宏观因素主导铝价走势，短期波动性仍存

近期，全球经济形势面临复杂的变数。在美国，尽管面临各种压力，但经济依然展现出韧性。美联储官员释放出的鹰派信号让市场对3月降息的预期大幅减弱，这一政策动向对全球金融市场产生重大影响。

与此同时，国内经济环境也出现了一些变化。1月份的中期借贷便利（MLF）操作保持“量增价平”，这意味着降息预期并未实现。总体来说，宏观经济前景在全球两大经济体的共同作用下，显得偏空。

在铝市场方面，基本面的情况也有所转变。氧化铝的供应扰动正在逐渐减弱，这可能会对价格产生一定的压制。02合约的持仓量持续下滑，交割风险进一步降低，短期内市场可能以窄幅震荡为主。电解铝的成本略有上升，这对铝价形成了支撑。

供应方面，虽然整体供应压力仍然存在，但近期有少量进口货源流入市场，使得现货供应有所改善。而在消费端，春节前的备库需求仍然存在，这有助于消化一部分库存。不过，考虑到下周部分加工企业将开始春节长假，预计库存降幅将进一步缩小。

总体来说，全球经济和金融市场的动态变化对铝价产生影响。美国经济的韧性、美联储的政策动向以及国内经济政策调整等因素，都将在未来一段时间内继续影响铝市场的走势。投资者和相关企业需要密切关注这些宏观因素的变化，以更好地把握市场机遇和应对潜在风险。

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