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美国周三公布的关键经济数据不佳：初请与续请失业金人数均超预期，ADP就业增长放缓至年内新低，服务业指数降至两年半来最低水平显示萎缩，工厂订单也意外下降。这些数据推动美元跌至两周低点，美债收益率下滑，提振了铜价等风险资产的表现。
铜：需求回暖与供应隐忧共舞
近期，美国经济的积极数据与市场对美联储降息的预期共同推动了美元指数下滑，为铜价提供了有力支撑。中国铜需求的显著回暖，特别是铜棒加工厂产能利用率的大幅提升，进一步强化了铜价的上涨动力。然而，供应端的隐忧依然存在，TC价格难以支撑冶炼厂盈利，预示着铜价上涨背后或存在持续性压力。综合来看，短期内铜价有望继续偏强上涨。
铝：经济忧虑与需求增长并行
美国经济数据的疲软增强了市场对美联储降息的预期，为铝价提供了宏观层面的支撑。国内铝价虽经历调整，但现货市场活跃度提升，显示出一定的修复迹象。特别是新能源汽车市场的强劲表现，为铝市场注入了新的活力。因此，预计今日现货铝价有望继续上涨，但需关注国际经济环境的变化。
锌：减产与需求低迷的博弈
美国就业数据的低迷进一步提升了市场对美联储降息的预期，推动有色板块走强。然而，国内锌需求板块开工率表现欠佳，特别是房地产行业未见实际利好落地，导致需求预期低迷。但全球矿山恢复缓慢，国内冶炼厂减产面积扩大，为锌价提供了支撑。预计今日现货锌价将上涨，但需关注供需双方力量的进一步变化。
铅：供应紧张与进口压力的双重影响
美国服务业PMI的大幅下滑加剧了市场对经济衰退的担忧，同时提振了有色板块的整体表现。矿端紧张格局延续以及废电瓶价格高企，支撑了铅价的偏强运行。但进口窗口的打开和海外高库存压力的缓解，可能为国内铅市场带来一定的供应补给，从而限制铅价的上涨空间。预计今日铅价将承压转跌。
锡：供应担忧与宏观利好共振
美国服务业活动的萎缩和企业就业增长放缓，提振了美联储降息的预期，为金属市场带来了宏观利好。国内夏季检修的启动加剧了锡矿供应紧张的担忧，LME伦锡库存的去库也进一步支撑了锡价。预计今日锡价将震荡上涨，但需关注国内外供应情况的进一步变化。
镍：成本支撑与库存累积的较量
美联储会议纪要偏向鸽派以及美国经济数据的疲软，为金属市场带来了全面上涨的氛围。镍矿供应紧张隐忧依然存在，为镍价提供了成本支撑。但LME库存的大幅累增表明市场供应压力正在增加，可能限制镍价的上涨幅度。预计今日现镍将小幅上涨，但需警惕市场交投情绪的变化。
综上所述，金属市场在多空交织中各有千秋。投资者需密切关注国内外经济环境的变化以及供需双方力量的对比，以制定合理的投资策略。
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