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金属价格预测
铜：周三日内沪铜继续震荡在6.8万，29日现货升水略微下调到410元/吨，广东升水降幅较快至360元，洋山铜溢价105.5美元。盘面继续关注2312合约减仓速度，0-1月间差back幅度略有走强。市场关注巴拿马Cobre铜矿断产，此矿政治纠缠复杂，加拿大矿业公司正诉求于巴拿马与加拿大国家间的贸易协议，尝试启动国家仲裁，而巴拿马总统强调关停此矿。当地高法对此项目的争论摇摆较大，核心仍是矿业利润分配。晚间美国三季度GDP及PCE数据。技术上，伦铜年均线阻力在8500-8550美元。
铝：29日沪铝增仓回落，华东现货贴水扩大至40元。随着云南减产体现以及前期进口窗口阶段性关闭，供应下降叠加消费企稳引导去库启动，预计年内库存仍有下降空间。29日沪铝跌破10月低点形成向下破位，短期技术面偏空，在基本面没有明显利空情况下，等待回调后买入机会。氧化铝波动依然不大，供给受到矿石紧张等因素限制运行产能回升乏力，需求端因云南减产出现较大幅度减量，前期偏紧的平衡向过剩方向偏转，采暖季仍有减产空间，晋豫成本2850-2900元区域有支撑，期货价格仍将围绕现货波动，核心区间2900-3000元。
锌：沪锌增仓下行显示空头占优，目前终端消费偏弱，下游企业买涨不买跌，现货交投清淡，国内炼厂开工扰动不足，SMM锌锭报价对近月升水回落至40元/吨。进口矿比价优势不再，国产矿TC继续走低，目前锌冶炼利润不足300元/吨，若考虑资金空头思维，应以打破冶炼成本上沿甚至再次测试矿山75%成本线为止，因资金兴趣暂未见明显提升，暂以震荡偏空看待沪锌，观察后续炼厂开工动态。
铅：前期检修原生铅炼厂逐渐复产，出口关闭，LME铅0-3月升水转贴水，沪铅基本面预期走弱，期限曲线由B转C，SMM原生铅报至万六，对近月贴水缩小至40元/吨，精废价差收窄至50元/吨，部分地区出现精废倒挂。炼厂低价惜售，下游逢低按需备货，废电瓶价格能否继续调降，是沪铅站稳万六关键。周三废电瓶回收价大面积止跌，个别炼厂继续降价收货，料铅价下方空间有限，剩余高位空单择机止盈。
锡：沪锡日内减仓反弹，程度较弱。29日现锡报196250元。短线月K线收复的概率一般。供求端分析，佤邦不复采，未来两月选矿大概率无矿可选。英伟达延迟向中国出口合规产品，但美国购物节消费电子仍有较好销售增速。月底关注仓量变动及短线波动。外盘伦锡关注2.3万美元支撑。
镍：周三沪镍反弹后震荡整理，市场交投活跃。快速反弹因素主要有两方面，一是短线12月多头崩塌后价格超跌，二是印尼以政府名义公布镍矿定价方式，引发市场对于印尼镍矿及镍铁等相关产品征收出口税的预期。现货方面，金川升水回落至2750元，俄镍贴水50元，电积镍贴水900元。高镍生铁报价维持941.7元每镍点，海外高镍生铁厂部分企业利润空间缩窄。预计11月份镍铁减量有限。300系不锈钢现货阴跌，终端补库心态谨慎。
钢坯：29日唐山钢坯直发成交一般，仓储现货报3710元/吨含税出库。下游成品材价格稳中上调10元/吨，成交暂一般，唐山迁安普方坯资源出厂含税稳，报3630。预计午后钢坯出厂价格或持稳运行。（单位：元/吨）
焦炭：29日港口焦炭现货涨后暂稳运行。贸易集港量收窄，两港库存稳中有增。日照港67增1，青岛港62平，两港总库存129较上周增5。需关注下游钢厂利润水平、焦煤成本端变化以及期货盘面情绪等情况对港口焦炭的影响。（单位：元/吨）
期货价格
在岸人民币兑美元北京时间03:00收报7.1245，较上一交易日夜盘收盘涨124点。成交量266.33亿美元。
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间05:59报7.1432元，较周二纽约尾盘跌106点，盘中整体交投于7.1126-7.1461元区间。
周三（11月29日）欧市尾盘，德国10年期国债收益率跌6.5个基点，报2.432%，盘中交投于2.469%-2.412%区间，逼近7月24日盘中最低位2.395%，10月4日还曾涨至3.026%。两年期德债收益率跌8.1个基点，报2.836%，盘中交投于2.889%-2.820%区间，最近三个交易日累计下跌23.5个基点，逼近6月6日盘中最低位2.798%；30年期德债收益率跌4.6个基点，报2.681%。2/10年期德债收益率利差涨1.444个基点，报-40.744个基点。法国10年期国债收益率跌6.5个基点，意大利10年期国债收益率跌8.0个基点，西班牙10年期国债收益率跌6.6个基点，希腊10年期国债收益率跌8.7个基点。
