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金属价格预测
铜：周五沪铜减仓收阳，现货报72030元，贴水缩窄到145元。LME市场今日及下周一休市，沪铜独立运行。晚间关注美国PCE数据及鲍威尔讲话。国内炼厂季度TC会议，未确定本季TC指导价；虽呼吁减产5-10%，但限定条件模糊，因一季度国内精铜产出增量大。
铝：29日沪铝继续偏强运行，华东华南现货贴水扩大至110元和170元。当前库存总量低于往年同期，旺季去库预期较强。短期沪铝有突破前高迹象，但需求反馈较一般，继续向上需旺季消费验证。投机暂时观望，卖保可考虑部分参与。
锌：沪锌年线附近窄幅震荡，下游逢低点价增多；黑色价格的持续走弱打压镀锌需求，地产疲软，锌反弹动能不足。短期矿山减产频发，矿端偏紧仍将提供底部强支撑；二季度后矿复产和新投产预期较强，4月国内炼厂虽有减产，进口锌锭持续补入下，锭端供应延续宽松预期。国内锌锭社库小幅转降，但伦锌库存再增7千余吨，全球锌库存拐点信号迟迟未至，锌市利多信号不足。
铅：湖南等地原生铅冶炼厂检修，铅进口亏损仍在千元，海外过剩压力无法向内传导，资金积极入场，沪铅强势拉升。上一交易日我们指出，期现价差拉大将继续提振持货商交仓热情，跟踪04合约进交割月后的交仓情况，把握内外价差收敛节奏，一旦进口窗口打开，海外的高库存会对沪铅形成明显的负反馈，产业同样存在高位卖保需求，关注沪铅万七附近回调压力。
锡：日内锡价收回本周跌幅，LME0-3月现货转为升水33美元，关注本周社库变动。上游继续关注国内精矿供应及二季度炼厂生产。
镍：沪镍低位反弹，市场交投清淡。外围不锈钢超跌反弹，带动市场情绪回暖，现货开始稍有支撑，金川升水2900元，俄镍贴250元，电积镍贴1100元，电积镍产能投放对现货压制明显。印尼镍矿RKAB审批进度加快，高镍生铁报价933.3元每镍点，镍矿支撑明显松动。各环节库存持续高企，镍元素过剩显著，持续攀升的库存将压制镍市场价格表现。
钢坯：29日唐山钢坯直发成交一般，仓储现货报3370-3380元/吨含税出库。下游成品材价格稳中下调20-30元/吨，整体成交较昨趋缓，预计午后钢坯出厂价格或以稳为主。（单位：元/吨）
焦炭：29日港口焦炭现货市场偏弱运行。随着第七轮提降全面落地，贸易集港量相对稳定，港口库存暂稳。日照港85涨1，青岛港59平，两港总库存144较上周增9。现港口各品种焦炭价格如下：准一级焦现货1830，一级焦现货1930，焦粒现货1680，焦末现货1060。（单位：元/吨）
期货价格
在岸人民币兑美元北京时间03:00收报7.2215，较上一交易日夜盘收盘涨41点。成交量277.12亿美元。
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间04:59报7.2572元，较周四纽约尾盘涨51点，盘中整体交投于7.2643-7.2536元区间。
截至2:30收盘，沪金主力合约收涨1.01%，报530元/克，沪银主力合约收涨0.65%，报6466元/千克，SC原油主力合约收涨0.30%，报645元/桶。
上海黄金交易所黄金T+D 3月29日（周五）晚盘收盘上涨0.26%报528.0元/克；上海黄金交易所白银T+D 3月29日（周五）晚盘收盘上涨0.31%报6452.0元/千克。
国际铜夜盘收涨0.40%，沪铜收涨0.39%，沪铝收涨0.23%，沪锌收涨0.17%，沪铅收跌0.45%，沪镍收跌0.46%，沪锡收跌0.59%。氧化铝夜盘收涨0.64%。不锈钢夜盘收跌1.86%。
截至23:00收盘，国内期货主力合约涨多跌少，白糖涨超3%，苯乙烯（EB）、丁二烯橡胶（BR）、燃油、液化石油气（LPG）涨超1%。跌幅方面，焦煤跌超4%，焦炭跌超2%，烧碱跌2%，螺纹跌超1%。
