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金属价格预测
铜：内外铜价震荡抗跌，21日平水铜升水降至90元/吨，洋山铜溢价继续走低，铜价交投处在宏观预期强、基本面韧性略有降温的状态。6月精铜进口环比增长，同比延续两成降幅；单月铜及铜材出口2.23万吨。普遍预计7月国内铜消费淡季，进口需求有限。多单依托20日线持有。
铝：21日沪铝震荡，华东现货升水30元。云南复产快速推进，下游开工回落，库存拐点确认。仓单持仓比偏高令沪铝具备一定韧性，不过铝水比例持续下降，沪铝月差收窄，沪铝上方面临年线阻力，考虑逢高偏空参与。氧化铝现货本周延续上涨，均价接近2840元，期货已经接近国内高成本产能盈亏线2900元上方区域，产能过剩限制价格上方空间，如继续上涨考虑偏空参与。
锌：沪锌围绕2万整理，现货成交维持清淡，因上海、天津地区到货减少，且进口锭存在跨区运输问题，SMM铅锭社库较周一下降0.68万吨至11.83万吨。海外延续大幅交仓，低价进口锭冲击下，国内基本面维持供大于求预期。宏观氛围虽回暖，但基本面和宏观劈叉，多空保持谨慎，维持低位震荡看法，关注未来实际需求情况，以待方向性信号出现。
铅：日内沪铅继续拉涨向上突破1.59万元/吨。周五铅锭社库继续走高至4.02万吨，环比增加0.64万吨。期限价差维持高位，贸易商积极接炼厂低价货源，7月合约交割过后铅锭尚未重新流入市场，铅锭社库环比增加0.64万吨至4.02万吨。原生铅炼厂挺价；再生铅市场流通货源以高铋铅为主，低铋铅持货商大多捂盘惜售。废电瓶价格持续走高，成本端支撑下，精废价差维持200元/吨，个别高铋铅对原生铅贴水275元/吨。资金顺应强基本面，沪铅持仓继续走高。下游无意接受高价货源，刚需偏向采购炼厂货源，畏高慎采情绪抬升。资金对价格的推升仍难排除，从技术面看压力位在1.62万元/吨。
锡：沪锡减仓到更低位置，21日现价上调2000元至23.3万元/吨，对交割月有小幅升水。临近8月市场暗暗关注缅矿题材，6月缅甸锡精矿进口平稳，暂时没有突击进口的情况。倾向市场倘若再次交易缅矿题材，盘面出现单日短线低仓量拉涨，消费淡季及高库存下，建议参与短线空头。倘若锡价延续震荡，则以观望为主。
镍：周五沪镍小幅反弹，市场交投活跃。外围美元反弹趋弱，叠加国内仍有稳增长预期，工业品整体有进一步冲高需求。现货来看，金川升水大幅回落至6250元，俄镍现货表现稳定，总体现货端支撑有限。高镍生铁报价大幅反弹至1070元每镍点，镍铁上游开始转乐观，出货心态近期整体偏弱，铁厂也仍处于挺价状态。
钢坯：21日唐山钢坯直发成交弱，仓储现货报3650元/吨左右含税出库。下游成品材价格趋强，整体成交一般。唐山迁安普方坯资源出厂含税稳，报3570。（单位：元/吨）
焦炭：21日港口焦炭现货暂稳运行。贸易集港情况较好，两港库存小幅增长。日照港83增1，青岛港93平，两港总库存176较上周增2。近期需关注国内外市场需求、焦煤成本端变化和期货盘面等情况对港口焦炭的影响。（单位：元/吨）
期货价格
在岸人民币兑美元北京时间03:00收报7.1882，较上一交易日夜盘收盘跌105点。成交量414.58亿美元。
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间04:59报7.1881元，较周四纽约尾盘跌130点，盘中整体交投于7.1641-7.1923元区间。
欧洲STOXX 600指数初步收涨0.29%，报465.23点，本周累计上涨大约0.96%。欧元区STOXX 50指数初步收涨0.36%，报4389.55点，本周累跌约0.24%。富时泛欧绩优300指数初步收涨0.33%，报1840.35点。德国DAX 30指数初步收跌0.19%，报16173.00点。法国股指初步收涨0.58%，意大利股指初步收涨0.16%，英国股指初步收涨0.12%。
WTI 8月原油期货收涨1.44美元，涨幅1.90%，报77.07美元/桶。
COMEX 8月白银期货收跌0.46%，报24.727美元/盎司，本周累跌1.42%。COMEX 9月白银期货收跌0.43%，报24.855美元/盎司，奔走累跌1.34%。
COMEX 8月黄金期货收跌0.22%，报1966.60美元/盎司，本周累涨0.11%。COMEX 10月黄金期货收跌0.22%，报1985.8美元/盎司，本周累涨0.12%。
