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金属价格预测
铜：基本面方面，高铜价下需求继续表现疲软，SMM全国主流地区铜库存环比周一增加1.9万吨至44.35万吨，刷新年内新高；LME也有增仓表现，但COMEX库存依然变动不大。方案出台对产业影响呈渐进式，中短期影响并不大，但对市场情绪起到助推作用，国内或开始逐渐强于海外，有利于比价回归。昨晚虽然美元指数快速回落，但未能托起铜价，调整意愿较强，此前提到预期和现实产生较大分歧，铜价下跌也是预期回归基本面的表现，关注现货市场成交情况，以及海外持仓变化。近期铜价走势也来到关键节点，关注铜在当前位置的表现。
铝：31日沪铝窄幅波动，华东华南现货贴水140元和260元。本周社会库存继续呈现锭增棒降，需求存在一定负反馈，关注铝水比例变化。以今年来表观较高的消费消费来看后续仍有望回到低库存状态。短期宏观情绪摇摆，基本面矛盾不突出，沪铝或高位震荡，中期维持回调多头布局思路。
锌：供给端，成本压力下，海外部分高成本矿山出现减产，全球冶炼产能增加更加重了原料紧缺的局面，TC及冶炼利润被挤压至低位，三季度开始，新锌矿项目有望逐渐贡献产量，全球锌矿产出有望重回增长。综合来看，制造业复苏带动锌远期需求预期小幅加强，锌矿阶段性紧缺致使tc下滑，炼厂冶炼受到扰动，助推锌价重心抬升。预计锌价中短期跟随有色板块震荡调整，长期价格将与铜铝分化。
铅：原生铅与再生铅炼厂6月检修计划陆续开展，尽管进口铅精矿补充使国内原料端供应压力出现松动，但铅精矿TC报价变动并不明显，精铅现货供应维持紧平衡，原生铅现货升水稳中偏强。而铅蓄电池市场处于淡季，电池企业成本压力大，部分企业计划减产应对。
锡：沪锡跟随铜价调整走跌，技术上关注MA20日均线附近支撑。沪锡减仓，可能再测周内27万附近买兴。锡市供求基本面暂时没有明显指引，预期题材活跃，继续关注矿端、国内生产与高社库。
镍：沪镍重挫，市场交投清淡。现货来看，金川升水降至300元，俄镍贴水750元，电积镍贴水1050元，价格反弹后现货强度未再度削弱。高镍生铁指数升至千元以上，围绕着矿端的博弈继续发酵。印尼当地实际仍有部分镍矿配额得到审批，但这部分批复量也远不能满足一级镍、二级镍在2024年的产能需求。
钢坯：31日唐山钢坯直发成交偏弱，仓储现货报3570元/吨含税出库，下游成品材价格稳中下调20-30元/吨，整体成交不佳。唐山迁安普方坯资源出厂含税稳，报3550。（单位：元/吨）
焦炭：31日港口焦炭现货市场暂稳运行。贸易集港情绪回暖，港口库存稳中有增。日照港95增3，青岛港65平，两港总库存160较上周增2。现港口各品种焦炭价格如下： 贸易现汇出库： 准一级焦现货2030元/吨，一级焦现货2130元/吨，焦粒现货1730元/吨，焦末现货1100元/吨。（单位：元/吨）
期货价格
在岸人民币兑美元北京时间03:00收报7.2425，较上一交易日夜盘收盘跌105点。成交量478.42亿美元。
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间04:59报7.2630元，较周四纽约尾盘跌93点。
周五（5月31日），美联储青睐的PCE通胀指标出炉后，标普500指数高开低走，北京时间00:23跌至日低5191.68点——50日均线上移至5181.00点，随后逐步收窄跌幅，距离美股收盘不到30分钟转跌，03:59涨至日高5280.33点，最终收于这一水平附近，结束之前连续三个交易日下跌的趋势。标普能源板块收涨2.49%，房地产、公用事业、日用消费品、保健、金融、工业、原材料板块涨1.86%-1.09%，信息技术/科技板块收跌不到0.01%——5月28日涨至4086.66点创收盘历史最高位、以4097.66点创盘中历史最高位以来，连续三个交易日回调。5月份，标普科技板块累计上涨9.95%，公用事业板块涨8.45%，电信板块涨6.57%，房地产板块累涨5.91%，原材料板块涨3.07%，金融板块涨3.01%，日用消费品板块涨2.32%，保健板块涨2.23%，工业板块涨1.44%，可选消费板块涨0.19%，能源板块跌0.97%。
