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金属价格预测
铜：产业方面，本轮铜价上涨主要是基于对供应端的担忧，铜精矿现货TC接近0加工费，市场担忧未来冶炼厂会减产。不过价格上涨以后，库存一直累积。从光伏风电和白电消费数据来看，终端消费并不弱。国内超预期垒库，主要是价格上涨后下游畏高、以及废铜货源增多所致。最近价格企稳后，下游逐渐接受高价，开始入市采购。
铝：隔夜铝价冲高回落，沪铝2405合约涨45元至19665元/吨，沪铝指数增仓0.2万手至60.5万手
锌：价格回落后下游补库氛围好转，库存小幅去化，但下游黑色系商品仍未企稳，补库持续性仍需观察，或对锌价产生压制，4月份加工费进一步下跌，矿端的紧张开始逐渐显现，冶炼端的博弈也激烈，建议等锌价下跌企稳后再布局多单。
铅：原生铅炼厂检修增多，受澳洲洪水影响，部分冶炼厂提及进口铅精矿加工费再度下跌及淡季检修预期，原生铅成本支撑较强。而再生铅利润尚可，废电瓶价格随铅价波动，再生铅供应稳中有增。消费方面，淡季态势开始显现，下游企业采买谨慎。
锡：供应频繁扰动叠加终端需求恢复预期，锡市基本面中期向好，另外近期受宏观氛围提振有色整体偏强，锡价偏强震荡
镍：镍矿价格略有上涨，印尼RKAB审批慢于预期，3月底并未全部批完。但MHP价格出现明显拐头向下，力勤MHP项目投料，以及4月华飞项目复产，都意味着4月MHP供应有望放松，6月还有更多项目计划投产，硫酸镍也有即将见顶的预期。镍价多头逻辑松动，逐渐向空头转化，后市仍有下跌空间，建议逢高沽空。本周库存小幅下降，或因跌价后下游补库，关注库存去化的持续性以及宏观风险。
宏观与行业要闻
1、中金策略：A股修复进行时 注重结构性机会
中金策略指出，A股修复进行时，注重结构性机会。A股市场在今年一季度整体呈现先抑后扬，上证指数、沪深300年初至今实现正收益，风格方面受前期流动性冲击影响大盘表现好于小盘。近期A股指数上行至前期交易密集区之后波动有所加大，一方面我国1-2月经济数据呈现企稳改善趋势，在此背景下此前中央经济工作会议及政府工作报告指出的“社会预期偏弱”问题正处于调整修复过程中，投资者普遍关注经济数据改善的持续性，尤其是对房地产领域关注度较高，期待后续更多数据上支持；但另一方面，近期部分事件性因素，如汇率波动、中美关系等在前期指数持续上行一段时间后对投资者风险偏好带来一定影响。
2、国际投行称中国不会实施QE，6月前后或跟随美联储降息
过去一周，有关“充实货币政策工具箱，在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖”的观点，让市场对于中国会否开启量化宽松（QE）的讨论突然升温，这发生在经济数据仍较疲软、特别国债将持续发行之际。多家国际投行和中国学者、银行间交易人士都对记者表示，当前中国不会实施QE。尽管如此，各界认为，中国的货币宽松周期仍在进程之中，年内继续降息概率大，可能是在美联储6月前后启动降息之际。
3、中信建投：以铜铝为代表的供给受限资源品或迎来牛市
中信建投证券研报认为，美联储加息周期终结，降息周期即将开启，美元的弱势预期激发有色金属“金融属性”。国内外需求修复，推动有色商品消费增长，全球性绿色能源革命持续进行，国内新质生产力蓄势待发，有望开启部分商品需求新一轮周期。供应端，资源保护主义盛行、资本开支不足、供应存在瓶颈等刚性约束，以铜铝为代表的供给受限资源品或迎来牛市，小金属表现尤为亮眼，其资源稀缺性更强、供给刚性更为突出、与新质生产力发展更为密切，市场对小金属认识或存一定预期差，相关商品的价格中枢及资本市场权益标的的估值中枢有望实现共振上移，走出牛市行情。
4、新华社：三大指数同步回升折射中国经济复苏暖意
国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会3月31日发布数据，3月份，中国制造业采购经理指数（PMI）、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.8%、53.0%和52.7%，比上月上升1.7、1.6和1.8个百分点，三大指数均位于扩张区间，企业生产经营活动加快，我国经济景气水平回升。 业内人士分析指出，作为经济运行先行指标，3月份三大指数同步回升，显示我国经济运行延续回升向好态势，内生动力持续增强，社会预期不断改善，高质量发展扎实推进。
5、中国银河证券：欧央行的潜在转向与美元指数的被动高位
中国银河证券发布研究报告称，总体上，欧央行的货币政策转向可能在年中到来，同时美欧央行都会进入“边降息边缩表”的新状态。从结构上看，欧元区食品、能源与商品价格都处于进一步缓和中；制造业表现疲软，经济增长预期再下调。展望未来，通胀下降和工资延续增长将增加实际可支配收入，贸易条件在生产成本回落和外需改善下回升，2024年经济增长应逐渐加速，好于2023下半年的情况。此外，美元指数可能在未来一个季度继续因被动因素维持偏高位置（103上方），虽然倾向于降息的美联储可能不会进行鹰派的表态。
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