环保再生国际平台有限公司
金属价格预测
铜：周二沪铜6.8万震荡收阳，7月国内主要经济数据缺乏亮点，固定资产及房地产开发投资同比跌幅扩大，股市羸弱，但央行MLF意外“降息”支持铜市。最后交易日，SMM电铜升水走扩到210元/吨，洋山铜溢价回升到40美元，消费韧性支持沪铜。继续关注此波国内风险的消化释放，美国经济活动稳定，晚间关注美7月零售销售数据。铜市形态关键是伦铜能否快速收复8400、年线位置，暂时仍倾向沪铜低位多单持有。
铝：15日沪铝反弹，现货小幅升水。周初铝锭铝棒综合库存继续下降体现淡季需求不差，云南复产后八九月市场趋于过剩，当前累库明显晚于往年令沪铝具备韧性，预计继续在万八上方围绕年线位置震荡。近期氧化铝现货延续缓慢上调，现货升水成交给期货带来提振，但当前现货价格已经越过高成本产能成本线，产能刚性过剩将限制氧化铝上方空间，氧化铝暂以2850-2950元间震荡对待。
锌：沪锌回踩40日均线后如期反弹，持货商低价惜售，市场货源偏少，贸易商挺价，下游逢低刚需补库，空头减仓。近期欧洲基准天然气价格大幅上扬，关注海外炼厂生产动态，软逼仓逻辑演绎难度较高，但不排除资金短时低位拉升可能。8月炼厂产量预计仍在55万吨高位，矿端宽松，进口窗口间歇打开，供应端压力依然存在，地产板块弱现实下，市场预期有分歧，方向性不明确，维持低位震荡看法。
铅：8月合约交割平稳度过，9月合约持仓依然偏高，铅价回调不畅，延续高位震荡。国内个别再生铅炼厂废电瓶采购价略有下调，但仍有个别炼厂提价收货，成本端支撑下，精废价差维持125元/吨。下游铅蓄电池企业长单提货为主，现货成交变化不大。安徽地区大型再生铅企业新建产能于本周投产，期限价差延续高位，后市累库预期依然存在。成本和累库的博弈持续，铅价估值整体高位，静待供应或需求一侧打破僵局，前期高位空单继续持有。
锡：沪锡日内收阳，15日现锡报213750元/吨，依然升水8月合约，相对抗跌。钢联消息显示佤邦恢复原矿精选，采矿活动仍停滞，预计后续仍有3000金属吨可出口国内。等待国内集成电路产出数据，跟踪现货报价，建议关注四季度2310合约，首先关注20周均线，而40周均线支撑强，择机低位多配。
镍：周二沪镍探低回升，市场交投一般，持仓维持13.1万手。外围美元反弹新高，离岸人民币跌至7.3，风险情绪仍不稳定，工业品稍承压。现货来看，金川升水5400元，俄镍升水1600元，上周沪镍周度库存增加15.42%至3593吨，增至近两个月新高。镍铁报价1112元每镍点，成本端目前上游镍矿下行空间受限且受消息面影响利多情绪较强。下游不锈钢来看，7月高排产，华东某大型钢厂8月接单火热，消息面偏强势。
钢坯：15日唐山钢坯直发成交一般，仓储现货报3560元/吨左右含税出库。下游成品材价格稳中趋高，成交多一般。唐山迁安普方坯资源出厂含税稳，报3480。（单位：元/吨）
焦炭：15日港口焦炭现货平稳运行。贸易集港情绪一般，港口心态有所转弱。日照港73减1，青岛港80平，两港总库存153较上周减7。近期需关注国内外市场需求、粗钢平控和吨焦盈利等情况对港口焦炭的影响。（单位：元/吨）
期货价格
在岸人民币兑美元北京时间03:00收报7.2899，较上一交易日夜盘收盘跌319点。成交量402.37亿美元。
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间04:59报7.3242元，较周一纽约尾盘跌449点，盘中整体交投于7.2767-7.3311元区间。
欧洲主要股指集体收跌，德国DAX指数跌0.86%，法国CAC40指数跌1.1%，英国富时100指数跌1.57%。欧元区蓝筹股Adyen初步收跌3.7%，伊维尔德罗拉和德国地产商Vonovia跌约2.1%，诺基亚跌1.7%，欧莱雅跌1.6%，英飞凌和LVMH集团至少跌1.5%，阿迪达斯则涨约0.5%，可能是唯一收涨的成分股。
WTI 9月原油期货结算价收跌1.52美元，跌幅1.84%，报80.99美元/桶。
COMEX 12月黄金期货结算价收跌0.45%，报1935.2美元/盎司。
国际铜夜盘收跌0.68%，沪铜收跌0.66%，沪铝收涨0.54%，沪锌收跌1.18%，沪铅收涨0.82%，沪镍收跌0.58%，沪锡收跌0.59%。氧化铝夜盘收涨0.28%。不锈钢夜盘收涨0.51%。