周五（5月31日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率下跌4.35个基点，报4.5025%，北京时间17:02（欧元区CPI发布后不久）涨至日高4.57%，20:30发布美国PCE通胀数据时跳水，22:54跌至日低4.4827%，5月份累计下跌17.73个基点，5月16日曾跌至4.3090%。两年期美债收益率跌4.38个基点，报4.8831%，盘中交投于4.9518%-4.8643%区间，5月份累跌15.41个基点，5月16日也曾跌至4.7005%。
周五（5月31日）纽约尾盘，彭博谷物分类指数跌0.41%，报38.2490点，5月份累涨4.81%，5月28日曾达到40.1355点。CBOT玉米期货跌0.67%，报4.45-3/4美元/蒲式耳，5月份累跌0.22%，5月14日曾涨至4.75-1/2美元。CBOT小麦期货跌0.18%，报6.79-3/4美元/蒲式耳，5月份累涨12.27%，5月28日曾涨至7.20美元。CBOT大豆期货跌0.41%，报12.05美元/蒲式耳，5月份累涨5.61%；豆粕期货涨0.25%，5月份累涨5.31%；豆油期货跌0.55%，5月份累涨5.53%。ICE原糖期货涨0.71%，5月份累跌7.05%；ICE白糖期货涨0.26%，5月份累跌5.63%。ICE阿拉比卡咖啡期货跌5.24%，220.80美分/磅，5月份大致持平；咖啡“C”期货5月份累涨2.75%，期间交投于192.15-237.75美分区间。纽约可可期货涨0.46%，报9300美元/吨，5月份累涨0.18%，5月20日曾跌至6767美元。ICE棉花期货跌2.07%，5月份累跌2.91%。
周五（5月31日）欧市尾盘，德国10年期国债收益率上涨1.2个基点，报2.664%，欧元区CPI数据发布后，于北京时间18:34涨至日高2.706%，随后震荡下行，美联储青睐的美国PCE通胀指标发布后、美股开盘后，于22:04跌至日低2.637%；本周累计上涨8.1个基点，5月份累计上涨大约8.0个基点。两年期德债收益率涨2.0个基点，报3.097%，盘中交投于3.127%-3.074%区间，17:00发布欧元区CPI数据后拉升至日高，美股盘初短暂转跌，全天绝大部分时间处于上涨状态；本周累涨1.0个基点，5月份累涨约6.9个基点。30年期德债收益率跌0.2个基点，报2.784%。2/10年期德债收益率利差跌0.761个基点，报-43.497个基点。
COMEX黄金期货跌0.79%，报2347.70美元/盎司；COMEX白银期货跌3.10%，报30.555美元。
COMEX期金日内跌超1.00%，现报2342.80美元/盎司。
WTI 7月原油期货收跌0.92美元，跌幅1.18%，报76.99美元/桶。
截至2:30收盘，沪金主力合约收跌0.72%，报552元/克，沪银主力合约收跌3.15%，报7990元/千克，SC原油主力合约收跌1.55%，报598元/桶。
LME金属期货收盘普跌，LME期铜跌95收美元，报10040美元/吨。LME期铝收跌51美元，报2652美元/吨。LME期锌收跌102美元，报2970美元/吨。LME期铅收跌4美元，报2273美元/吨。LME期镍收跌353美元，报19710美元/吨。LME期锡收跌69美元，报33042美元/吨。LME期钴收平，报27150美元/吨。
国际铜夜盘收跌1.00%，沪铜收跌1.14%，沪铝收跌1.38%，沪锌收跌1.82%，沪铅收跌0.19%，沪镍收跌1.32%，沪锡收跌2.32%。氧化铝夜盘收跌3.96%。不锈钢夜盘收跌0.62%。
截至23:00收盘，国内期货主力合约多数下跌，玻璃跌近4%，纯碱跌超3%，纸浆、20号胶、橡胶、聚氯乙烯（PVC）跌超2%。涨幅方面，苯乙烯上涨0.3%。
