检验旺季成色 铜锡升水下调【9月6日机构评论】
发布时间：2023-09-07 16:46:01 浏览：167
9月6日讯：【铜】周三沪铜减仓震荡，日内电铜现货升水缩至110元，进口窗口关闭，洋山铜溢价下调。市场观察旺季成色，进口影响下，国内社库转增，中下游以逢低买盘为主。晚间继续关注伦铜8450附近表现，美国将公布贸易数据。9月美联储按兵不动概率大，欧央行动作仍存疑，且需关注美财政赤字走高及政府关停风险。观望。 【铝及氧化铝】今日沪铝小幅反弹，期现价差继续小幅收窄。本周铝锭铝棒库存增加近四万吨，预期累库过程会持续，累库量不会太高。宏观政策预期先行后实际效果还需观望，旺季消费有待验证。沪铝运行重心抬升，高位震荡对待，较大的Back结构下多头依然具备优势。氧化铝波动较小，现货报价继续上调，交割品溢价。当前生产企业利润达到近年高位水平，增产超产意愿提升，远期现货不缺。建议氧化铝企业特别是交割品牌保值介入，投机暂时观望或逢高轻仓沽空。 【锌】锌价高位震荡，国产锌锭报价坚挺，升水相对稳定，SMM1#锌报价上调50元，对交割月升水略回落至90元/吨；进口锌锭下调升水出货。在美元强势上行的背景下，伦锌回调有限，市场空头力量显不足。近期国内高层刺激经济的决心进一步释放，地产底部信号趋明朗，旺季消费逐步兑现中，锌精矿TC调降，炼厂冬储需求下四季度矿端供应存在转紧预期。沪锌暂仍以有底部强支撑的震荡对待，但沪锌加权持仓缓慢抬升，持仓库存比再走高，警惕多头低位吸筹结束后可能带来的单边上涨行情，短线关注沪锌能否站稳2.15万元/吨关键压力位。 【铅】沪铅偏强运行。LME铅净多头持仓大增至2.3万手，0-3月升水走扩至63美元，铅锭现货出口窗口打开，外盘带动内盘维持强势。沪铅多头再入场，日内沪铅加权持仓重返20万手以上。SMM现货报价涨百元，期现价差走阔至585元/吨，精废价差225元/吨。部分持货商坐等交仓，交割品牌炼厂因考虑交仓报价以升水居多。下游仍以长单采购为主，观望情绪依然较浓，市场成交延续清淡。废电瓶回收报价涨跌不一，市场对后市行情看法分化。9月原生铅和再生铅供应预增，废电瓶供应难言宽松，成本端依然存在较强支撑，铅价或高位震荡。近期个别矿山计划增产，而部分下游电池企业因成高铅价向下游传导不畅而有减产计划，产业链在以自己的方式修正资金对沪铅的过高定价。前期高位空单继续持有。 【镍及不锈钢】周三沪镍反弹遇阻，市场交投一般，持仓继续增至11.4万手。现货来看，金川升水1900元，俄镍贴水百元，现货总体充裕成交偏弱。镍铁报价1164.5元每镍点，镍矿配额事件尚未落地，印尼当地镍生铁成本逐渐走强。不锈钢来看，较高的价格和库存水平仍是压力，后续关注实际去库进度；正极材料受制于电池价格下调，硫酸镍需求疲弱。技术上看，镍价反弹遇阻，关注17万5阻力有效性。 【锡】日内沪锡减仓、震荡收阳，关注上方40日均线阻力。今日现锡对交割月实时升水走弱到330元/吨。权益市场先进封装及芯片指数表现好，但锡市高库存，中短期转震荡、等待上涨驱动的概率大。关注加工费变化，未来去库幅度将直接指引锡市斜率。部分多单建议止盈，少量多单依托20日均线持有。
来源：国投安信期货
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