环保再生国际平台有限公司
金属价格预测
铜：周四内外铜价冲高回落，沪铜主力换月，2403收在6.9万。隔夜沪铜加权越过去年底高点，反而伦铜未到前高。除精矿加工费滑至地板水平以外，建议关注国内消费。受大范围雨雪影响，现铜升水调高，本周SMM社库增加万吨至10.23万吨，农历看已超过2022年当年位置。不过，极端天气可能影响节前显性库存累库趋势。
铝：1日沪铝偏弱震荡，华东华南现货维持平水，铝锭铝棒库存较周一各增加0.5万吨，预计春节前后累库压力低于去年。沪铝不断受到宏观因素扰动，基本面相对偏强，短期继续围绕万九震荡，等待回调布局多单为宜。
锌：联储按兵不动，宏观偏空，锌逐渐进入春节累库阶段，基本面预期转弱，宏观基本面共振之下，沪锌跌超2%。技术面看，沪锌加权于年线附近承压，短线下行压力较大。春节消费大幅走弱，需求端主导交割，锌仍有下调空间。
铅：伦铅再现累库，注销仓单占比回落，海外过剩基本面格局不改；国内下游步入春节放假阶段，铅前期错配得以修复，近月合约无交割风险，短线沪铅回调压力仍存，考虑成本端支撑，下方关注1.58万元/吨。
锡：日内沪锡加权减仓持有，技术强支撑在MA40周均线、21.4-21.5万间。今日现锡报21.7万元，对交割月转为实时升水380元。节前国内市场正常累库，除非锡价明显下调，临近春节难有成规模购销。供应端，关注缅矿消息及精矿占比；消费端，全球半导体周期转暖，国内焊料春节前后订单连续性好于去年。本轮锡价震荡向上走势可能横跨春季，库存是节奏的重要指引。
镍：周四沪镍弱势整理，不锈钢价格重挫，拖累价格表现，市场交投一般。美联储会议偏鹰派，美元和贵金属同时保持强势暗示了市场的风险规避特征，工业品整体回调。现货来看，金川升水3700元，俄镍贴50元，电积镍贴950元，镍豆贴水3200。镍矿近期供应扰动增多，印尼镍矿审批有所延缓，供应端支撑增强。
钢坯：1日唐山钢坯直发成交一般，仓储现货报3640元/吨左右含税出库。下游成品材价格主稳个调，整体成交弱势，唐山迁安普方坯资源出厂含税稳，报3570。（单位：元/吨）
焦炭：1日港口焦炭现货市场平稳运行。港口交投氛围一般，节前观望心态为主，月底港口总库存稳中有增。日照港72平，青岛港54增1，两港总库存126较上周增7.5，需关注下游钢厂利润水平、焦煤成本端变化以及期货盘面情绪等情况对港口焦炭的影响。（单位：元/吨）
期货价格
在岸人民币兑美元北京时间03:00收报7.1799，较上一交易日夜盘收盘跌104点。成交量281.67亿美元。
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间05:59报7.1878元，较周三纽约尾盘跌6点，盘中整体交投于7.1830-7.1975元区间。
周四（2月1日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率下跌5.09个基点，连续第四个交易日下跌，报3.8615%，盘中交投于3.9557%-3.8147%区间。两年期美债收益率跌0.84个基点，报4.1983%，盘中交投于4.2561%-4.1324%区间。三个月期国库券/10年期美债收益率利差跌5.519个基点，报-150.976个基点。02/10年期美债收益率利差跌3.651个基点，报-34.079个基点。美国10年期通胀保值国债（TIPS）收益率涨0.76个基点，报1.6730%。
周四（2月1日）纽约尾盘，标普500股指期货最终上涨1.83%，道指期货涨0.95%，纳斯达克100股指期货涨2.30%。罗素2000股指期货跌0.22%。WTI原油期货跌2.56%，报73.91美元/桶；布伦特原油期货跌2.04%，报78.91美元/桶。COMEX黄金期货涨0.23%，报2072.20美元/盎司；COMEX白银期货涨0.50%。COMEX铜期货跌1.36%，报3.8528美元/磅。
COMEX 4月黄金期货结算价收涨0.18%，报2071.1美元/盎司。COMEX 3月白银期货结算价收涨0.29%，报23.236美元/盎司。
WTI 3月原油期货结算价收跌2.03美元，跌幅2.67%，报73.82美元/桶。布伦特4月原油期货结算价收跌1.85美元，跌2.29%，报78.70美元/桶。
国际原油期货结算价收跌。WTI 3月原油期货收跌2.03美元，跌幅超过2.67%，报73.82美元/桶。
上海黄金交易所黄金T+D 2月1日（周四）晚盘收盘上涨0.1%报482.3元/克；上海黄金交易所白银T+D 2月1日（周四）晚盘收盘上涨0.13%报5938.0元/千克。
上期所原油期货2403合约夜盘收跌1.74%，报569.30元人民币/桶。
