宏观与基本面博弈 短期镍价偏弱运行

市场动态：周二早盘，沪镍主力2409合约延续夜盘跌势，09：01开盘报138010元，下跌240元，跌幅0.17%。

宏观因素：美国6月失业率的持续上升以及5月非农数据的下修，进一步增强了市场对于美联储9月降息的预期。这一预期导致美元指数承压运行，为包括镍在内的有色金属市场带来了一定的利好氛围。然而，美元指数的波动也会直接影响到全球大宗商品的价格走势，隔夜美指触底反弹令多头情绪逐步止盈。基于当前情况下，镍价在享受降息预期带来的短暂提振后，夜盘高位下挫，因此对于镍价走势，仍需警惕潜在的市场风险。

现货市场：现货总体需求不足成为制约镍价上涨的关键因素。尽管部分商家为了促进销售而调低了升贴水出货，但下游企业的认可度并不高，导致实际交易状况依然不理想。买卖双方之间的博弈状态持续存在，市场观望情绪浓厚。这种市场氛围下，镍价的上涨动力显得较为有限。

基本面方面：原料端印尼RKAB项目的持续推进以及菲律宾镍矿供应进入旺季，为镍矿市场带来了更多的供应预期。这在一定程度上缓解了市场对于镍矿供应紧张的担忧，对镍价构成了一定的压制作用。同时，三元前驱体行业正处于淡季阶段，企业订单较弱，镍盐询盘及成交活跃度均偏低，进一步限制了镍价的上涨空间。

后市展望：长江有色金属网预计短期镍价将呈现偏弱震荡运行态势。一方面，宏观层面的降息预期为镍价提供了一定的支撑；另一方面，现货市场的需求不足以及基本面上的供应增加又限制了镍价的上涨动力。因此，在未来一段时间内，镍价可能会在多重因素的共同作用下保持震荡格局。投资者需密切关注市场动态及基本面变化，以做出更为准确的投资决策。

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