上海黄金交易所黄金T+D 7月22日（周六）晚盘收盘下跌0.17%报457.64元/克；上海黄金交易所白银T+D 7月22日（周六）晚盘收盘下跌0.34%报5833.0元/千克。
国际铜夜盘收跌0.54%，沪铜收跌0.36%，沪铝收涨0.03%，沪锌收跌0.47%，沪铅收涨0.41%，沪镍收跌0.76%，沪锡收跌0.50%。氧化铝夜盘收涨0.07%。不锈钢夜盘收涨0.65%。
LME金属期货收盘涨跌不一，LME期铜收跌34美元，报8452美元/吨；LME期铝收涨4美元，报2204美元/吨；LME期锌收跌12美元，报2372美元/吨；LME期铅收涨32美元，报2140美元/吨；LME期镍收跌511美元，报20769美元/吨；LME期锡收跌221美元，报28494美元/吨。
国内期货主力合约跌多涨少，豆油跌近2%，棕榈、菜油、焦煤、豆一、乙二醇（EG）跌超1%。涨幅方面，热卷、螺纹、液化石油气（LPG）、低硫燃料油（LU）、20号胶（NR）涨超1%。
宏观与行业要闻
1、宁德时代“压价”供应商？业内：降价不稀奇，年底还可能和车企谈现金返利
7月20日，有媒体报道，7月初，宁德时代要求正极材料厂以市价的9-9.5折（不同类型正极材料厂的折扣要求稍有差别）与其结算碳酸锂价格或选择客供。对此，7月21日，宁德时代方面表示不予置评。当天记者从业内了解到，今年年初，宁德时代就要求上游供应商降价10%，现在不过是分季度执行。“没啥稀奇的，这年头，不降价才不正常。”一位业内人士表示。而宁德时代的另一电池负极材料供应商相关人士没有明确肯定“压价”的做法，但也告诉澎湃新闻记者，“价格的波动是肯定会有的。”上述业内人士透露，为了进一步稳住市场份额，“年底宁德时代估计还会跟车企谈现金返利。”
2、英国首相苏纳克在关键选举中避免了惨败
周五，在英国的特别选举中，英国首相苏纳克领导的保守党失去了两个具有重要战略意义的议会席位，但意外保住了前首相约翰逊的老选区，主要反对党工党遭遇挫折。这次投票是预计将于明年举行的大选之前的最后一次检验，被视为英国两大主要政党前景的一个指标。保守党以不到500票的优势保住了约翰逊以前赢得的席位，这对苏纳克来说是一个巨大的安慰，他勉强避免成为半个多世纪以来第一位在一天内输掉三次补选的英国领导人。英国最知名的民意测验专家约翰•柯蒂斯称，工党在乌克斯布里奇的失利表明该党在民意调查中的领先地位“潜在的脆弱性”，而保守党在南部地区也很脆弱。
3、美国为何还没衰退？法兴银行：利率不再起作用了
自美联储去年开始大举加息以来，美国经济衰退迄今并未发生，即使在收益率曲线倒挂等可靠指标亮起红灯后，也没有迹象表明衰退即将来临。法兴银行指出，至少从1975年开始，随着美联储加息，企业净利息支出就会上升。但很长一段时间以来，这是第一次没有发生这种情况。相反，随着美联储在过去15个月不断加息，企业的净利息支付实际上有所下降。事实证明，在利率接近零的时期，特别是在大流行之前和大流行期间，企业利用超低利率并将大量负债再融资为长期、低利率的固定债务。法兴银行全球策略师Albert Edwards说，这“有助于解释经济衰退的延迟”，他强调，在历史上本应大幅上升的净利息支付实际上下降了25%。
4、美银：美国正在发生的是“滚动衰退”
美国银行副董事长基思·班克斯（Keith Banks）称，华尔街曾预言过的经济衰退正逐个领域地打击经济，而不是一次全面打击，这大大降低了经济突然硬着陆的风险。上半年看到的是制造业、能源和住房领域的持续衰退，班克斯说，随着经济衰退蔓延到经济的其他领域，2024年上半年可能会出现温和的衰退，预计明年第一和第二季度GDP将放缓1%-1.5%。班克斯说:“气球不是爆掉，而是慢慢放气。我们认为这种滚动衰退已经消除了硬着陆的巨大风险，这是许多人在今年年初担心的。"
5、外资机构年中研判：看好下半年中国经济复苏，中国市场风险回报吸引力大
今年以来，欧美银行业危机、美联储加息、美国政府潜在的债务违约问题、全球地缘政治紧张等一系列因素错综复杂，全球资本市场表现并不平静，中国资本市场也面临考验。在此背景下，多家知名外资机构近期集中发表市场观点认为，下半年中国经济有望出现较明显的复苏，外资对于中国资产的跨境配置需求仍有望延续；虽然短期内A股或维持震荡态势，但随着各行业不断复苏，其结构性投资机遇正在浮现。
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