宏观与行业要闻
1、外汇局谈近两年国际收支口径FDI回调：受外部金融条件变化等影响，但资本金流入相对稳定
国家外汇管理局在《2023年中国国际收支报告》中，以专栏的形式详解了市场关注的我国外商直接投资情况。外汇局表示，近年来，国际环境更加复杂多变，全球外商直接投资波动性明显上升，总体呈现先升后降发展态势。我国外商直接投资与全球走势基本一致，但反映跨国企业在华长期投资意愿的新增资本金相对稳定。未来，随着内外部经济金融环境逐步改善、我国吸引外资新优势持续巩固，外商直接投资有望企稳回升。
2、外汇局：合理引导外汇市场预期 保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定
国家外汇局发布2023年中国国际收支报告。其中提到，展望2024年，有效防范化解跨境资金流动风险，维护外汇市场稳定和国际收支平衡。一是密切关注内外部经济金融形势，强化跨境资金流动监测预警和响应机制。二是完善宏观审慎逆周期调节，合理引导外汇市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。三是强化外汇领域监管全覆盖，完善“实质真实、方式多元、尽职免责、安全高效”的跨境交易管理机制，开展银行外汇展业改革，推动商业银行外汇业务流程再造，严厉打击地下钱庄、跨境赌博等外汇违法违规活动，维护外汇市场健康秩序。四是完善中国特色外汇储备经营管理，保障外汇储备资产安全、流动和保值增值，更好发挥外汇储备维护宏观经济金融稳定的“压舱石” 作用。
3、债券市场波动加大，拐点何时出现？分析人士：交易难度在增加，博弈将更为明显
由于当前利率债市场收益率曲线已趋于平坦，再加上债券市场呈现过度拥挤的状态，近期，债券市场波动明显加大。信达证券研究指出，尽管在基本面偏弱的预期尚未扭转，投资者对于债券长牛趋势的信心并未动摇，但长端利率已经隐含了对于货币政策相对激进的预期，呈现过度拥挤的状态，这也使得市场的波动更多受到了交易力量博弈的影响。信达证券表示，如果配置力量基于对长牛趋势的预期仍然在持续入场，那么拐点何时出现仍然难以判断，短期市场可能仍然会呈现明显的博弈特征，这也增加了交易的难度。
4、看好中国市场 长线外资加码布局
伦敦大学退休金计划3月25日递交了合格境外投资者资格（QFII）的申请；作为国内首家获准新设的外资独资券商，渣打证券3月22日宣布正式展业；联博基金管理有限公司3月21日在上海举行开业典礼……近期，长线外资加速布局、外资机构频频“落子”中国市场。随着资本市场对外开放向纵深推进，跨境投融资便利化程度进一步提高，预计会有更多长线外资布局中国。市场人士预计，相关部门将稳步推进资本市场双向开放，继续加强境内外金融市场互联互通，新一轮推进资本市场高水平双向开放的务实举措有望加快落地。
5、债券交易员将从符合预期的PCE数据中松一口气
周五公布的核心PCE数据基本符合预期，下周开盘后债市将松一口气。在年初强劲的CPI数据之后，交易员们都在为美联储最青睐的通胀指标的火爆表现做准备。然而，由于美联储主席鲍威尔在此前发布会上基本上将其视为季节性因素，交易商可能会忽略仍然偏高的读数。决策者密切关注的核心PCE的六个月年化增长率已升至2.9%。这与去年年底的1.9%相去甚远，而正是当时1.9%的增速引发了美联储的鸽派转向。克利夫兰联储的通胀预测指出3月份通胀率将回落，这将为债券提供更多支撑。虽然眼下的反应可能会促使债券价格上涨，但商品通胀回落停滞，再加上服务业通胀居高不下，可能会给美联储的降息计划带来风险。
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