买入的意愿，但实际需求不足难以支撑买盘热情。现货升水的回落也加剧了接货者的谨慎心理，市场普遍对高价保持警惕，刚需采购操作有限。
库存方面，伦敦交易所的铜库存持续增加，LME注册仓库铜库存已达到210,325吨，创下2021年10月以来的最高水平。上海期货交易所的铜库存也远高于年初水平，显示出库存积压和需求疲软的双重压力。
受此影响，长江有色金属网1#电解铜报价79180元/吨，较上一个交易日下跌820元/吨。早市成交一般，市场刚需入市，观望氛围浓郁，谨慎补货，整体成交活跃度一般，接货表现疲软。
后市展望
综合以上因素，铜价在短期内仍面临较大的下行压力。全球经济增速放缓、需求疲软以及库存积压是制约铜价上涨的主要因素。同时，市场情绪的谨慎和避险情绪也将继续影响铜价的走势。然而，从中长期来看，随着全球经济逐步复苏和需求的回升，铜价仍有望获得一定的支撑。投资者应密切关注全球经济形势、政策变化以及供需关系的变化，以做出更为准确的投资决策。
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