宏观与行业要闻
1、美联储青睐的通胀指标降温 支出意外下降
美联储青睐的衡量美国基本通胀的指标在4月放缓，对于那些希望确信能够开始降息的政策制定者来说，是朝着正确方向迈出的一步。周五公布的数据显示，剔除波动较大的食品和能源的所谓核心个人消费支出价格指数环比上升0.2%，同比上升2.8%。经济学家认为核心指标比整体指数更能衡量通胀。整体PCE价格指标环比上涨0.3%，同比上涨2.7%。
2、克利夫兰联储模型：通胀需要三年时间才能降至2%
根据克利夫兰联储的研究，通胀可能要到2027年年中才能回到美联储2%的目标。克利夫兰经济学家Randal Verbrugge在报告中写道，新冠疫情时期供应链冲击对通胀的影响已基本解决，而令通胀保持高企的剩余力量则“非常持久”。他指出，纽约联储的全球供应链压力指数和核心中间产品的PPI这两项与供应链相关的通胀指标已趋稳，这表明供应链给通胀带来的下行影响几乎消失，这意味着要实现美联储2%的目标，将取决于内在力量，如工资增速和企业价格变化，这需要更长的时间才能影响通胀率。
3、调查显示6月份钢材市场看涨预期有所降温
据对全国重要钢材批发市场调查，6月份钢材批发市场销售价格预期指数、购进价格预期指数分别为61.32%、61.11%，均处于50%分界线之上，但比上月分别下降6.6和7.9个百分点，反映出市场预计6月份钢材价格将偏强运行，但看涨预期较上月有所降温。6月份钢材批发市场销售量预期指数、库存量预期指数分别为50.5%、52.4%，比上月分别下降10.1个百分点、上涨8.8个百分点，反映出市场预计6月钢材销售量或将小幅增加，但销量增速不及上月，库存量有所累积。6月份钢材批发市场销售成本预期指数、销售利润率预期指数分别为59.4%、45.8%，比上月分别下降6.6和6.5个百分点，反映出市场预计钢材销售成本将继续增加，同时盈利将有所下降。
4、央行：加强利率自律管理 推动社会综合融资成本稳中有降
央行货币政策司党支部发布《始终保持货币政策的稳健性 提升金融服务实体经济质效》文章称，下一步，坚持稳中求进工作总基调，坚定不移走中国特色金融发展之路，加快建设金融强国，建设现代中央银行制度，着力推动高质量发展。深化利率、汇率市场化改革。深入推进利率市场化改革，健全市场化利率形成和传导机制，发挥央行政策利率引导作用，持续释放LPR改革效能和存款利率市场化调整机制重要作用，加强利率自律管理，推动社会综合融资成本稳中有降。稳步深化汇率市场化改革，综合施策，完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
5、银行板块年内领涨A股 机构继续看好后市价值
2024年以来，A股银行板块迎来一轮估值修复，截至目前，板块指数达到2021年年初以来的新高。今年上半年，以银行、煤炭为代表的低估值、高股息板块表现亮眼。券商机构分析认为，结合基本面、股息率和估值因素，继续看好银行板块配置价值。Wind数据显示，截至5月31日，申万银行板块累计涨幅19.65%，超过沪深300指数的5.32%，领跑各行业板块。此轮银行板块的反弹，其中一方面因素源于基本面的支撑。另一方面，今年年初以来，A股市场风格向高股息低波动行业转换，使得银行股显著跑出超额收益。
6、通胀数据放缓又如何？美联储暂时应不会放松口风
美联储官员本周获得的数据证实通胀仍然处于虽然崎岖但趋势向下的道路上，不过决策者们不太可能改变口风，料将继续坚称需看到更多这方面证据。周五公布的政府数据显示，美联储青睐的核心通胀指标4月降温，增幅为今年以来最低。第一季度GDP增长率被下修，数据显示4月份消费支出意外下降。这些报告描绘了一幅经济正在放缓的景象，与决策者所希望看到的一致，消除了对价格上涨加速的担忧，但官员们可能会在未来几周希望获得更多此类证据，之后才会做出降息决定。
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