LME期铜收跌92元，报8200美元/吨。LME期铝收跌4美元，报2142美元/吨。LME期锌收跌35美元，报2314美元/吨。LME期铅收涨26美元，报2122美元/吨。LME期镍收跌313美元，报19780美元/吨。LME期锡收跌139美元，报25186美元/吨。
大商所、郑商所夜盘收盘，涨跌参半。棕榈油、纯碱涨超1%，豆油、豆一等小幅上涨；玉米、淀粉等跌超1%，玻璃、焦炭等小幅下跌。
宏观与行业要闻
1、美银调查显示，通胀令央行持鹰派立场是基金经理面临的最大尾部风险
多数基金经理认为，通胀仍将使央行倾向于继续加息，这对他们来说是最大的尾部风险。在美国银行8月份进行的全球基金经理调查中，45%的基金经理给出了这样的答案。紧随其后的是地缘政治恶化的风险，占14%，而基金经理还认为银行信贷紧缩和全球衰退也是尾部风险。调查显示，系统性信贷事件和人工智能/科技泡沫也被认为是潜在的尾部风险。
2、高盛：尽管俄央行加息 卢布仍将走弱
高盛表示，尽管俄罗斯央行周二在紧急会议上上调了政策利率，除非油价上涨，否则俄罗斯卢布将继续贬值。高盛经济学家Clemens Grafe表示，由于7月份的实际有效汇率仍比2021年第四季度高出约10%，因此卢布并未被低估。鉴于西方国家对俄罗斯实施的制裁，高盛经济学家对俄罗斯是否有能力为经常账户赤字提供资金表示怀疑，而且他们也不认为欧洲央行愿意动用其储备为俄罗斯提供资金。因此，经常账户平衡实际上是对经济的约束，这将导致卢布大幅波动。此外，由于制裁，利率上调对卢布的传导可能会很慢。
3、荷兰国际：英国央行9月加息几成定局
荷兰国际经济学家史密斯在一份报告中写道，目前英国央行9月份的利率决定几乎没有疑问。此前的就业数据显示，工资增长出现了新的回升。尽管有迹象表明英国劳动力市场正在降温，而且周三公布的通胀数据也有可能带来惊喜，但在截至6月份的三个月里，工资增长达到了有记录以来的最高水平，这“几乎巩固了9月份的加息预期”。而往后看，即使工资增长没有出现明显放缓，英国央行也可能在11月暂停加息周期。
4、美国零售数据料提振美元，欧元兑美元或继续承压
丹麦银行研究中心外汇和利率策略主管Jens Naervig Pedersen表示，强劲的美国零售数据可能会提振美元，而进一步拖累欧元兑美元。欧元兑美元在周一跌至1.09以下，创下逾五周以来的最低水平，过去一个月一直处于下行轨道。最近两次相当温和的美国CPI数据并没有引发美元持续的周期性下跌。与此同时，欧元区的增长前景似乎正在恶化，预计这种模式将继续令欧元兑美元承压。
5、银河证券：年内降息、降准均仍有空间
银河证券8月16日研报表示，央行时隔2月再次下调MLF利率，时间和力度均超预期。本次降息打破了预期的先降准后降息，先存款利率后贷款利率的做法，央行货币政策重心在稳增长，政策层对于经济下行和信贷收缩的重视度大幅提高，逆周期调节回到政策中心位置。利率年内存在20BP-30BP下调空间。观察今年二次降息的时间窗口，均选择美联储非加息月份，6月央行提前预判美联储暂停加息，8月则是美联储货币政策的真空期。下次降息可能再次选择美联储货币政策真空期的10月，减轻可能给人民币汇率带来的压力。此外，8、9月份地方政府债加速发行，可能引起的流动性紧张将部分对冲降息对实体经济的推动作用，因此9月央行可能再次选择降准释放长期流动性，加大逆周期调节，配合财政政策协同发力。
6、中信证券：央行汇率政策工具箱充足 预计人民币不会大幅贬值
中信证券研报表示，8月15日央行超预期降低MLF和逆回购利率。一是时间超预期，前两次降息分别间隔10个月和8个月，而本次只有2个月。二是幅度超预期，前三次MLF降息幅度均为10bp，而本次为15bp。我们认为降息的可能原因包括7月经济数据和金融数据走弱，以及推动银行降低存量房贷利率。后续LPR利率、存款利率也有望下调。降息可能给人民币汇率带来一定贬值压力，不过央行的汇率政策工具箱充足，预计人民币不会大幅贬值。
本文来源于网络，版权归原作者所有，且仅代表原作者观点，转载并不意味着环保再生国际平台赞同其观点，或证明其内容的真实性、完整性与准确性，本文所载信息仅供参考，不作为环保再生国际平台对客户的直接决策建议。转载仅为学习与交流之目的，如无意中侵犯您的合法权益，请及时与本司联系处理。
