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5月15日CRA资讯早餐
发布时间:2024-05-15 09:34:30 浏览:174

金属价格预测 

 

铜:铜远期再创新高,远期对近月合约的基差继续扩大,今年一季度前,沪铜合约间尚处于小幅BACK结构,而随着价格持续上涨,3月下旬后,逐步转入 Contango结构,此结构还在持续扩大,我们判断主因有二:其一未来通胀预期,资金长期看好未来,并计提库存和资金成本,导致合约间结构发生逆转。其二是,铜精矿短缺持续,资金继续押注未来供给紧张。继续维持铜中长期看涨策略,短期关注本周三美国CPI数据。而铝短期弱于铜,市场继续消化短期大幅增库后的影响。

  

铝:下游加工企业开工率维持高位,铝锭出库情况较好,叠加铝厂发货节奏整体有所放缓,库存保持去化。终端消费来看,汽车4月产销数据不及预期,消费能否持续改善仍待观察,铝价短期宽幅震荡。

 

锌:整体来看,美国一年期通胀预期超乎预期,美元先跌后涨。国内财政部公布超长期特别国债发行安排,需求预期向好提振市场,目前市场等待美国通胀数据指引。内外锌矿周度加工费维稳,但处于低位且仍有下行压力,冶炼供应难有大幅提升,进口窗口依旧关闭,供应端压力暂缓解。下游畏高,提货持续性不强,库存未能延续去库,需求改善预期兑现缓慢。当前宏观及供应端利好已体现在价格中,需求负反馈拖累下锌价仍有高位调整压力。

 

铅:月中原料端矛盾激化,尤其是废电瓶“反向开票”政策实施,短时间回收量缩减叠加税务成本抬升,成为铅价上涨的主要逻辑。精铅供应端开工受铅矿原料及废电瓶限制的情况并未改善,原生铅冶炼厂及再生精铅冶炼厂均有检修计划。而铅蓄电池市场处于淡季,电池企业成本压力大,企业成品库存较高,基本面供需双弱。

 

锡:宏观层面,美劳动力市场降温、消费者信心下滑、1年期通胀率预期回升,市场等待4月通胀数据表现,进一步押注今年降息路径。产业层面,下游需求预期乐观指导供应增速持稳,4月SMM全国精锡产量同比高增10.6%,环比增长6.36%。上周国内锡锭显性库存较节前增加728吨,上期所锡仓单继续增加691吨,现货贴水运行。综合来看,锡供需收紧预期对价格中枢存在支撑,短期宏观氛围谨慎,市场等待通胀数据,预计锡价或维持震荡整理。

  

镍:从基本面来看,镍元素品种间供需情况分化,一方面是精炼镍供应维持继续增长态势,过剩格局不变,海内外库存继续累积;另一方面印尼镍矿资源依旧偏紧,4月中国可流通镍铁厂镍铁库存环比下滑,部分印尼镍铁滞留在港口,需等RKAB配额下来后发回国内,镍中间品和硫酸镍市场流通现货仍处于阶段性供应紧缺,导致硫酸镍价格继续上涨,对纯镍形成较强成本支撑。

 

钢坯:14日唐山钢坯直发成交一般偏弱,仓储现货报3520-3530元/吨含税出库。下游成品材价格部分下调10-30元/吨,整体成交不佳。唐山迁安普方坯资源出厂含税稳,报3470。(单位:元/吨)

 

焦炭:14日港口 焦炭现货市场震荡偏弱运行。贸易集港情绪一般,港口库存略有下移。日照港100减1,青岛港70平,两港总库存170较上周增2。现港口各品种焦炭价格如下: 贸易现汇出库: 准一级焦现货1970元/吨,一级焦现货2070元/吨,焦粒现货1780元/吨,焦末现货1150元/吨。(单位:元/吨)

 

期货价格

 

在岸人民币兑美元北京时间03:00收报7.2330,较上一交易日夜盘收盘涨2点。成交量252.10亿美元。

 

