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摘要：矿山铜精矿供应依然紧张，中国需求表现强劲，终端市场消费加速修复，全球铜库存持续下降，中国经济指标继续向好，美国财政刺激计划呼之欲出，本周铜价震荡走强。
一、本周国内现货铜价走势
12月18日当周，国内现货铜价震荡走强。长江有色金属网1#铜均价报58102元/吨，日均上涨200元/吨，周线上涨1.72%；此前一周均价报57338元/吨，与上周相比上涨764元/吨，环比上涨1.33%。
智利铜矿陆续达成劳工协议，智利矿业协会Sonami负责人表示，并不特别担心生产大国智利罢工造成的供应冲击。自由港和中国四家冶炼厂敲定了2021年铜精矿加工费，比今年低4%，连续第6年下调，这对于冶炼厂不利，矿山铜精矿供应依然紧张。
世界金属统计局( WBMS )报告显示，2020年1-10月全球铜市供应短缺114.3万吨，矿山铜产量同比下滑0.1%，精炼铜产量同比增长2%，而中国表观需求量同比增加18.2%。国内冶炼厂存在年底冲量的可能性，且废铜供应偏紧局面有望缓解，不过终端市场消费加速修复，全球铜库存持续下降，预计宏观利好支撑铜价继续走高。
二、期货铜价一周走势
CCMN数据显示，本周伦铜走势较强。前四个交易日LME期铜均价报7835美元/吨，日均上涨42.5美元/吨；上周均价报7753.4美元/吨，环比上涨1.05%。
中国11月经济指标继续向好，生产和需求继续回升，工业生产呈现稳中有升、总体向好态势，基础设施投资增长加快。欧元区经济接近企稳，12月综合PMI超出市场预期，第二波疫情对于经济的打击不及第一波疫情，不过经济复苏仍然缺乏活力。美国9000亿美元财政刺激计划呼之欲出，此外疫苗方面取得进展，以及美元指数走势疲软，也提供了支撑。
长江有色金属网数据显示，本周沪铜(59320, 200.00, 0.34%)走势强劲。当前月合约周均结算价58074元/吨，日均上涨320元/吨；此前一周均价报57304元/吨，环比上涨1.34%。本周沪铜库存继续去化，减少7870吨至74222吨，降幅9.59%。
三、伦铜周库存情况
如图所示，本周伦铜库存继续下降，累积减少22925公吨至123400公吨，累积降幅15.66%。
四、国内外热点财经
国内方面：
1、国家统计局数据显示，11月份，全国规模以上工业增加值同比增长7.0%，较上月加快0.1个百分点，高于上年同期0.8个百分点。工业生产呈现稳中有升、总体向好态势，产品增长面持续扩大，工业品出口大幅上升。
2、国家统计局数据显示，1-11月份，基础设施投资同比增长1.0%，增速比1-10月份加快0.3个百分点。基础设施投资增长加快，制造业投资降幅进一步收窄，房地产开发投资平稳增长，民间投资增速由负转正。
国际方面：
1、欧元区12月制造业PMI初值 55.5，预期 53，前值 53.8。经济在11月因新冠疫情防控措施而再度陷入严重下滑之后，目前已接近企稳。
2、美联储利率决议维持基准利率不变，尽管没有调整购债计划，但强化了购债承诺，同时再度上调了对美国经济的预期。
五、铜市一周要闻
1、自由港麦克莫兰公司（Freeport McMoRan）已与四家中国冶炼厂就2021年的铜处理和精炼费用（TC/RCs）达成一致，为每吨59.50美元和每磅5.95美分，价格比今年低4%，这标志着该年度基准连续第六次下降。
2、赞比亚政府表示，由于电动汽车对铜的需求不断增长，铜价上涨，以及更多小型矿厂投产，2021年赞比亚铜产量将提高到100万吨。矿业部长表示，2021年的铜产量将超过100万公吨，比今年的预期产量88万吨提高13.6%。
六、铜价后市展望
华尔街分析师预计，2021年初的全球经济将出现震荡开局，而在疫苗和更多刺激措施的提振下大幅反弹。欧元区第三季度经济增速出现回暖，不过受新一轮疫情影响，第四季度经济可能再次出现萎缩，近期英国脱欧贸易谈判形势严峻。美联储宽松货币政策基调未变，在最新预测中上调了对于今明两年美国经济增速的预期。当前美国抗疫纾困法案接近达成协议，疫苗利好消息频传，宏观氛围整体偏暖。
中国经济持续恢复，产业生产形势向好，有望成为今年全球唯一正增长的主要经济体。明年矿山预计将有增产，此前因疫情而暂时关闭的矿山将恢复生产，不过总体增量有限；新标准下的废铜进口也将增加，年底精炼铜产量仍在回升；不过铜精矿加工费持续低位，可能抑制冶炼厂生产；中国汽车行业加速复苏，中国汽车行业加速复苏，需求前景较为乐观。随着全球经济刺激计划推动，铜价或将迎来较强复苏，预计下周铜价维持高位。
来源：长江有色金属网
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