LME期铜收跌74美元，跌幅将近0.86%，报8534美元/吨。LME期铝收跌33美元，跌约1.45%，报2247美元/吨。LME期锌收跌50美元，跌约1.98%，报2478美元/吨。LME期铅收跌7美元，报2152美元/吨。LME期镍收跌39美元，报16230美元/吨。LME期锡收跌430美元，报25803美元/吨。
国际铜夜盘收跌1.02%，沪铜收跌0.76%，沪铝收跌0.55%，沪锌收跌1.24%，沪铅收涨0.22%，沪镍收涨0.11%，沪锡收跌1.23%。氧化铝夜盘收涨0.31%。不锈钢夜盘收跌0.33%。
大商所、郑商所夜盘收盘，多数下跌。玻璃跌超1%，铁矿石、PX等小幅下跌；白糖、PVC等小幅上涨。
宏观与行业要闻
1、英国央行上调通胀和GDP预期 加息对经济的影响正逐渐减弱
英国央行上调了对明年通胀的预期，同时也上调了对经济增长的预期。英国央行预计到2025年第一季度，消费者价格指数达到2.8%，高于去年11月预测的2.5%。与此同时，预计明年GDP将增长0.5%，好于此前预测的持平。英国央行预计通胀率将在2024年第二季度暂时降至2%的目标水平，然后在第三季度和第四季度略有上升。它还预计GDP将逐渐回升，这在很大程度上是因为过去的银行利率上调对经济增长率的拖累正逐渐减弱。
2、欧佩克+减产协议是否延期成为市场的下一个焦点
正如预期的那样，欧佩克+在今天的会议上选择坚持本季度现有的石油减产计划。目前原油交易商面临的关键问题是，欧佩克是否会将减产措施延长至3月以后，未来几周应该会出现一些迹象。由于欧佩克+通常倾向于提前一个月敲定产量政策，以便及时向客户进行货物分配，因此其第二季度的决定将在小组再次开会之前做出。这很可能以参与国在3月初通过官方媒体发表声明的形式出现。
3、欧洲央行管委Centeno：降息至中性利率的进程将是渐进的
欧洲央行管委Centeno：不会很快放宽货币政策到所谓的中性利率的水平。我们达到了终端利率，我们将循序渐进直到达到中性利率，即与2%通胀率相适应的利率水平。通胀率在持续向2%靠拢。我们希望能保持在2%。价格放缓的速度“快于通胀上升的速度。不仅冲击消散了，而且货币政策显然在发挥作用”。如果未来几个月通胀保持目前为止的路径，那么欧洲央行下次决定降息是意料之中的。虽然不知道什么时候，但我们知道政策的方向。
4、机构：英国央行尚未准备好谈论降息，但情况将在今年改变
自2021年12月以来，英国央行已将利率提高了515个基点并且进行了缩表。英国央行在去年12月维持利率不变，维持其紧缩倾向，并暗示离降息还有很长的路要走。但由于通胀下降速度明显快于其11月预测，英国央行可能会在2024年上半年转向更宽松的政策。由于春季CPI年率将降至2%以下，我们认为5月份将开始降息。预计到2024年底，利率将达到4%，到2025年将达到3%。
5、凯投宏观：欧元区服务业价格压力仍令欧洲央行感到担忧
凯投宏观欧元区副首席经济学家Jack Allen-Reynolds表示，尽管欧元区整体通胀率在1月份小幅下降，但政策制定者将担心服务业的通胀回落已经停滞。整体通胀率从去年12月的2.9%降至2.8%，但服务业通胀率保持在4.0%，与去年12月和11月持平。最近的调查显示，服务价格压力略有上升，法国1月份的服务通胀指标有所上升。德国餐馆增值税的增加预计也会推高服务价格，尽管这种影响似乎很小。劳动力市场疲软和汽油价格下跌意味着服务业通胀似乎不太可能重新抬头，这意味着欧洲央行可能仍将在4月份开始降息。
6、欧元区通胀降幅低于预期，推迟欧洲央行降息预期
欧元区1月通胀小幅下降，降幅低于预期，这可能会粉碎欧洲央行可能很快开始降息的一些希望。欧元区1月CPI年率录得2.8%，低于华尔街日报调查的2.7%。通胀温和走低令部分人认为，欧洲央行可能正准备开始降息。但1月份高于预期的通胀（仍远高于欧洲央行2%的目标），加上欧元区工资增长依然顽固，可能会给这些预期泼上冷水。
7、机构：美联储会议传递数据依赖信号，美元下跌因素尚不明显
美联储本周的会议意味着目前将采取一种数据依赖的模式，而3月份不会降息的信号意味着美元将再次下跌的所有因素还不明显。美联储和市场一样，仍处于“观察数据”状态，而过去几周美国强劲的宏观数据意味着，美元空头将需要耐心等待，直到2月份。这并不是在质疑美国经济走弱/通胀回落的说法以及美联储在2024年降息的相关计划。美元的反弹，是在调整宽松预期（包括时间和潜在规模）的推动下，同时重新考虑了今年年初对宽松政策的激进定价。
本文来源于网络，版权归原作者所有，且仅代表原作者观点，转载并不意味着环保再生国际平台赞同其观点，或证明其内容的真实性、完整性与准确性，本文所载信息仅供参考，不作为环保再生国际平台对客户的直接决策建议。转载仅为学习与交流之目的，如无意中侵犯您的合法权益，请及时与本司联系处理。