周二(5月14日)纽约尾盘,标普500股指期货最终涨0.45%,道指期货涨0.37%,纳斯达克100股指期货涨0.64%。罗素2000股指期货涨1.18%。WTI原油期货跌0.85%,报78.45美元/桶。现货黄金涨0.93%,报2358.12美元/盎司,北京时间02:42涨至日高2359.69美元,全天呈现出震荡上行走势。

 

周二(5月14日)欧市尾盘,德国10年期国债收益率上涨3.8个基点,报2.548%,北京时间20:30发布美国PPI数据时涨至日高2.555%,脱离16:28(欧市早盘)跌至的日低2.482%,全天呈现出震荡上行走势。两年期德债收益率涨3.2个基点,报2.987%,逼近20:30涨至的日高2.988%,16:22曾跌至日低2.932%;30年期德债收益率涨3.7个基点,报2.680%。2/10年期德债收益率利差涨0.536个基点,报-44.082个基点。

 

周二(5月14日)欧市尾盘,英国10年期国债收益率跌0.2个基点,报4.172%,北京时间20:30发布美国PPI数据时拉升至日高4.207%,随后回吐涨幅并逼近4.14%和16:25跌至的日低4.135%。两年期英债收益率跌1.0个基点,报4.321%,20:30拉升至日高4.353%,随后转跌,逼近16:26跌至的日低4.287%。30年期英债收益率跌0.6个基点,50年期英债收益率跌0.7个基点。2/10年期英债收益率利差涨1.065个基点,报-15.073个基点。

 

COMEX黄金期货收涨0.87%,报2363.5美元/盎司;COMEX白银期货收涨1.5%,报28.87美元/盎司。

 

WTI 6月原油期货收跌1.10美元,跌幅1.39%,报78.02美元/桶。

 

上期所原油期货2406合约夜盘收跌1.02%,报612.10元人民币/桶。沪金夜盘收涨0.64%,沪银收涨0.60%。

 

截至1:00收盘,沪铜主力合约收跌0.94%,报81090元/吨,沪铝主力合约收跌0.85%,报20440元/吨,沪锌主力合约收跌0.50%,报23670元/吨,沪镍主力合约收跌0.67%,报143460元/吨,沪锡主力合约收涨1.18%,报273160元/吨,沪铅主力合约收涨1.04%,报18505元/吨,不锈钢主力合约收跌0.60%,报14115元/吨,氧化铝主力合约收跌1.85%,报3661元/吨,国际铜主力合约收跌0.96%,报72320元/吨。

 

伦敦金属交易所(Lme) 期铜收跌72美元,报10114美元/吨。LME期铝收涨9美元,报2551美元/吨。LME期锌收涨6美元,报3004美元/吨。LME期铅收涨8美元,报2259美元/吨。LME期镍收跌155美元,报19075美元/吨。LME期锡收涨448美元,报33366美元/吨。LME期钴收平,报27830美元/吨。

 

国内期货夜盘收盘跌多涨少。纯碱、菜油跌超2%,棕榈油、豆油、铁矿石、玻璃、燃料油、丁二烯橡胶(BR)、焦炭、焦煤、低硫燃料油(LU)跌超1%;涨幅方面,乙二醇(EG)、菜粕小幅上涨。

 

宏观与行业要闻

 

1、美国PPI超预期后美债收益率攀升 市场下调降息预期

美国国债收益率周二走高,早前公布的美国生产者价格指数(PPI)升幅超出预期,引发了对于通胀依然过于顽固,以至于美联储无法开始放松政策的担忧。相比长期国债收益率对美联储利率变化更为敏感的2年期收益率短暂上涨3个基点,至4.89%,交易员下调了降息预期。互换合约对年底前的降息预期为40个基点。美国劳工部于20:30公布数据显示,经调整后,2024年4月美国生产者价格指数(PPI)较上月的数据环比上升0.5%,较去年同期数据同比上升2.2%。4月PPI环比上升0.5%,高于市场预估的0.3%。

