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美国5月核心PCE物价指数同比增长2.6%，与市场预期的2.60%相符，较前值2.80%有所下降，创下了三年来的最低纪录。同时，该指数的环比增长也放缓至0.1%，为2023年11月以来的最低水平，且同样符合预期值0.10%，前值为0.20%。这两个关键通胀指标的下滑，双双符合市场预期，表明美国通胀压力正在逐步缓解。
这一数据公布后，市场普遍松了一口气，因为通胀压力的减轻通常意味着货币政策收紧的压力也会随之减小。因此，市场对美联储未来降息的预期开始升温，导致美元汇率回落。美元汇率的下跌通常对金属价格构成支撑，因为这会降低以美元计价的金属的购买成本，从而刺激需求。
然而，美联储前“三把手”杜德利随后的发言给市场带来了一定的不确定性。他表示，美联储最终会降息，但可能会比市场预期更晚，同时强调将关注失业率和核心服务通胀这两个关键指标。这一表态意味着美联储在降息问题上仍然保持谨慎态度，需要看到更多的经济数据和信号来支持其决策。
对于金属市场而言，这一表态意味着未来的利率走向仍然存在不确定性。尽管通胀数据的下滑为金属价格提供了一定的支撑，但美联储的谨慎态度可能会限制金属价格的涨幅。因此，投资者在关注金属价格的同时，也需要密切关注美联储的货币政策动向和相关的经济数据。
以下是7月首个交易日对六大主要金属价格的简要分析，也不难看出现阶段的价格走势呈现出一定程度的不稳定性。
1、铜
海外宏观情绪回暖，美联储通胀指标符合预期，美元失守高位，提振大宗商品市场人气。技术性买盘增多，叠加原材料供应紧张及中国金属需求韧性，基金对金属市场兴趣未减，尤其看好铜的下半年涨势。然而，国内现货铜需求偏弱，LME铜库存及国内高库存限制涨幅。智利铜产量复苏迹象可能对供应紧张有所缓解，预计铜价将上涨但涨势受限。
2、铝
国内宏观政策预期稳健，央行将实施精准有效货币政策，逆周期调节加大，支持住房供应体系。氧化铝期货价格高位为铝价提供成本支撑，近期铝价下调刺激下游补货。但云南地区复产预期与需求淡季错配，基本面偏空，预计回调至7月中旬。市场不确定性高，建议采取保守交易策略，预计今日铝价涨跌有限。
3、锌
美联储官员发言打压降息预期，有色板块涨跌互现，伦锌高位回落。中国官方制造业PMI持平，价格指数回落凸显政策加码重要性。房地产政策利好预期未完全兑现，沪铅冲高动力不足。预计今日现货锌涨跌有限。
4、铅
美国核心通胀指标PCE物价指数创新低，美债收益率及美元指数回落，伦铅坚挺上扬。废电瓶供需矛盾持续，原料成本紧缺导致减产检修，产量缩减。铅蓄电池企业进入季节性旺季，开工积极性高，对铅锭需求提升。预计铅价延续涨势。
5、锡
沪锡期货开盘高开，盘面维持高位运行。美国PCE数据符合预期，但美联储官员态度偏鹰，市场观望降息预期。国内冶炼厂夏季检修，锡矿供应紧张担忧提振盘面。锡价回落刺激下游补库需求改善，但整体需求偏弱。预计今日现锡涨势有限。
6、镍
沪镍期货开盘高开，盘面维持高位震荡。美国PCE物价指数环比增速创三年来最低，降息预期重振，有色金属盘面偏强。印尼政府无新增RKAB审批消息，镍铁及硫酸镍价格跌幅放缓，成本支撑尚在。但镍产业过剩，终端需求走弱，沪镍窄幅震荡。预计今日镍价偏强上行。
综上所述，美国5月核心PCE物价指数数据的公布对金属价格产生了一定的影响，但美联储的货币政策动向和相关的经济数据仍然是影响金属价格走势的重要因素。
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