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金属价格预测
铜：周四沪铜增仓震荡，亚洲盘结束后，伦铜拉涨主要因淡水河谷位于巴西的第二大铜矿因环评暂停，该矿2023年产铜6.68万吨。22日SMM1#铜报68940元/吨，贴水2403合约，SMM社库微增700吨至28.64万吨。市场观察铜消费起色，大范围雨雪天气影响下，本周复工较淡。关注欧美新一轮制造业PMI初值。形态上，沪铜可能再次挑战8700美元前高。
铝：22日沪铝小幅回落，现货升贴水平稳。22日铝锭铝棒社会库存分别增加6.6万吨和1.6万吨，累计增量与往年基本相当，旺季有望快速去库逐渐回到低库存状态。铝市库存处于近年同期低位，现货反馈尚可，基本面在有色金属中相对偏强。沪铝下方年线位置显示较强支撑，维持回调布局多单思路。
锌：伦锌库存26.9万吨高位，0-3月贴水42.5美元，SMM锌锭社库整体环比增加0.33万吨至16.23万吨，下游逢低采买叠加大雪影响北方到货，锌累库量低于预期。基本面外弱内强格局支持进口窗口继续打开，海外过剩压力仍将传导至国内，锌反弹高度缺乏想象空间。两会临近，地产白名单、保障房政策等政策落地对锌消费端形成一定利多，美元指数高位回落，宏观偏利多。
铅：节后铅价持续下跌，下游消化原有库存为主，叠加部分电池企业元宵节后复产，SMM铅锭社库环比增加0.38万吨至4.9万吨，再生铅炼厂利润微薄，复产缓慢，国内铅累库绝对量预计有限。随着铅价止跌回升，下游采购略回暖，再生铅持货商惜售，精废价格继续持平，沪铅在年线位置遇支撑。
锡：沪锡连续第二个交易日震荡收阳，现锡下调到21.7万元，云南锡精矿加工费持平在1.45万元。供应端，佤邦实物税采选出口仍需磨合，且印尼当季出口疲弱；消费节后则以正常恢复为主。“供淡需稳”易支持显性库存去库，等待海关进出口及社库数据，多头持有。
镍：周四沪镍放量上扬，近月持仓快速移仓至5月，并打出奇异型价差结构，高点在5月和7月。一个是国内降息改善了市场风险偏好，叠加美元回落令金属市场估值企稳；二是镍铁价格低位受到支撑，当前获得RKAB的矿山企业数量少，市场对原料供应担忧加剧。宏观和外围因素主导镍价低位反弹，但实际库存压制仍有效，后续关注纯镍补库进度及其价格压制表现。
钢坯：22日唐山钢坯直发成交一般，仓储现货报3600-3610元/吨含税出库。下游成品材价格以稳为主，整体成交一般。唐山迁安普方坯资源出厂含税稳，报3550。（单位：元/吨）
焦炭：22日港口焦炭现货市场暂稳运行。港口库存稳中有降，贸易集港受降雪影响有所下降。日照港69平，青岛港48减1，两港总库存117较春节前减9。需关注下游钢厂利润水平、焦煤成本端变化以及期货盘面情绪等情况对港口焦炭的影响。（单位：元/吨）
期货价格
在岸人民币兑美元北京时间03:00收报7.1937，较上一交易日夜盘收盘跌32点。成交量341.65亿美元。
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间05:59报7.2021元，较周二纽约尾盘跌27点，盘中整体交投于7.2050-7.1913元区间。
WTI原油期货结算价收涨0.91%，报78.61美元/桶。
COMEX 4月黄金期货收跌0.18%，报2030.70美元/盎司；COMEX 3月白银期货收跌0.39%，报22.784美元/盎司。
截至2:30收盘，沪金主力合约收跌0.21%，报479元/克，沪银主力合约收跌0.47%，报5900元/千克，SC原油主力合约收涨1.56%，报607元/桶。
上期所原油期货夜盘收涨1.56%，报607.3元/桶。
LME金属期货收盘涨跌不一，LME期铜收涨42美元，报8584美元/吨；LME期铝收跌22美元，报2198美元/吨；LME期锌收跌8美元，报2386美元/吨；LME期铅收涨10美元，报2088美元/吨；LME期镍收涨462美元，报17392美元/吨；LME期锡收跌126美元，报26170美元/吨。