周三（11月29日）欧市尾盘，英国10年期国债收益率跌7.7个基点，报4.096%，一度走软至4.0535%，连续第三个交易日下跌。两年期英债收益率跌6.5个基点，报4.568%，一度走软至4.521%。30年期英债收益率跌4.9个基点，50年期英债收益率跌4.5个基点。2/10年期英债收益率利差跌1.310个基点，报-47.872个基点。
COMEX 2月黄金期货收涨0.33%，报2067.10美元/盎司，连涨五日至5月初以来的半年多新高。 COMEX 3月白银期货涨0.56%，报25.443美元/盎司，刷新近三个月最高。
沪金夜盘收涨0.40%，沪银收跌0.26%。
WTI 1月原油期货收涨1.45美元，涨幅将近1.90%，报77.86美元/桶。
上期所原油期货2401合约夜盘收涨1.44%，报585.70元人民币/桶。
国际铜夜盘收跌0.21%，沪铜收跌0.23%，沪铝收跌0.27%，沪锌收跌1.12%，沪铅收跌1.22%，沪镍收涨3.19%，沪锡收涨0.51%。氧化铝夜盘收跌1.22%。不锈钢夜盘收涨1.26%。
LME期铜收跌58美元，跌幅超过0.68%，报8416美元/吨。LME期铝收跌3美元，报2214美元/吨。LME期锌收跌36美元，报2501美元/吨。LME期铅收跌8美元，报2147美元/吨。LME期镍收涨356美元，涨幅超过2.13%，报17122美元/吨。LME期锡收涨179美元，跌幅大约0.77%，报23501美元/吨。
国内期货主力合约多数下跌，焦煤、焦炭跌超3%，纸浆跌超2%，20号胶（NR）、液化石油气（LPG）跌超1%。涨幅方面，燃料油涨近2%，棉纱涨超1%。
宏观与行业要闻
1、机构：欧洲央行和英国央行可能在2024年年中开始降息
晨星财富在其对明年的展望中表示，预计欧洲和英国经济在2024年仍将脆弱。基于这一背景，央行从2024年年中开始到2025年实行降息是合理的。欧洲央行和英国央行正在抗通胀和扼杀经济之间走钢丝。围绕基本情况，可能会出现各种各样的结果。虽然所有人都在谈论“在更长时间内保持更高的利率”，但通胀正逐渐回落至央行的目标水平。这是一个潜在的积极因素，但并不确定。
2、经合组织：德国经济明年料将扩张，但法院裁决可能会构成拖累
经合组织发布的预测显示，该组织预计2024年德国经济增长0.6%，2025年增速加快至1.2%，逆转今年小幅萎缩状态。不过这份预测不如德国政府乐观，德国政府预计，2024年和2025年该国经济增长率分别为1.3%和1.5%。近期该国宪法法院一项裁决阻止了政府将未使用防疫资金重新分配给绿色倡议和产业支持的计划，引发了人们对其经济可能进一步疲软的担忧。经合组织经济学家Isabell Koske表示，要让企业和家庭对未来有安全感和信心，尽快解决预算危机至关重要。解决方案应包括削减支出、增加收入以及改革债务刹车机制。如果需要进一步财政紧缩来维持额外预算资金的支出计划，GDP增长和通胀将会更低。
3、看好经济发展前景，外资唱多做多中国资产
随着美债收益率回落趋势进一步强化，市场资金闻风而动。数据显示，外资正在重回中国市场。与此同时，外资巨头唱多A股声音渐强。机构人士表示，岁末年初企业结汇需求回升有望支撑人民币汇率保持坚挺，进一步增强外资净流入的意愿。在A股众多投资选项中，小盘股和ESG投资成为外资关注重点。景顺ESG客户策略亚太区总监陈浩扬表示，中国经济日益强调“高质量增长”，包括太阳能、风能及电动汽车在内的绿色行业有望持续增长。
4、人民币汇率有利因素增多，“三个坚决”提振市场信心
接连升破多个关口之后，11月29日，人民币对美元市场汇率总体保持上行态势，盘中一度升破7.12元。Wind数据显示，截至29日16时30分，在岸、离岸人民币对美元汇率分别较前收盘价上涨273个和62个基点。专家表示，外部压力缓解和国内经济回升向好共同推动近期人民币汇率明显企稳反弹，未来一个时期，人民币汇率保持基本稳定具备坚实基础，特别是2023年第三季度中国货币政策执行报告新增的“三个坚决”表述，突出展示了相关部门维护外汇市场平稳运行的决心。
5、熊猫债发行量大幅增加，助力人民币国际融资货币属性增强
今年以来，熊猫债市场呈现“火热”态势，发行量较以往大幅增加。Wind数据显示，以债券起息日计，截至11月29日，今年以来熊猫债已发行90只，发行额共计1495.50亿元，较2022年同期大幅增长约76%，约是去年全年发行规模的1.75倍。中国银行研究院高级研究员王有鑫表示，人民币融资成本低于其他主要国际货币，部分跨国企业增加人民币负债规模以降低融资成本。未来要推动熊猫债市场持续发展，除进一步提升境外企业和机构在国内发行债券的便利度，还应不断拓展融资所获资金的使用场景，增加投资渠道。
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