市场风险偏好有所降温 铝价维持震荡【机构评论】
发布时间：2023-09-22 16:31:15 浏览：197
（1）英国央行以5-4的投票决定暂停加息，将关键利率维持在5.25%，为2008年2月以来的最高水平；英国央行仍为未来加息留下空间，其重申了之前的指引，将“在足够长的时间内保持足够的限制”，以使通胀达到目标。如果通胀持续存在，需要进一步收紧货币政策； （2）美联储货币政策委员会FOMC宣布，联邦基金利率的目标区间仍为5.25%到5.50%，符合预期，将政策利率保持在二十二年来高位。点阵图显示，2023年底的联邦基金利率持平今年6月公布的预期水平5.6%。2024年底的联邦基金利率为5.1%，较6月预计的4.6%高50个基点； （3）美联储经济展望方面，预计2023年GDP增长2.1%，为6月预计增速1.0%的两倍，2024年的GDP预期增速从6月预计的1.1%上调至1.5%；2023年的失业率预期从6月预计的4.1%下调至3.8%，2024年和2025年的预期均从4.5%下调至4.1%；2023年的PCE通胀率预期从6月预计的3.2%上调至3.3%，2024年的预期持平6月，仍为2.5%；2023年核心PCE预期从6月预计的3.9%下调至3.7%，2024年的预期持平6月的2.6%。 早盘沪铝主力涨跌波动，整体运行重心略有上移。华东地区贸易商交投积极，但铝价高企，畏高接货情绪偏弱，成交相对一般。 逻辑观点：宏观层面，美联储如期暂停加息，将利率目标维持在5.25%到5.50%区间，与此同时，美联储上调了今明两年的经济增长预期，并下调了失业率预期，显示美联储对美国经济软着陆信心提升。另一方面，9月份点阵图显示，2024年底的联邦基金利率为5.1%，较6月预计的4.6%高50个基点，预示着美国高利率将维持更长时间。整体来看，此次会议虽然美联储提升了对美国经济软着陆的预期，但整体表态偏鹰派，市场避险情绪有所升温，商品价格普跌； 产业端，近期随着铝价明显上行压制下游，以及冶炼厂铝锭流出、进口货源补充，国内电解铝库存有所累库，短期或对铝价产生一定压制。但上期所沪铝仓单维持低位，年内挤仓风险仍不可忽视。 整体而言，短期美联储鹰派态度打压市场情绪，有色板块相对承压，但低库存、低仓单对铝价仍有支撑，铝价短期或维持高位震荡走势。
来源：国贸期货
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