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金属价格预测
铜：周二沪铜短期均线遇阻、窄幅收阴。晚间关注美国谘商会消费者信心指数与房价指数。今日现铜略微上调到78315元，电铜贴水210元，精废价差延续1300元。反向开票提高国内废铜回收票点。市场关注淡季消费，上游正关注TC季度谈判，矿厂与炼厂分岐较大。沪铜短线首先关注7.8万，但跌幅空间仍有。
铝：25日沪铝偏弱震荡，华东华南现货维持70元和270元。过去一周铝锭铝棒社库均小幅下降不到1万吨，铝棒周度产量有所下降，表观消费环比回落但仍好于去年同期。近期宏观预期反复，产业驱动有限，沪铝两万上方震荡对待。
锌：美元指数高位运行，风险资产整体承压，6-7月为传统淡季，叠加黑色价格走弱，镀锌订单不足，消费端不利于锌价走高。锌精矿TC继续走低，叠加锌价回落，产业利润集中矿山端，炼厂亏损继续扩大，7月炼厂检修增多，预计影响量在2.5万吨以上，冶炼完全成本支撑下，沪锌以低位盘整看待。
铅：沪铅加权持仓再降3千手至15.3万手，价格维持高位盘整，总持仓上看，前期低位多单尚未离场，基本面上，铅精矿TC再走低，矿偏紧不改；废电瓶价格高位易涨难跌，原生铅交割品牌炼厂仍有检修，再生铅减产面积扩大，精废价差归零，SMM原生铅报价对交割月贴水145元/吨，成本和供应端提供强支撑，铅仍具备二次反弹的可能。
锡：沪锡区间波动，技术上，锡价在26-28万间震荡整理、逐渐呈三角收敛形态，正密切关注中短期均线组合再转多头排列。当前震荡中性位置约27.3万附近，下方支撑已提至26-26.5万。25日现锡上调到271250元/吨，矿端占比93.73%。建议关注锡价与去库节奏，逢小回调多配。
镍：周二沪镍反弹， 市场交投活跃。现货来看支撑力度不足，金川升水2500元，俄镍微贴水50元，电积镍升水350元，盘面震荡运行，但仍处于近期低位，因此现货市场成交有所转暖。受前期宏观因素和印尼RKAB事件推动以及美元兑人民币汇率持续走高的影响，外盘镍价一直高于国内镍价，国内电解镍企业大量出口镍板。
钢坯：25日唐山钢坯直发成交一般偏弱，仓储现货报3350元/吨左右含税出库，下游成品材价格稳中下调10-20元/吨，整体成交暂弱。唐山迁安普方坯资源出厂含税稳，报3290。（单位：元/吨）
焦炭：25日港口焦炭现货市场暂稳运行。贸易集港量震荡持稳，港口库存较昨日有所降低。日照港92平，青岛港61减2，两港总库存153较上周增1。现港口各品种焦炭价格如下： 贸易现汇出库： 准一级焦现货1910元/吨，一级焦现货2010元/吨，焦粒现货1680元/吨，焦末现货1060元/吨。（单位：元/吨）
期货价格
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间04:59报7.2893元，较周一纽约尾盘跌61点，盘中整体交投于7.2763-7.2907元区间。
周二（6月25日）纽约尾盘，标普500股指期货最终上涨0.39%，道指期货跌0.81%，纳斯达克100股指期货涨1.19%。罗素2000股指期货跌0.52%。WTI原油期货跌1.04%，报80.78美元/桶；布伦特原油期货暂报84.18美元。现货黄金跌0.64%，报2319.62美元/盎司；现货白银跌2.23%，报28.9110美元。
周二（6月25日），沙特证交所全股指数收涨0.29%，报11730.77点。沙特阿美（ARAMCO.AB）收跌1.25%，报27.65沙特里亚尔。卡塔尔证交所指数收涨0.57%，5月29日收盘以来累计反弹5.91%。埃及证交所EGX 30指数收涨1.34%，埃及镑兑美元收跌0.16%。迪拜金融市场综合指数收跌0.04%，阿布扎比证券市场综合指数收跌0.23%，科威特证交所超级市场价格回报指数收跌0.29%。
国际铜夜盘收跌1.11%，沪铜收跌1.03%，沪铝收跌0.52%，沪锌收涨0.25%，沪铅收涨1.72%，沪镍收跌0.93%，沪锡收跌2.08%。氧化铝夜盘收跌1.70%。不锈钢夜盘收跌0.22%。
LME期铜收跌90美元，跌幅0.93%，报9571美元/吨。LME期铝收跌7美元，报2496美元/吨。LME期锌收涨25美元，涨幅大约0.88%，报2871美元/吨。LME期铅收涨26美元，涨幅1.19%，报2210美元/吨。LME期镍收跌158美元，跌幅0.91%，报17167美元/吨。LME期锡收跌495美元，跌幅1.51%，报32251美元/吨。LME期钴收平，报27150美元/吨。
