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据外媒4月16日报道，当这群矿业高管抵达巴拿马富丽堂皇的加尔萨斯宫(Palacio de las Garzas)时，他们被领着经过装饰华丽、镶有木板的仪式室，直接前往总统的私人办公室。
那是2016年12月，反采矿抗议活动尚未爆发，导致整个国家陷入混乱。第一量子矿业有限公司(First Quantum Minerals Ltd.)的团队受到了老朋友般的欢迎。毕竟，他们正在建设巴拿马运河开通一个世纪以来该国最重要的项目。
但当他们就Cobre Panama铜矿的进展交换意见时，总统发出了警告。
他说，First Quantum很幸运，在巴拿马得到了一笔不寻常的好交易。迟早，该公司将不得不与政府达成新的条款，并支付更多的税款。他没有说的是:在一个像他这样对商业友好的政府的领导下，这比在巴拿马政治上赌博要好得多。
赌注很高。该矿原本将成为巴拿马经济的核心，为该国创造4%至5%的国内生产总值(gdp)，每50名工人中就有1名受雇于该矿。对于第一量子公司来说，它在巴拿马茂密的丛林中借了大量的钱来建造一个矿井，它必须成功。
菲利普·帕斯卡不为所动。作为一个虚张声势的津巴布韦人，他通过大胆的赌注白手起家建立了第一量子公司，很少有人有胆量这样做。他不理会总统的警告，迅速将话题从税收上转移开。
这是一场灾难性的赌博。如今，这个价值100亿美元的煤矿闲置着，因10月份签署的一项新税收协议引发的全国性抗议而关闭。第一量子的股价暴跌了大约一半，该公司正被掠夺性的竞争对手包围。
本文对第一量子的旗舰投资是如何失败的描述，是基于对十几位在过去10年里参与该项目的人士的采访。
这在一定程度上反映了第一量子公司的狂妄自大，因为该公司的老板们不顾尚未解决的税收纠纷和法律问题，寻求快速建设矿山并保持低成本。巴拿马政府和他自己的顾问私下警告说，税收协议使他的公司处于弱势地位，帕斯卡尔对此不予理会。
但这个故事的反响也远远超出了第一量子公司办公室的围墙和巴拿马的边界，它突显了全球摆脱化石燃料转型的核心困境。虽然各国政府正在努力确保生产能源转型所需的电动汽车、太阳能电池板和高压电缆所需的原材料，但几乎没有公民想要生产这些产品所需的矿山。
Cobre Panama的命运是矿商、交易员和对冲基金经理面临的核心问题之一。这些人聚集在智利圣地亚哥，参加一年一度的铜业盛会Cesco Week。
“如果我是一家着眼于拉丁美洲的铜矿公司，我是否愿意把一个拥有50年历史的业务投入到这些风险不断上升的国家?”战略与国际研究中心(Center for Strategic and International Studies)能源安全和气候变化项目的研究主任兼高级研究员格拉塞林·巴斯卡兰(Gracelin Baskaran)说。
“如果这个行业厌恶风险，他们就不会投资。如果他们不投资，我们就没有能源转型所需的东西。”
有魅力的领导者
像Cobre巴拿马这样的开创性项目一直是第一量子公司业务的标志。公司总部设在加拿大，由菲利普·帕斯卡尔和他的兄弟马特于1996年创立。
菲利普于去年去世，他是一位精明而有魅力的领导者，与重要政界人士建立了密切的关系，并以自己的方式为公司做出了有益的安排。他身高6英尺5英寸，比他的员工高得多，但在第一量子公司，他是一位平易近人的老板，可以花几个小时和任何人聊天。
兄弟俩在赞比亚和刚果民主共和国等国家开发铜矿，这些地区的投资等级较低，几乎没有竞争对手敢冒险。虽然矿山的建设往往需要几十年的时间，但帕斯卡夫妇却以能提前完成项目而闻名。
2013年，在一次罕见的采访中，菲利普•帕斯卡尔向《澳大利亚人报》(the Australian)描述了他的公司的精神:“我们敢于做别人不敢做的事，我们尝试新事物，从经验中学习，我们不仅在预算之内交货，而且在一个容易超出预算和进度的行业中赢得了声誉。”