WTI原油日内涨超1%，现报78.70美元/桶。布伦特原油涨0.8%，报82.95美元/桶。
国内商品期货夜盘收盘，乙二醇、铁矿等涨超1%，玉米、焦煤等小幅上涨；白糖、棕榈油等小幅下跌。
宏观与行业要闻
1、汇丰：随着衰退消退，英国经济出现转机
汇丰首席欧洲经济学家韦尔斯在一份报告中说，在2023年底陷入衰退之后，英国PMI数据显示，英国经济将在明年第一季度恢复温和增长。他强调，2月份的数据显示，客户需求稳步改善。不过他表示：“我们还没有脱离险境，但今天的数据进一步支持了英国经济已经转危为安的观点。”但调查数据显示，投入和产出价格指数进一步上升，在需求增强的背景下，这意味着英国央行可能愿意等待降息，汇丰银行预计英国央行将在8月份首次降息。
2、欧洲央行会议纪要：2024年通胀预测可能会下调
欧洲央行会议纪要：放松金融市场可能为时过早，可能会阻碍或延迟通胀及时回归目标。达到通胀目标的风险被认为是大体上平衡的，或者至少正在变得更加平衡。对于利率峰值影响的时机仍存在不确定性。有确凿的证据表明货币政策正在传导到金融市场、融资条件和信贷环境。欧洲央行执委施纳贝尔表示迅速放松的金融环境有所减弱。成员们仅看到有限的工资回升迹象。成员们仅看到有限的工资回升迹象。
3、凯投宏观：随着物价压力上升，欧洲央行可能会推迟降息
凯投宏观首席欧洲经济学家安德鲁•肯宁安警告称，需求和供给方面的价格顽固性，可能会推迟欧元区今年的降息。周四公布的一项指数显示，拥有20个成员国的欧元区本月经济活动有所改善，但这也导致投入成本和销售价格升至5月以来的最高水平，后者受到服务价格上涨的推动。他在一份报告中写道，这对降低欧元区通胀的努力构成了风险，这意味着欧洲央行可能会推迟降息。他表示，根据预测，第一次降息仍有可能在4月份，但到6月份降息的可能性越来越大。
4、凯投宏观：PMI数据显示英国经济衰退已经结束
凯投宏观经济学家科尔在一份报告中说，PMI衡量的英国经济活动的改善表明，2023年底报告的温和衰退可能很快就会结束。2月份综合PMI的上升是受到制造业产出上升的推动，而服务业没有变化。科尔表示，继第四季度收缩0.3%之后，该数据与2024年前三个月0.2%左右的经济增长保持一致。他补充称，尽管PMI很少能准确反映出GDP的增长率，但即使增长仍然低迷，其未来表现也会更好。
5、凯投宏观：土耳其利率将延长暂停时间
凯投宏观资深新兴市场经济学家皮奇说，土耳其央行可能会在一段时间内保持利率不变。在新任行长法提赫•卡拉汉的领导下，央行周四表示，将按照市场普遍预期，将一周回购利率维持在45.0%不变。该行从去年夏天开始进行了一系列加息。卡拉汉行长显然致力于紧缩的政策立场，皮奇说。他认为，目前约为65%的通货膨胀率今年应该会大幅缓解，央行可能会在年底前下调利率。但我们的基本观点仍然是，今年全年利率将保持不变，直到明年年初才会降息，皮奇说。
6、机构：英国经济前景改善应会支撑英镑
XS.com的市场分析师拉尼娅•居勒在一份报告中说，英国经济前景的改善可能会为英镑提供支撑。如果英国的通货膨胀迅速下降，英国经济去年进入的技术性衰退可能会产生微弱的影响。她表示，英国央行官员的乐观言论预计将为英镑提供一些支撑，并成为英镑兑美元的基本面力量。
7、安永：稳健的英国PMI数据可能推迟英国央行降息时间
安永首席经济顾问贝克在一份报告中说，英国2月份采购经理人预览值的细节显示，工资成本上升，物价通胀再次加速，这可能会推迟英国央行降息的时间。他表示：“最新的调查证据可能会加剧政策制定者对核心通胀和薪资增长的粘性的担忧，从而可能会略微推迟首次降息的时机。”他表示，PMI数据显示，衡量私营部门活动的综合指标达到9个月高点，表明去年年底的经济收缩“应该是短暂的”。数据显示，英国货币市场完全消化了8月份首次降息。
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