COMEX黄金期货收跌0.54%，报2331.7美元/盎司；COMEX白银期货收跌2.05%，报28.92美元/盎司。
国内期货主力合约涨跌互现，棉纱、纸浆、焦煤、棉花涨超1%，燃油涨近1%。跌幅方面，20号胶跌超2%，橡胶跌超1%。
宏观与行业要闻
1、荷兰国际：市场对英国与美国的利率定价太过接近
荷兰国际银行表示，从远期利率曲线来看，英国利率定价仍与美国如此接近，这是值得注意的。市场认为两家央行今年的降息幅度都在45个基点左右，而即将到来的宽松周期的最终利率都在3.30-3.40%之间。我们的观点是，从8月的降息开始，英国利率将被重新定价至更低水准，这将导致英镑贬值。在7月4日大选前，我们不会听到英国央行的任何消息。但此后，我们将期待上周投票支持利率不变的七名成员中较为温和的成员发出自己的声音。欧元区情势的不确定性表明，欧元/英镑短期内可能难以突破0.8490上方。但如果美国利率同样下降，且英国央行在7月出现鸽派态度，那么英镑/挪威克朗等交叉利率可能在下个月走低。
2、芝加哥联储调查显示，美国经济上月出现反弹
芝加哥联储公布的一项指数显示，美国经济活动上个月出现反弹，制造业扭转了此前的下滑趋势。受助于生产数据从负转为正的良好信号，芝加哥联储全国活动指数5月升至0.18，4月数据下修后为-0.26。相比之下，销售、订单和库存恶化，而个人消费、住房和就业类别有所改善，但仍低于对整体经济活动做出积极贡献的水平。与此同时，该指数的三个月移动平均值从4月份的-0.05回落至5月份的-0.09，突显出前几个月经济的疲弱。
3、李强会见世界经济论坛主席施瓦布
国务院总理李强6月25日上午在大连会见世界经济论坛主席施瓦布。李强表示，当前世界经济复苏乏力，找到新的增长动能尤为关键。未来产业将是全球经济增长的最活跃力量，以人工智能、生物技术、绿色能源等为代表的技术突破，将创造具有高成长性的新赛道新业态。中国提出开展“人工智能+”行动，就是要通过人工智能的广泛赋能，为经济发展注入更强劲动力。李强指出，近年来世界经济增长放缓，与个别国家搞各种形式的“脱钩断链”“筑墙设垒”有很大关系。各国经济相通则共进，相闭则各退。我们要坚持开放胸怀，深化互利合作，携手寻找经济增长的新前沿。希望世经论坛继续发挥积极影响，维护经济全球化和自由贸易。施瓦布表示，在当前复杂的国际形势下，加强国际合作比以往任何时候都更加重要。世经论坛致力于继续同中国开展紧密合作，促进世界经济稳定健康发展，共同应对全球性挑战。
4、美媒：16位诺贝尔经济学家认为特朗普是“通胀炸弹”
据AXIOS网站，16位获得诺贝尔奖的经济学家发出了一个严厉的警告：如果特朗普在11月赢得大选，他的经济计划将重新引发通胀走高，并对全球经济造成持久的伤害。这16位经济学家在一封信中写道：“虽然我们每个人对各种经济政策的细节都有不同的看法，但我们都同意，拜登的经济计划远远优于特朗普。特朗普第二次当选总统将对美国产生负面影响，这将影响美国在世界上的经济地位，并对美国国内经济产生不稳定的影响。人们有理由担心，特朗普不负责任的财政预算将重新点燃通胀。”
5、国盛证券：市场已到临界点，短期内出现反弹的概率相对较大
国盛证券表示，近期市场持续走弱，沪指五连阴，两市成交额已连续三日处在7000亿元之下。目前最大的问题还是持续的弱势行情导致赚钱效应匮乏，投资者信心不足使得资金观望情绪浓厚，无增量资金入场引发了局部板块个股的流动性风险，进而又给情绪面带来负反馈，从而造成市场螺旋式下跌。周二市场虽然仍处弱势，但也出现了一定的好转，沪指尾盘有所回升，近两日也有大资金在买入权重ETF基金，部分强势股有多头资金在做试探性拉升，使得情绪面有所缓和。由此可见，市场已到临界点，短期内出现反弹的概率相对较大，一旦权重板块率先企稳，则可视作反弹修复的信号。策略上，短期保持密切观察，尤其是权重股的表现以及市场量能的变化，这也决定后续反弹的强度和高度，当前位置无需过于悲观。方向上可关注半导体、机器人、消费电子等板块的低位布局机会。
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