他们的大胆在本世纪头十年得到了回报，来自中国的需求推高了铜价。到2010年代初，第一量子已经成为一个价值数十亿美元的成功故事。有了足够的现金和越来越大的野心，菲利普把目光投向了巴拿马的一个矿藏，在此之前，巴拿马几乎没有采矿业。
该公司斥资55亿美元收购了该矿藏的所有者Inmet Mining Corp.，但在后者两次拒绝First Quantum的收购要约后，双方的敌意迅速升级。
这是一个很大的赌注。第一量子拒绝就本文置评。该公司为建设融资积累了沉重的债务负担，勉强避免了贷款条款的违约。矿业公司通常会寻求通过与其他公司合作来降低在不确定司法管辖区的风险，但帕斯卡尔却加倍努力，以6.35亿美元收购了该公司的韩国合作伙伴LS-Nikko Copper Co. Ltd.的全部股权，使其总持股比例达到90%。
最终的结果是一个价值100亿美元的矿业综合体，比旧金山的面积还大，孤立在巴拿马的热带雨林中，每年能够生产超过35万吨的铜——足以制造大约500万辆电动汽车。在一个许多大型矿藏几十年来一直在枯竭的行业，这是一个罕见的大型新矿的例子。
时机似乎很偶然。中国的工业化正逐渐被能源转型取代，成为铜需求增长的主要推动力。全球交通电气化所需的电动汽车、充电站和高压电缆都需要大量的铜。矿业高管们开始谈论实现净零需求所需的铜量与全球现有矿山的预期供应量之间的差距。他们说，全球将需要数十座新铜矿。
第一个矿
第一量子的成功很大程度上归功于其领导人菲利普·帕斯卡(Philip Pascall)，以及他与2014年至2019年担任巴拿马总统的胡安·卡洛斯·巴雷拉(Juan Carlos Varela)建立的融洽关系。两个人会一起吃饭，菲利普有时会供应他哥哥在开普敦葡萄园出产的葡萄酒。
瓦雷拉渴望看到巴拿马运河建成。他在办公室里放了一块从巴拿马Cobre开采的第一块矿石。2019年，在该矿开矿的前一天晚上，他和第一量子的工作人员一起在巴拿马南部海岸的一个豪华度假村吃了寿司，并为项目的完成干杯。
不过，蜜月期不会持续太久。甚至在巴雷拉于2019年卸任之前，Cobre巴拿马就面临着越来越多的审查。该项目的税收要求是在1997年签订的一份过时的合同中规定的，当时铜价处于创纪录低点，远早于该矿的价值完全实现。该合同的细节是第一量子从该特许权的前所有者那里继承来的，该合同要求矿业公司为矿产收入支付2%的特许权使用费，这对金属生产商来说是一笔不错的交易。
帕斯卡忽略了巴雷拉关于税收协议的警告。在Cobre Panama开业前的几年里，Varela和一位前最高法院法官以及该矿当地子公司的董事会成员都曾向Pascall施压，要求他开始安排一份合同，以满足该国更高的税收要求。公司内部人士表示，First Quantum的领导层从未默许Varela的要求，但Varela也没有强迫这个问题，而是允许First Quantum继续进行宽松的税收安排。
一旦开矿，税收优惠就变得难以忽视。2019年是Cobre巴拿马的第一个完整运营年，该矿向巴拿马支付的特许权使用费是first Quantum为其Kansanshi矿向赞比亚支付的六分之一。(尽管在那个时期，赞比亚对外国矿业公司的税率非常高)。
这种差异足以引起新政府的愤怒。当巴雷拉的亲商政府被劳伦蒂诺·科尔蒂索(Laurentino Cortizo)的中左翼政党取代时，新政府开始为国家争取更好的税收协议。
科尔蒂索与第一量子公司的关系并不友好。他带领巴拿马度过了新冠疫情造成的灾难性经济衰退，就业大幅下降，通胀飙升，而集装箱船在巴拿马运河闲置。现在他需要填补政府的金库，而该国最大的投资者第一量子(First Quantum)成为了一个明显的目标。
政府推动大幅提高特许权使用费，以及每年最低3.75亿美元的统一税。当该公司提出反对时，巴拿马威胁要完全关闭该矿。
“谈判很艰难，”第一量子董事长罗伯特·哈丁(Robert Harding)说。“我们在努力保护我们的利益，他们也在努力保护他们的利益。”
政府和企业经过4年多的协商，终于在去年3月达成了初步协议。第一量子默许了巴拿马的大部分要求，以换取该矿的运营合同延长20年。
敌意啤酒
