美国核心PCE放缓揭示通胀隐忧，铜市多空交织下寻找方向

昨日（周四）晚间公布的美国1月核心PCE物价指数年率放缓至2.8%，虽然符合预期，但背后的通胀压力仍不容忽视。与此同时，美债收益率和美元受压，使得铜等大宗商品价格对其他货币持有者更具吸引力。然而，美联储对通胀的担忧和降息的谨慎态度，为金属市场带来了不确定性。

核心PCE作为美联储密切关注的通胀指标，其放缓在一定程度上缓解了市场对快速加息的担忧。但剔除住房和能源的核心服务通胀环比增长0.6%，创近两年最大涨幅，这显示出服务业通胀压力仍在上升。美联储官员多次强调，抗通胀道路充满坎坷，对通胀能否持续降温缺乏足够信心。因此，尽管市场普遍预期美联储可能会放缓加息步伐，但降息仍显得为时过早。

在这种背景下，铜市多空交织，寻找方向。一方面，美债收益率和美元的受压使得铜价对其他货币持有者来说更具吸引力，为金属市场多头提供了买入的契机。另一方面，通胀压力的持续存在和美联储对降息的谨慎态度，使得市场对铜价的上涨持谨慎态度。

产业动态方面，金诚信与Cordoba矿业的合作进一步推动了San Matias铜金银矿项目的开发；智利国家统计局(INE)周四表示，该国1月份铜产量同比增长0.5%，至43.56万吨。同时，伦铜库存的持续下降和国内冶炼厂提前集中检修的预期，使得短期国内累库速度明显放缓。这些因素对铜价构成支撑。

然而，现货市场的情况并不乐观。早间询价活跃，但持货商出货意愿强烈，升水报价高开低走。下游面对高升水表现谨慎，观望情绪浓厚。市场以贸易商交投为主，整体需求有限，后期出货不畅，升水承受压力。这显示出市场对铜价的上涨持谨慎态度，交易者更多地采取观望策略。

现货数据显示，国内现货铜价小幅上涨。长江有色金属网数据显示，长江现货1#铜价报68820-68860元/吨，均价报68840元/吨，较上一个交易日上涨70元/吨；上海地区1#铜价报68750-68830远/吨，均价报68790远/吨，较上一个交易日上涨70元/吨。

沪铜主力月2404合约盘面偏强运行，涨势较为温和，截止10：39最新报价68920远/吨，上涨0.19%。

综合来看，美国核心PCE放缓揭示了通胀隐忧，铜市多空交织下寻找方向。在美联储对通胀和降息持谨慎态度的背景下，铜价上涨面临压力。然而，产业动态和现货市场的一些积极因素为铜价提供了一定支撑。未来，铜市将继续关注美联储的货币政策和通胀数据的变化，以寻找市场方向。

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