 

2、德国经济复苏,投资者信心大增

德国5月ZEW经济景气指数从4月份的42.9上升至5月份的47.1,高于市场预期。该指标连续第10个月上升,反映出在经历了一年多近乎停滞的状况后,消费者对德国经济正在恢复增长抱有乐观情绪。德国的前景最近有所好转,调查显示人们的情绪有所改善,尤其是在服务业。受益于通胀放缓和收入增加的消费者预计将成为今年经济复苏背后的关键力量。然而,德国重要的制造业的持续疲软凸显了其持续的脆弱性。3月份工业生产出现一年来首次下降,同时订单意外下降。欧洲央行的降息预计会缓解一些压力,不过其影响要到今年晚些时候才会显现出来。分析人士还预计,全球需求将提振德国出口。

 

3、英国央行首席经济学家皮尔:仍需努力确保通胀率达到2%的目标

皮尔:在将CPI恢复到目标的进程中取得良好进展。仍需努力确保通胀率达到2%的目标。能源的负面影响即将消失。关注劳动力市场、薪资增长和服务价格。英国劳动力市场按历史标准来看仍然相当紧俏。英国劳动力市场按历史标准来看仍然相当紧俏。工资增长率仍远高于实现2%通胀目标所需的可持续水平。服务业通胀似乎已见顶。

 

4、高盛:美元的强势对新兴市场构成了“险恶”的威胁

高盛集团分析师Kamakshya Trivedi表示,美元的强势对新兴市场构成了“险恶”的威胁,促使更脆弱的地区对降息三思而后行,以捍卫本国货币。他表示,尽管今年早些时候强势美元与强劲经济增长有关,但现在它可能更多地与鹰派政策或高通胀有关。这种因素的组合对新兴市场构成了全新的挑战。Trivedi表示,包括印尼、韩国在内的国家可能面临更大压力,但影响将广泛感受到,他提到了上周墨西哥和巴西的利率决定。墨西哥维持利率不变,而巴西将其宽松周期的步伐放缓至25个基点。Trivedi补充道,通胀报告“可能决定美元和许多货币兑美元的走势。不过,他的基本预期是,在接下来的几个月里,我们将看到欧洲央行和英国央行更早降息,幅度可能比美联储更大,这应该会使美元在更长的时间里保持坚挺。”“美元的强势只会非常缓慢地被削弱。”

 

5、通宇通讯:积极关注低空经济发展,并结合自身情况布局低空经济业务

通宇通讯5月14日接受机构调研时表示,公司主要产品包括基站天线、射频器件、微波天线等。近些年来,海外贸易环境发生较大变化,导致公司在传统优势海外市场开拓过程中出现一定阻力。鉴于此,公司目前积极开发东南亚、拉美等相对落后地区,这些区域当前还在 3G 普及化到 4G 推广的阶段;同时加大对欧洲市场的资源投入力度,积极组建新团队,加大海外市场拓展力度。除了传统通信业务外,公司也在积极关注低空经济发展,并结合自身情况布局低空经济业务,如通感一体化的通信端产品,低空经济终端产品相关的通讯设备公司有在积极响应预研;卫星通讯方面,公司持续加大对卫星通讯的投入,现已在地面端的产品获得小批量订单。接下来,公司在卫星通讯领域将开发卫星相控阵终端产品。

 

6、美联储施密德:利率可能会在一段时间内保持高位

美联储施密德表示,由于政策制定者正在等待价格压力缓解的证据,利率可能在“一段时间”内保持在高位。他认为,货币政策“处于正确的位置”,预计通货膨胀率将回到美联储2%的目标。施密德表示,他准备在这个过程中保持耐心,这将需要一种基于数据的方法,随着时间的推移来看待数据,而不是在任何一个版本的数据上放置过多的权重。此外,他表示他不确定美国是否会回到疫情前10年普遍存在的低利率环境。

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