在外界看来，危机似乎已经避免了。几个月过去了，相对平静，该矿继续大量生产铜。
然而在地面上，敌意正在酝酿。巴拿马已经对通货膨胀、高失业率和腐败感到不满，对Cobre Panama的环境影响及其对经济的贡献长期存在不满。随着全国大选的临近，该矿成为了这个国家所有弊病的焦点。
去年10月，巴拿马国会批准了与第一量子的新合同，这本应是一种形式，但这一决定引发了一场抗议活动，使该国大片地区陷入瘫痪。
反对派背后的推动力量之一是一个名为Suntracs的强大且具有对抗性的建筑工会，该工会曾与在巴拿马经营的公司发生过冲突。该组织很早就寻求参与该矿的建设，随后，在2015年至2018年期间，Suntracs成员冲进了矿井的大门，并至少三次袭击了员工。现在，Suntracs在煽动抗议和推动劳工问题上发挥了关键作用。
在全国各地，抗议者封锁了高速公路，并在城市集会。当地船只(其中一些由Suntracs运营)封锁了通往Cobre巴拿马沿海港口的通道长达数周，阻止了First Quantum及其供应商的船只停靠。
据接受彭博新闻社(Bloomberg News)采访的员工透露，随着内乱的加剧，第一量子在很大程度上已经与政府的决策失去了联系。菲利普曾经与巴雷拉保持着密切的关系，但在科尔蒂索和菲利普的儿子特里斯坦(Tristan)之间，这种关系实际上已经消失了。特里斯坦在作为项目总经理监督Cobre Panama的建设后，接替了父亲的职位，成为首席执行官。
去年10月，当科尔蒂索呼吁就该矿的运营合同举行全民公投时——这是一个短暂的想法，旨在平息大规模示威活动——特里斯坦·帕斯卡尔和第一量子的其他高管没有得到事先通知。这位说话温和的高管主要在公司的伦敦办事处进行损害控制，最终在科尔蒂索呼吁关闭该矿后于11月底短暂访问了巴拿马。但巴拿马的航线已经确定。该矿去年11月生产了最后一吨铜，此后一直处于闲置状态。
警示
对于更广泛的采矿业来说，巴拿马第一量子的故事已成为一个警世故事。
力拓首席执行官雅各布·施陶斯霍尔姆(Jakob Stausholm)说，“这只是在提醒我们，相互信任是非常、非常重要的，我们正在做的事情符合所有选民的利益。”他的前任在该公司对澳大利亚一处古老的土著文化遗址造成不可挽回的破坏后被罢免。“你不能冒险对这方面的业务视而不见。”
在巴拿马，第一量子公司在5月份的总统选举之前展开了媒体闪电战，希望能获得足够的民众支持，以说服下一届政府允许该矿重启。该公司表示，每月将花费1500万至2000万美元来保护该遗址，并承诺重新造林超过11,000公顷的巴拿马雨林，这是受采矿影响面积的两倍。
然而，一些分析师预测，关闭可能会持续一年或更长时间，而谁将最终拥有该矿仍是个问号。该项目吸引了巴里克黄金公司(Barrick Gold Corp.)等公司的兴趣。巴里克是一家规模大得多的矿业公司，拥有在具有挑战性的司法管辖区进行交易的历史。
Cobre Panama的关闭是目前困扰该行业的全球铜矿石短缺背后的关键催化剂之一，这反过来吸引了看涨的投资者进入市场，并推动金属价格升至近两年来的最高点。该矿的铜供应量约占全球铜供应量的1.5%。
Cobre Panama的关闭加剧了采矿业的警告，即未来铜等金属的供应可能不足以满足能源转型的需求。国际能源署预测，到2030年，正在生产或正在建设的矿山将只能满足全球对锂和钴等电池金属的一半需求。与此同时，铜矿预计将在同一时间段内满足全球80%的需求。
总部位于美国的行业组织“铜发展协会”(copper Development Association)总裁兼首席执行官小安德鲁•基雷塔(Andrew Kireta Jr.)表示，此次开采“只是当今铜和其他大宗商品开采业务所处地缘政治环境的一个例子”。
“如果我们继续一切照旧，这些供应限制和其他限制将影响美国满足预计铜需求急剧增加的能力，以建设清洁能源基础设施和向电动汽车过渡。”
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